(Bloomberg) — Rizab Persekutuan yang hawkish menghancurkan apa sahaja harapan pelabur, menjerumuskan pasaran saham ke dalam lingkaran malapetaka minggu lalu dan mencetuskan kebimbangan peniaga bahawa lebih banyak kerugian akan berlaku.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Sebarang harapan bahawa saham telah menetapkan harga sebahagian besar daripada berita buruk menuju ke mesyuarat terbaru Fed kini musnah. Indeks S&P 500 kehilangan lebih daripada 4% sejak tengah hari Rabu, apabila bank pusat menaikkan kadar sebanyak tiga perempat daripada mata peratusan dan menandakan bahawa kadar kenaikan yang lebih agresif daripada yang dijangkakan sedang dalam perjalanan.
Buat pertama kali sejak Jun, peniaga membayar lebih untuk perlindungan terhadap perputaran jangka pendek dalam S&P 500 berbanding perubahan jangka panjang, tanda kekeliruan tentang ke mana hala tuju saham. Sementara itu, potongan anggaran daripada penganalisis Wall Street menyampaikan mesej yang sama suram. Pakar strategi di Goldman Sachs Group Inc., misalnya, memotong pandangan akhir tahun mereka mengenai penanda aras ekuiti luas ke tahap yang membayangkan kejatuhan 2.5% daripada penutupan Jumaat. Dan lebih banyak kesakitan mungkin akan datang, kata pakar strategi.
"Penurunan tidak selesa dalam pasaran saham tahun ini mungkin tidak akan berakhir dalam masa terdekat," Yung-Yu Ma, ketua strategi pelaburan di BMO Wealth Management, berkata dalam satu temu bual. "Realitinya adalah awan tebal akan terus menggantung di atas ekuiti dalam beberapa minggu dan bulan akan datang sehingga inflasi mereda dengan ketara."
Pasaran bertindak balas terhadap mesej jelas daripada sidang akhbar Pengerusi Fed Jerome Powell Rabu: Perjuangan untuk menjinakkan inflasi akan mewujudkan kerosakan ekonomi yang sebenar. Kini pertaruhan semakin meningkat bahawa ia akan menyebabkan lebih banyak masalah untuk ekuiti. Pada hari Jumaat, S&P 500 hampir memadamkan lantunan dua bulannya hingga pertengahan Ogos dan menghantar hasil pada Perbendaharaan dua tahun ke paras tertinggi sejak 2007. Ekuiti telah jatuh sekurang-kurangnya 3% dalam empat daripada lima minggu terakhir.
Kemeruapan telah kembali juga, dengan Indeks Kemeruapan Cboe, atau VIX, meningkat secara ringkas melepasi 32 pada hari Jumaat untuk kali pertama sejak Jun. Kontrak niaga hadapan bulan hadapan di VIX didagangkan 0.7 mata turun naik di atas niaga hadapan bulan kedua, membentuk apa yang dipanggil keluk turun naik terbalik yang biasanya menandakan kebimbangan pelabur yang semakin meningkat.
Nisbah harga-pendapatan S&P 500 yang dianggap adil oleh pakar strategi di Goldman Sachs apabila kadar meningkat lebih cepat daripada jangkaan ialah 15 kali ganda pendapatan, tahap yang diselaraskan oleh bank daripada 18 kali. Bank itu mengurangkan pandangan S&P 500 akhir tahunnya sebanyak 700 mata kepada 3,600 untuk mengambil kira itu.
Pasaran penurunan harga sebelum ini yang melanda semasa kemelesetan penuh adalah kejam untuk S&P 500, menurunkannya sebanyak 35% secara purata dalam sembilan keadaan sebelum ini sejak Perang Dunia II. Senario yang sama boleh berlaku sekali lagi jika penanda aras jatuh di bawah paras terendah baru-baru ini iaitu 3,666.77 yang dicapai pada bulan Jun, kata Sam Stovall, ketua strategi pelaburan di CFRA (S&P 500 ditutup 0.7% di atas paras itu pada hari Jumaat.) Jika ia melepasi tahap itu, ia boleh menjunam kepada 3,200, yang mewakili kejatuhan 33% daripada rekod tertinggi dan membayangkan gandaan penilaian 14.9 (berdasarkan anggaran keuntungan sesaham hadapan $215), katanya.
"Ini akan menjadi pasaran beruang yang disertai dengan kemelesetan, tetapi saya tidak fikir kita menuju ke krisis besar," kata Stovall dalam satu temu bual. "Kami mungkin perlu menunggu sehingga suku pertama 2023 sehingga paras terendah terakhir akhirnya tersedia."
Sudah tentu, persekitaran penurunan harga juga mewujudkan faktor yang boleh bersandar pada kenaikan harga jangka panjang.
Kembali ke tahun 1995, kekalahan sembilan bulan ini telah menghantar saham ke dalam jangkaan pesimisme melampau ketiga terpanjang, data yang disusun oleh Ned David Research menunjukkan. Tetapi pada tahun berikutan kesan penurunan harga sebelum ini, S&P 500 telah meningkat 20% secara purata. Menambah keyakinan jangka panjang ialah harapan bahawa lebih cepat Fed menaikkan kadar faedah ke tahap yang akan memerangi inflasi, lebih cepat ia boleh mula mereda.
"Bagi pelabur jangka panjang, ini adalah peluang yang kami tunggu dan tunggu untuk membeli ekuiti pada harga berfaedah," kata Eric Diton, presiden dan pengarah urusan Wealth Alliance, melalui telefon. “Pasaran beruang tidak datang begitu kerap.”
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/stock-traders-brace-steeper-dive-170007911.html