Saham masih terlalu mahal dan kenaikan kadar mungkin mengejutkan sistem kewangan, Seth Klarman memberi amaran

Beliau berkata terdapat arus silang melanda pasaran sekarang, pertama sekali mengenal pasti kenaikan kadar faedah.

"Kadar faedah mula bergerak lebih tinggi, dan mereka sepatutnya bergerak lebih tinggi, kerana mereka telah dipegang secara buatan rendah untuk masa yang lama," katanya kepada Das Narayandas, seorang profesor di Harvard Business School. "Saya fikir ia akan mengejutkan sesetengah orang, dan juga sistem, apabila mereka mula bergerak lebih tinggi."

“Ia adalah pasaran kenaikan bon selama 35 tahun, jadi itu akan menjadi kejutan besar yang akan menguji saya fikir institusi kewangan yang telah dilindung nilai, yang telah menulis derivatif yang tidak sepatutnya mereka tulis, yang telah melangkah keluar untuk mengambilnya. risiko yang lebih besar dalam portfolio mereka, kerana jika anda tidak dapat melakukannya dalam bon, orang ramai cuba membuatnya di tempat lain.”

Inflasi, tambah beliau, adalah satu cabaran kerana pelabur tidak suka mendapat kerugian terjamin daripada portfolio selamat mereka. Perang di Ukraine - "jelas perang pencerobohan" - adalah isu lain.

Klarman juga mengenal pasti risiko lain. “Saya juga bimbang tentang perpecahan besar dalam masyarakat Amerika. Ia bukan hanya utara dan selatan, bandar besar dan pinggir bandar dan luar bandar, ia bukan sahaja merah dan biru malah. Perpecahan sangat besar dan mereka pergi ke teknologi yang lebih besar dan siapa yang berada dalam kedudukan untuk mendapat manfaat dan siapa yang tidak,” katanya. "Mereka pergi ke pasaran kerja yang berubah dengan sangat pantas dan pemusnahan banyak pekerjaan, mereka pergi ke perubahan dalam media, di mana terdapat begitu banyak saluran yang berbeza dan kita semua tidak mendengar Walter Cronkite."

Berkaitan: Pelabur yang melihat penipuan Madoff sebelum ini mempunyai w yang baruorry

Dia masih memikirkan dolar AS
DXY,
-0.32%
akan kekal tertinggi kerana beliau menolak yuan China, yen Jepun, euro dan mata wang kripto sebagai alternatif yang berdaya maju. Dan dia melindung nilai jawapannya sendiri tentang perpecahan di AS

"Kami jelas lebih teruk di sini," katanya, sambil menyatakan Kemelesetan Besar, Perang Dunia II, dan kekurangan hak sivil. Beliau juga menunjuk kepada inovasi, bukan sahaja di Silicon Valley, tetapi di Boston untuk bioteknologi, New York dan Philadelphia, serta institusi pendidikan bertaraf dunia.

Klarman berkata dia melihat nilai sebagai emas untuk keselamatan, walaupun dia mengakui perkara yang dibuat oleh Warren Buffett dan lain-lain bahawa emas tidak membayar faedah. “Ia memang mempunyai sejarah, ia sangat sukar untuk diekstrak, secara rawak ada yang berpuas hati dengan emas dan kami tidak boleh mendapatkan lebih daripada bekalan yang sangat terhad yang kami ada ini,” katanya.

“Saya tidak dapat melihat maksud kripto,” tambahnya. "Saya rasa saya seperti catnip untuk juruteknik."

“Idea bahawa kami menggunakan lebih banyak tenaga daripada negara Iceland, untuk melombong kripto tambahan, untuk menyelesaikan masalah matematik yang tidak perlu diselesaikan, nampaknya gila bagi saya.”

Tonton temu ramah penuh di sini: