Saham untuk Kemelesetan Yang Mungkin—atau Mungkin Tidak—Akan Datang

Saiz teks

. keluk hasil terbalik secara ringkas minggu lepas ini—dan itu adalah isyarat kemelesetan yang sama ada seperti perjalanan Paul Revere atau budak lelaki yang menangis serigala. Berita baik: Pelabur tidak perlu memutuskan yang mana lagi.

Keluk hasil merujuk kepada perbezaan hasil antara kematangan Perbendaharaan yang berbeza. Biasanya, bil jangka pendek, dengan kematangan diukur dalam minggu atau bulan, membayar faedah kurang daripada nota dan bon jangka panjang, yang membawa kepada keluk condong ke atas. Kadangkala, walaupun, hasil jangka panjang adalah lebih rendah daripada kadar jangka pendek, penyongsangan yang sering menandakan kemelesetan yang semakin hampir.

Tidak semua penyongsangan membawa berat yang sama. Hasil pada Perbendaharaan lima tahun baru-baru ini meningkat melebihi 30 tahun, yang menawarkan sedikit maklumat. Hasil dua tahun yang meningkat melebihi 10 tahun, bagaimanapun, dari segi sejarah menjadi petanda bahawa kelembapan ekonomi akan datang, walaupun masih berbulan-bulan lagi. Itu berlaku minggu lalu, apabila dua tahun ditutup pada 2.43% manakala 10 tahun ditutup pada 2.374%.

Tidak perlu panik lagi. Walaupun penyongsangan pertama mendapat semua perhatian, ia adalah yang kedua yang perlu mereka risaukan, kata Nicholas Colas, pengasas bersama DataTrek Research. Beliau menyatakan bahawa keluk hasil sering terbalik, kemudian kembali kepada bentuk biasa sebelum terbalik semula. Penyongsangan tidak menyebabkan kemelesetan. Sebaliknya, ia hanyalah petanda bahawa ekonomi cukup rapuh untuk peristiwa luar mencetuskan kelembapan. Itu adalah kes pada tahun 2001, apabila munculnya gelembung dot-com and 9/11 menyebabkan kemelesetan, dan pada tahun 1990, apabila pencerobohan Iraq ke atas Kuwait berlaku. "Lengkung terbalik hanya bermaksud 'berhati-hati,'" tulis Colas.

Berhati-hati boleh bermakna lambakan stok dan pergi ke wang tunai, tetapi itu mungkin terlalu berhati-hati—dan ia mengabaikan fakta bahawa inflasi menghakis nilai wang semasa kita bercakap. Pilihan lain ialah membeli saham yang secara sejarah menunjukkan prestasi terbaik semasa kemelesetan. Kumpulan di Credit Suisse, diketuai oleh ahli strategi Patrick Palfrey, menyediakan senarai sedemikian minggu lalu, dan ia penuh dengan keperluan pengguna, termasuk

Clorox

(ticker: CLX),

Campbell Soup

(CPB), dan

Kroger

(KR); syarikat penjagaan kesihatan seperti

Becton Dickinson

(BDX),

Pfizer

(PFE), dan

Danaher

(DHR); dan utiliti, termasuk

Dominion Energy

(D),

Duke Energy

(DUK), dan

NextEra Energy

(NEE).

Satu-satunya kelemahan: Saham tersebut benar-benar memerlukan kemelesetan untuk mengatasi prestasi: Bakul saham kemelesetan Credit Suisse telah menurun 4.6% setakat tahun ini, kurang berprestasi 50 saham dalam bakul pengembangan, yang telah memperoleh 3.3%.

Pilihan yang lebih baik mungkin adalah mencari penerima kemelesetan yang sekurang-kurangnya berada di sepertiga tengah sektor mereka semasa pengembangan, termasuk

Bahagian Auto Lanjutan (AAP)

and

Pokok Dollar

(DLTR) mengikut budi bicara pengguna;

Conagra Brands

(CAG) dan Hershey (HSY) dalam staples; dan stok penjagaan kesihatan

AbbVie

(ABBV) dan

Amgen

(AMGN), yang merupakan penerima kemelesetan dan pengembangan, begitu juga dengan utiliti

Tenaga Atmos

(ATO) dan

Exelon

(EXC).

Dengan cara itu, terdapat sedikit kesalahan untuk pergi dengan pertahanan.

Tulis kepada Ben Levisohn di [e-mel dilindungi]