Saham 'masih tidak kelihatan murah': Goldman Sachs

Pasaran saham yang kelihatan murah mungkin belum cukup murah memandangkan peningkatan risiko kepada keuntungan korporat daripada inflasi panas dan kenaikan kadar faedah, Goldman Sachs memberi amaran.

"Walaupun 18% tahun sehingga kini S&P 500 merosot, penilaian ekuiti kekal jauh daripada tertekan," Ketua Ahli Strategi Ekuiti AS Goldman Sachs David Kostin menulis dalam nota baharu kepada pelanggan. "Penilaian kelihatan lebih menarik dalam konteks kadar faedah, tetapi masih tidak kelihatan murah."

Kostin menambah bahawa anggaran penganalisis untuk pendapatan korporat masih kelihatan terlalu tinggi manakala aliran berita terkini daripada syarikat telah membimbangkan.

“Penilaian mendominasi tumpuan pelabur pada awal 2022, tetapi perbualan pelanggan baru-baru ini tertumpu pada risiko kepada anggaran EPS, tulisnya. “Pengumuman syarikat telah menambah kebimbangan ini. Hanya beberapa minggu selepas saham jatuh sebanyak 25% pada margin 1S yang mengecewakan, Sasaran mengurangkan panduan margin minggu ini kerana ia bergelut untuk menguruskan inventori berlebihan. Pelabur juga telah memberi tumpuan kepada rentetan komen suram daripada syarikat teknologi. Dalam beberapa minggu kebelakangan ini, firma termasuk Amazon, Microsoft, dan Nvidia telah menunjukkan hasrat untuk memperlahankan pengambilan pekerja. Perkembangan ini adalah positif dari segi mengimbangi pasaran buruh tetapi mencerminkan kebimbangan pengurusan tentang pertumbuhan dan inflasi.”

Yang pasti, deretan berita ekonomi terkini telah menimbulkan lubang dalam tanggapan penilaian yang menarik walaupun pasaran mengalami kemunduran.

Bacaan Sentimen Pengguna Michigan merosot 14% pada bulan Jun berbanding Mei, membawa indeks itu ke tahap yang melanda pada pertengahan kemelesetan ekonomi 1980, dan pengguna Penilaian keadaan kewangan peribadi mereka bertambah buruk kira-kira 20%. Menurut UMich, kira-kira 46% pengguna mengaitkan pandangan negatif mereka terhadap keadaan kewangan mereka dengan tahap inflasi yang tinggi.

Indeks Harga Pengguna pula, melonjak 8.6% pada bulan Mei sejak setahun yang lalu. Itu mewakili peningkatan terpantas sejak Disember 1981.

Pakar ekonomi menjangkakan Rizab Persekutuan akan menaikkan kadar faedah sebanyak 50 mata asas pada mesyuarat dasarnya minggu ini dan memberi isyarat kenaikan lebih agresif untuk mengekang inflasi kerana ia akan menjadi satu lagi sauh kepada penilaian saham.

Kisah berterusan

Kostin tidak turun sepenuhnya pada saham: Ahli strategi melihat saham pembayar dividen sebagai "terutamanya bernilai menarik."

“Stok dividen biasanya mengatasi prestasi dalam persekitaran inflasi yang tinggi. Di samping itu, dividen pada masa ini mendapat manfaat daripada penampan kunci kira-kira korporat yang kukuh,” tulis Kostin.

Beberapa saham sorotan Kostin yang mempunyai hasil dividen "melebihi purata" termasuk Morgan Stanley, JP Morgan, Ford, UPS, IBM, Intel, Broadcom dan HP.

Brian Sozzi adalah editor-at-large dan sauh di Yahoo Finance. Ikuti Sozzi di Twitter @BrianSozzi dan pada LinkedIn.

Klik di sini untuk ticker saham trend terkini platform Yahoo Finance

Baca berita kewangan dan perniagaan terkini dari Yahoo Finance

Muat turun aplikasi Yahoo Finance untuk Apple or Android

Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, dan Youtube