Stok biasanya naik. Hanya pastikan untuk memberinya 20 tahun.

Artikel ini pertama kali muncul dalam Pagi Ringkas. Dapatkan Morning Brief yang dihantar terus ke peti masuk anda setiap Isnin hingga Jumaat selewat-lewatnya jam 6:30 pagi ET. Langgan

Selasa Januari 3, 2022

Surat berita hari ini adalah oleh Myles Udland, editor pasaran kanan di Yahoo Finance. Ikuti dia di Twitter @MylesUdland dan pada LinkedIn. Baca ini dan lebih banyak berita pasaran semasa dalam perjalanan dengan Aplikasi Kewangan Yahoo.

Selepas tahun 2022 yang kejam, pelabur teruja melihat kalendar bertukar kepada 2023.

. S&P 500 mengalami tahun terburuknya sejak krisis kewangan pada 2008. Dengan satu ukuran, pasaran bon mempunyainya tahun terburuk dalam rekod.

Dan sementara sesetengah pelabur masih menjilat luka dari salah satu tahun yang paling mencabar dalam satu generasi, yang lain mungkin melihat pasaran yang penuh dengan peluang untuk membeli syarikat hebat pada diskaun besar.

Memandangkan dunia pelaburan meluangkan masa beberapa bulan akan datang — atau lebih — memikirkan apa yang berlaku pada tahun 2022, ada sedikit keraguan kami akan mendengar peringatan tentang rekod prestasi jangka panjang yang positif bagi pasaran saham.

Dan kenapa kita tidak?

Sebagai salah satu carta kegemaran kami dari Rancangan Pengurusan Aset JPMorgan, saham biasanya naik: Sejak 1980, S&P 500 telah positif dalam 32 daripada 43 tahun.

Sekarang, selepas setahun yang melihat portfolio pelaburan konservatif seperti gabungan 60/40 saham dan bon kehilangan lebih daripada 15%, ia adalah sedikit keselesaan memberitahu pelanggan tahun seperti ini di luar kebiasaan.

Dan apabila membuat rujukan kepada sejarah yang menunjukkan masa menyebelahi pelabur yang sabar, anda perlu memastikan untuk memilih jangka masa yang sesuai untuk menyandarkan kes untuk membeli saham untuk jangka masa panjang.

Dan jangka masa yang "betul" ialah 20 tahun.

Dalam nota kepada pelanggan yang diterbitkan minggu lepas, Nicholas Colas, pengasas bersama DataTrek Research, menandakan rekod sejarah untuk pertumbuhan tahunan terkompaun bergulir S&P 500, yang menunjukkan indeks penanda aras pulangan purata 10.8% setahun, atau 7.1% setiap tahun apabila diselaraskan. untuk inflasi.

Dan sepanjang tempoh itu, saham tidak pernah negatif dalam tempoh 20 tahun.

Kisah berterusan

Sekali lagi, saham biasanya naik.

"Sejarah menunjukkan bahawa pelaburan berterusan selama 20 tahun adalah minimum untuk dijamin pulangan sebenar yang positif untuk S&P 500," tulis Colas. "Seseorang boleh melakukannya dengan baik dalam tempoh yang lebih singkat jika semua bintang sejajar, sudah tentu. Tetapi … dua dekad ialah jangka masa jangka panjang yang 'tepat' untuk digunakan dalam model mental tentang tempoh masa yang diperlukan untuk ekuiti AS menjana nilai kepada pelabur."

Sudah tentu, tidak semua tempoh 20 tahun dicipta sama.

Untuk tempoh yang berakhir pada 1961 dan 1999 — yang menghadkan ledakan pasca Perang Dunia II dan penghancuran inflasi pasca-Volcker, masing-masing — S&P 500 memberikan pelabur pulangan tahunan masing-masing sebanyak 13.3% dan 13.7%, selepas menyesuaikan diri dengan inflasi.

Kerja bagus jika anda boleh mendapatkannya.

Sebaliknya, kesan buruk inflasi yang melanda ekonomi pada tahun 70-an dan 80-an — serta kesan daripada kegagalan teknologi yang bermula pada 1999 — menyaksikan purata pulangan tahunan 20 tahun selepas kesan inflasi jatuh kepada masing-masing hanya 0.9% dan 3.4%, untuk tempoh yang berakhir pada 1982 dan 2018.

Pembaca bermata helang juga akan melihat tempoh baik dan buruk ini mengikuti satu demi satu. Di pasaran, seperti dalam kehidupan, ada masa untuk menuai dan masa untuk menyemai.

Satu lagi teka-teki kerja Colas menunjukkan pelabur menghadapi hari ini ialah bagaimana untuk meneruskan selepas setahun yang menghukum pelabur ekuiti — tetapi satu yang nampaknya sesuai dalam arah aliran jangka panjang yang bertambah baik untuk pelabur pesakit.

"Pulangan saham mendorong peruntukan aset," tulis Colas. “Pernah tertanya-tanya mengapa kami telah melihat ledakan minat yang nyata dalam usaha niaga dan ekuiti persendirian sejak 10-12 tahun lalu, atau beberapa buih mata wang maya dalam jangka masa yang sama?”

Pelabur institusi hari ini melihat kepada peruntukan ekuiti, yang telah mencapai prestasi yang kurang baik daripada pulangan tahunan purata sebanyak 10.8% dan 7.1% sebelum dan selepas inflasi, dan sedang mencari alternatif. Tidak hairanlah payung luas ekuiti persendirian, hartanah dan usaha niaga secara literal dipanggil "alts."

Tetapi apa yang akhirnya mendorong harga saham lebih tinggi ialah pendapatan. Dan apa yang mendorong pendapatan, pada pandangan Colas, ialah "pertemuan gembira faktor makro dan ledakan secara kebetulan dalam perbelanjaan pengguna."

Mereka tidak memanggil mereka "Baby Boomers" tanpa sebab. Dan walaupun gelembung teknologi akhirnya melebih-lebihkan janji untuk pelabur, inovasi yang mantap sepanjang tahun 80-an dan 90-an — bersama-sama dengan lonjakan demografi lain apabila Milenium dilahirkan — menjana ekonomi.

Dan jika terdapat dorongan berterusan yang lebih tinggi dalam pulangan saham purata sepanjang dekad yang akan datang, ia perlu dikuasakan oleh beberapa kuasa, beberapa "pertemuan gembira" penambahbaikan sebenar dalam ekonomi.

Mungkin beberapa janji industri kripto dipenuhi apabila lonjakan teknologi untuk ekonomi pengguna.

Mungkin satu lagi ledakan demografi yang ditimbulkan oleh Milenium yang mempunyai kanak-kanak menjana pertumbuhan pada tahun-tahun akan datang.

Tetapi apa pun butirannya, garis besarnya jelas. Seperti yang ditulis oleh Colas: "Sebarang peningkatan dalam pulangan struktur sekarang akan memerlukan ramuan yang sama, dikacau dengan kuat dengan kepintaran manusia tanpa dihalang oleh kuasa luar."

Apa yang Perlu Dilihat Hari Ini

NCER

• 9:45 pagi ET: PMI Pembuatan Global S&P, Disember Akhir (46.2 dijangka, 46.2 pada bulan sebelumnya)

• 10:00 pagi ET: Perbelanjaan Pembinaan, bulan ke bulan, November (-0.4% dijangka, -0.3% pada bulan sebelumnya)

Pendapatan

-

Klik di sini untuk berita pasaran saham terkini dan analisis mendalam, termasuk peristiwa yang menggerakkan saham

Baca berita kewangan dan perniagaan terkini dari Yahoo Finance

Muat turun aplikasi Yahoo Finance untuk Apple or Android

Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, dan Youtube