(Bloomberg) — Tajuk berita suram menghantui pelabur setiap hari — perang di Ukraine, inflasi, penyebaran Covid-19 yang tidak berkesudahan, masalah rantaian bekalan. Semua kesuraman mempunyai penganalisis pasaran yang menurunkan prospek pertumbuhan AS dan meramalkan kemelesetan.
Tetapi bagaimana jika unjuran mereka berlebihan? Sylvia Jablonski, ketua pegawai eksekutif, ketua pegawai pelaburan dan pengasas bersama Defiance ETF, menyertai podcast "What Goes Up" untuk bercakap tentang sebab dia optimistik tentang prospek pasaran sepanjang tahun dan sebab dia suka saham terikat pembukaan semula ekonomi.
Di bawah ialah sorotan perbualan yang disunting secara ringkas dan padat. Klik di sini untuk mendengar keseluruhan podcast dan melanggan Apple Podcast atau di mana-mana sahaja anda mendengar.
S: Bagaimanakah anda memahami turun naik pasaran baru-baru ini?
J: Jika anda bertanya kepada rata-rata pelabur, saya rasa mereka akan berkata ia tidak bagus untuk dilaburkan dalam pasaran tahun ini. Ia tidak seseronok selama sedekad yang lalu, katakan, atau bahkan beberapa bulan selepas Covid di mana segala-galanya baru sahaja bermula dan semua akaun dagangan kami kelihatan hebat, kami semua kelihatan seperti jenius. Dan kini, pasaran hanya mempunyai banyak halangan. Terdapat banyak ketidakpastian dalam pasaran sekarang. Anda mempunyai Fed yang ingin menaikkan kadar untuk menurunkan inflasi dan tidak mewujudkan kemelesetan. Anda mendengar tentang pendaratan lembut ini. Inflasi telah lebih tinggi berbanding sebelum ini, anda mempunyai masalah dengan geopolitik, anda mempunyai perang — situasi Rusia-Ukraine. Anda mungkin mengalami tekanan pada komoditi utama — minyak, gas, dan kemudian anda mula turun, bergantung pada tempoh masa ini, menjadi gandum dan perkara yang berbeza. Dan anda mempunyai banyak, pada asasnya, ketakutan bahawa gabungan kenaikan Fed dan inflasi akan mewujudkan keadaan di mana kita berada dalam stagflasi atau mungkin tidak mempunyai pertumbuhan yang hebat pada masa hadapan.
Tetapi, pandangan saya tentang ini adalah di sini kita, ia masuk akal. Terdapat banyak halangan ini ke pasaran, tetapi maksudnya ialah anda akan mengalami turun naik terikat julat ini. Pasaran akan berdagang dalam tahap ini, sama ada S&P 500, indeks lain. Tetapi apa yang saya fikir ialah inflasi, kenaikan Fed, geopolitik berkemungkinan, pada ketika ini, berharga ke dalam pasaran. Dan pengguna kekal kuat. Dasar monetari yang mengetatkan mengikut sejarah diikuti oleh keuntungan yang kukuh, S&P meningkat pada kira-kira 9% atau lebih — syarikat mempunyai wang, pengguna berbelanja, inflasi berkemungkinan memuncak. Jadi saya sebenarnya berpendapat bahawa kita akan mempunyai tahun yang cukup baik - saya hanya fikir bahawa dalam jangka pendek, ia akan menjadi tidak begitu menyeronokkan.
S: Pada masa lalu, apabila kita bercakap tentang kemerosotan pasaran, sekurang-kurangnya beberapa kejutan yang lebih besar kepada pasaran itu ternyata lebih tertumpu pada sistem kewangan. Dan saya tertanya-tanya jika anda melihat mana-mana kelemahan ekonomi yang ditunjukkan oleh semua orang hari ini, sama ada ia mempunyai sebarang pemindahan material sebenar ke dalam pasaran kewangan dalam erti kata ia boleh menyebabkan ketidakstabilan dalam pasaran modal?
J: Jika banyak topik yang baru saya bincangkan adalah untuk pergi ke tempat yang berbeza — contohnya, jika Fed meningkat dengan lebih agresif dan tidak berasa puas dengan kejatuhan inflasi, dan anda mula melihat pendaratan yang sukar — maka saya lakukan fikirkan bahawa sebahagian daripada itu akan mula memasuki pasaran. Bank berada dalam keadaan baik — ini bukan 2008, bukan? Kredit berada dalam keadaan yang cukup baik, pengguna berada dalam keadaan baik, nisbah pembayaran hutang adalah lebih kukuh daripada yang telah berlaku dalam beberapa dekad. Jadi pengguna pada asasnya mempunyai simpanan $2 trilion ini, mereka mempunyai jumlah hutang yang lebih rendah daripada yang pernah mereka miliki sebelum ini. Jadi saya berpendapat bahawa pasaran boleh menjadi lebih berdaya tahan kali ini.
S: Jika kami melihat bahagian bawah yang boleh didagangkan sekarang, apakah yang anda cadangkan orang ramai harus melabur?
Adalah penting untuk mengklasifikasikan jenis peniaga anda juga. Jadi jika anda sedang mencari pulangan jangka pendek, saya rasa itu lebih rumit. Mesin dan pekerja frekuensi tinggi melakukan kerja yang baik dengan itu, tetapi pelabur purata yang menunjukkan prestasi yang baik dengan dagangan harian sepanjang tahun lalu, ia menjadi lebih berbahaya hanya kerana anda mempunyai banyak turun naik terikat. Tetapi jika anda mempunyai keinginan untuk menjadi pelabur jangka panjang dan benar-benar mendapat tawaran satu abad, saya fikir, ambil langkah ke belakang dan lihat nama seperti Apple, Google, Microsoft. Anda mempunyai kadar sebenar negatif, syarikat yang mempunyai kunci kira-kira yang kukuh, kuasa harga, pengguna yang sanggup membelanjakan wang, jualan runcit meningkat.
Dan kemudian hanya tema keselamatan siber, awan, metaverse, web 3.0 — masa depan semua teknologi bergantung pada keseimbangan syarikat-syarikat ini. Malah semikonduktor, seperti Nvidia dan AMD, mereka baru sahaja dihancurkan. Saya hanya fikir prospek jangka panjang untuk nama-nama itu akan menjadi apa yang membeli Apple 10 tahun lalu. Anda akan melihat pulangan terkompaun tersebut.
Saya juga suka perdagangan dibuka semula. Kami tahu bahawa perbelanjaan beralih daripada barangan kepada perkhidmatan, dan ia semakin meningkat. Tetapi mengangkat mandat topeng, perkara keluar rumah selepas Covid ini - terdapat begitu banyak permintaan terpendam untuk melakukan perjalanan. Panggilan pendapatan Delta cukup hebat. Itu adalah perdagangan yang baik — hotel, pelayaran, kasino, syarikat penerbangan. Itulah tempat yang bagus untuk dilihat dalam jangka masa terdekat.
Lebih banyak cerita seperti ini tersedia di bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/stocks-shake-off-gloom-shine-200000081.html