Lonjakan Dolar Meningkatkan Kemungkinan Pariti Dengan Euro

Kali terakhir euro dan dolar mencapai pariti adalah pada lewat 2002, walaupun mata wang biasa Eropah telah mengalami masalah dengan ambang pada masa lalu yang lebih baru. Pada penghujung 2016, euro bergerak ke arah pariti selepas bekas Presiden Donald Trump memenangi pilihan raya presiden AS dan ketika peniaga menjangkakan beberapa siri kenaikan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan. Pertaruhan itu, bagaimanapun, terbongkar pada 2017 selepas itu pertumbuhan yang lebih cepat daripada jangkaan di Eropah. 

Beberapa pemerhati pasaran berkata kemungkinan pariti adalah realistik kali ini kerana peniaga bersaing dengan Fed yang hawkish, kesan riak ke Eropah dari Rusia perang di Ukraine dan kelembapan ekonomi di China. Ramai ahli ekonomi dan pelabur menjangkakan harga tenaga yang lebih tinggi dan gangguan bekalan yang berpunca daripada perang untuk menekan pertumbuhan di Eropah. Sebarang jenis permintaan yang semakin lemah di China untuk barangan Eropah juga boleh membebankan rantau ini. 

Sementara itu, Fed telah memulakan kempen agresif untuk menaikkan kadar faedah, memberikan rangsangan lagi kepada dolar, yang telah muncul sebagai salah satu yang dominan. tempat perlindungan untuk pelabur tahun ini. Kadar faedah yang lebih tinggi biasanya menyokong dolar dengan menjadikan aset AS lebih menarik kepada pelabur yang mencari hasil. Bank Pusat Eropah pula dijangka akan terus ketinggalan di belakang Fed dalam mengetatkan dasar monetari.

Faktor-faktor tersebut telah menghantar euro dan dolar berayun liar tahun ini—termasuk Khamis, apabila euro meningkat 1.2% berbanding dolar, lonjakan terbesarnya dalam tempoh lebih dua bulan. Euro membalikkan sebahagian daripada keuntungan tersebut pada hari Jumaat, apabila ia jatuh 0.2%. 

Walaupun begitu, euro mengalami permulaan yang paling teruk sejak setahun sejak 2015, menurut Data Pasaran Dow Jones. Itu telah memaksa beberapa penganalisis dan pelabur untuk menyemak semula jangkaan untuk pariti dalam beberapa minggu kebelakangan ini. 

"Bagi kami, kemungkinan perdagangan [euro dan dolar] mengikut pariti telah meningkat daripada 30% pada permulaan perang Ukraine kepada 75% sekarang," kata

Viraj Patel,

ahli strategi makro global untuk Vanda Research. "Ada sedikit yang boleh dilakukan oleh kenaikan kadar ECB yang kecil untuk menahan penurunan [euro]." 

Dianggap sebagai tahap psikologi untuk pasangan mata wang, pariti euro-dolar juga mempunyai implikasi penting untuk ekonomi tempatan dan dompet pengguna. Bagi rakyat Amerika yang melancong ke luar negara pada musim panas ini, euro yang lemah bermakna dolar mereka boleh pergi lebih jauh. 

Bagi ekonomi Eropah, euro yang lemah menjadikan import lebih mahal, yang boleh menimbulkan riak untuk mewujudkan harga tempatan yang lebih tinggi. Itu boleh memberi tekanan lanjut kepada ekonomi pada masa negara-negara Eropah—dan lain-lain di seluruh dunia⁠—sudah pun berhadapan dengan inflasi yang melambung tinggi. 

"Secara umum, mata wang yang lebih lemah mempunyai kesan dalam mempercepatkan inflasi," kata

Jane Foley,

ketua strategi pertukaran asing di Rabobank. Tetapi, dia berkata, “Tidak semestinya tahap [di mana mata wang didagangkan] yang menyukarkan keadaan. Ketidakpastian dan ketidaktentuan—kepantasan di mana kita bergerak—yang mewujudkan kesukaran bagi penggubal dasar untuk cuba mengukur perkara seperti inflasi.”

Euro yang lebih lemah juga boleh menjadikan aset dalam denominasi euro—seperti saham—kurang menarik. Indeks penanda aras Stoxx Europe 600 telah jatuh sebanyak 12% tahun ini, kurang daripada kejatuhan 18% dalam S&P 500. Tetapi dari segi dolar ia adalah bertepatan dengan indeks AS. 

Kegelisahan pelabur telah ketara di tempat lain: Awal bulan ini, jurang antara hasil pada bon kerajaan penanda aras Itali dan Jerman meningkat kepada 2.007 mata peratusan, paras tertinggi sejak Mei 2020, menurut Tradeweb. Pada hari Jumaat, penyebaran itu meningkat melebihi 2 mata peratusan sekali lagi. Jurang yang semakin melebar antara hasil Itali dan Jerman biasanya dilihat sebagai barometer tekanan kewangan di rantau ini. 

Tidak semua pemerhati pasaran yakin bahawa pariti euro-dolar berkemungkinan besar. Mata wang itu masih belum menjunam di bawah paras teknikal yang dianggap penting untuk euro—paras harian $1.034 yang euro jatuh pada awal 2017.

"Terdapat beberapa psikologi teknikal mengenainya," kata Paul Ciana, ketua strategi teknikal FX di

Bank of America,

mencatatkan bahawa euro melantun lebih tinggi selepas jatuh ke paras terendah dalam sehari kira-kira $1.035 minggu lepas. Bagaimanapun, beliau berkata, "mungkin kali ini [kesetaraan] sebenarnya berlaku kerana orang kurang berkedudukan untuknya."

Data terkini daripada Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi menunjukkan bahawa dana berleveraj pada minggu lepas memegang kedudukan jual bersih yang sederhana berbanding euro—tetapi kurang menurun berbanding mata wang berbanding mata tahun lepas. 

“Apabila saya melihat pada kedudukan euro, perkara pertama yang terlintas di fikiran ialah, 'Oh ia masih perlu dilalui,'” kata Cik Foley, yang mempunyai ramalan $1.03 untuk euro dalam beberapa bulan akan datang. 

"Saya fikir jika kita bergerak ke dalam persekitaran di mana anda mempunyai risiko ini membina untuk zon euro-sebahagian besarnya disebabkan oleh keselamatan tenaga tetapi juga kelembapan China-ada kemungkinan bahawa anda akan berputus asa," katanya.

Tulis kepada Caitlin McCabe di [e-mel dilindungi]