(Bloomberg) — Pelabur pasaran saham baru sahaja mendapat peringatan keras tentang risiko yang ditimbulkan oleh kegawatan industri perbankan.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Saham AS menuju ke minggu terburuk tahun ini selepas penjualan yang dicetuskan oleh kebimbangan kecairan dalam sektor perbankan, kerana kerugian portfolio mendorong pengumpulan dana tergesa-gesa oleh SVB Financial Group, pemberi pinjaman utama kepada syarikat baru. Kegelisahan merebak merentasi Atlantik, dengan bank Eropah jatuh paling banyak sejak September dan indeks penanda aras rantau itu merosot dengan mendadak.
"Dengan mendedahkan kelemahannya, SVB telah sedikit sebanyak membuka kotak Pandora," Arnaud Cayla, timbalan ketua pegawai eksekutif di Cholet Dupont Asset Management, memberitahu pelanggan dalam nota. Ia mewakili "impak psikologi yang besar, yang telah membangkitkan syaitan lama pasaran."
Saham mendapat sedikit penangguhan daripada laporan bercampur-campur mengenai senarai gaji AS Jumaat, dengan penanda aras Eropah mengurangkan beberapa kerugian dan niaga hadapan AS bertukar positif. Namun, masalah perbankan menambah kebimbangan yang lebih luas tentang kesan kadar yang lebih tinggi ke atas ekonomi. Ekuiti mungkin akan terus jatuh di tengah-tengah tekanan yang semakin meningkat daripada pasaran bon.
Melihat kepada bank, walaupun reaksi kuat Wall Street pada hari Khamis, pakar strategi melihat risiko penularan terhad daripada masalah SVB kepada pemberi pinjaman utama yang mempunyai permodalan yang baik.
.
Inilah yang dikatakan ahli strategi lain:
James Athey, pengarah pelaburan di Abrdn:
“Kekurangan bukti telah membolehkan pelabur ekuiti mengimpikan disinflasi yang sempurna dan kembali ke tanah mitos pertumbuhan kekal. Isu-isu di SVB seperti hujan sejuk.”
Andreas Lipkow, pakar strategi di Comdirect Bank:
"Di AS, titik panas risiko semakin meningkat dan bukannya berkurangan."
Kesediaan yang semakin meningkat untuk membuat spekulasi dalam pilihan sifar hari hingga tamat tempoh, produk yang dipanggil ODTE, "juga menimbulkan risiko yang ketara untuk pasaran kewangan."
Charles-Henry Monchau, ketua pegawai pelaburan di Banque SYZ:
“Bank-bank telah terkejut dengan kenaikan kadar faedah Fed yang pesat dan kehabisan lebihan mudah tunai daripada sistem kewangan. Ini secara serentak telah menyebabkan dan longgokan kerugian pada kunci kira-kira bank.”
“Pastinya, SVB boleh dilihat sebagai satu peristiwa yang melampau (dan diharapkan terpencil). Tetapi wajar untuk mengatakan bahawa kerugian berganda kerugian bon pada kunci kira-kira bank dan penerbangan deposit pelanggan menimbulkan risiko bagi banyak bank AS.”
Bjoern Jesch, ketua pegawai pelaburan di DWS:
“Ia sememangnya menunjukkan betapa gementarnya pasaran, apabila masalah di bank California yang agak kecil sudah cukup untuk menggegarkan kuasa kewangan Wall Street.”
Robert Greil, ketua strategi di Merck Finck:
“Hantu kadar faedah sedang berlaku. Pelabur semakin bimbang bahawa kadar faedah akan terus meningkat lebih jauh daripada yang dijangkakan sebelum ini.”
Greil menjangkakan dua peristiwa akan memberikan lebih kejelasan dalam hal ini minggu depan: "Pertama, adalah penting bahawa angka inflasi AS - termasuk kadar teras - jatuh pada hari Selasa, dan kedua bahawa ECB pada hari Khamis tidak akan memberikan penekanan yang lebih kuat pada risiko inflasi yang lebih tinggi. Akhirnya, keadaan pembiayaan yang semakin merosot apabila kadar faedah terus meningkat akan menjejaskan ekonomi sepanjang tahun ini.”
Oliver Scharping, pengurus portfolio di Bantleon:
“Walaupun saya boleh dikatakan mendapat sedikit getaran Bear Stearns '08 dan kecairan semakin hilang, ia tidak terasa seperti isu sistemik lagi. Terus terang, setakat ini hanya terdapat bacaan silang terhad untuk bank Eropah. Jika sektor itu terus kekal di bawah tekanan dalam simpati dalam beberapa sesi akan datang, penularan boleh menjadi peluang untuk menambah.
Alessandro Barison, pengurus portfolio di HI Numen Credit Fund:
“Kami fikir penjualan yang disebabkan oleh SVB adalah keterlaluan, ia tidak sistemik dan didorong oleh sebab idiosinkratik tertentu. Walau bagaimanapun, ia menonjolkan persaingan di AS dengan kadar yang begitu tinggi, dan mungkin berakhirnya pengembangan NII untuk bank AS.”
Raphael Thuin, ketua strategi pasaran modal di Tikehau:
“Pada pandangan pertama, ini tidak kelihatan seperti isu sistemik. Pasaran sangat sensitif terhadap berita buruk dari sektor perbankan dan kebimbangan mengenainya tidak pernah baik. Walau bagaimanapun, seseorang mesti sangat berhati-hati tentang sebarang jenis kesan domino, terutamanya pada bank AS serantau. Berita tentang SVB juga datang apabila margin faedah bersih dijangka memuncak di seluruh bank AS, yang menambah tekanan.
“Mengenai bank-bank Eropah, seseorang itu perlu melakukan usaha wajar, sudah tentu, tetapi mereka tidak terdedah kepada risiko yang sama dan tidak menunjukkan tanda sebenar kelemahan pada kebolehlarutan dan keuntungan. Tetapi sekali lagi, kehati-hatian adalah penting dalam konteks di mana pasaran sangat sensitif terhadap jenis acara ini."
Jerome Legras, ketua penyelidikan di Axiom Alternative Investments:
“Itulah masalahnya dengan sektor perbankan, sebaik sahaja terdapat masalah pada satu bank, pasaran bimbang ia ada di mana-mana tetapi tidak ada yang lebih salah! Profil risiko bank sistemik seperti JPMorgan pada kadar dan kecairan tidak ada kena mengena dengan Californian Bank khusus dalam VC.”
“Begitu juga dengan Eropah di mana pemberi pinjaman sistemik yang diselia oleh ECB mempunyai pendedahan risiko kepada kenaikan kadar yang sangat terhad. Cuma tiada perbandingan antara keduanya. Kami berada dalam persekitaran kadar kenaikan, ya, tetapi itu sebenarnya bukan berita.”
Guillermo Hernandez Sampere, ketua perdagangan di pengurus aset MPPM GmbH:
“Ia mungkin bukan kerosakan besar yang disebabkan oleh mata wang digital dan kami telah dijanjikan oleh pengawal selia bahawa sistem itu tidak begitu rapuh lagi. Nah, hari ini ramai pengurus aset akan menyemak buku dan portfolio mereka. Keyakinan mesti ditunjukkan untuk mengelakkan lebih banyak tekanan jualan.”
–Dengan bantuan daripada Chiara Remondini, Allegra Catelli, Michael Msika dan Macarena Muñoz.
(Kemas kini dengan data pekerjaan AS, reaksi pasaran di seluruh)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/svb-meltdown-wake-call-stock-131537154.html