Hari yang mengerikan untuk pasaran saham bertukar menjadi hari yang mengerikan untuk saham Kesihatan Syneos (SYNH), yang jatuh 13.7%. Slaid ini didorong oleh kemas kini operasi yang disediakan semasa pembentangan pelabur di Persidangan Penjagaan Kesihatan Global Baird awal hari ini. Khususnya, sementara hubungan farmaseutikal besar syarikat kekal sangat kukuh, SYNH mengalami aliran anugerah jangka pendek yang lebih perlahan berdasarkan masa saluran paip semasa pelanggan. Apatah lagi, berikutan aktiviti anugerah rekod daripada pasaran biofarmaseutikal dan onkologi bermodal kecil dan sederhana (SMID) dalam segmen Penyelesaian Klinikalnya pada S4 2021 dan bermula tahun ini, persekitaran makroekonomi telah mula memberi kesan yang lebih ketara terhadap permintaan untuk aliran cadangan (RFP) dalam pasaran ini juga. Dan walaupun ini telah menyebabkan kelewatan anugerah yang lebih tinggi daripada biasa daripada pelanggan yang mengambil pendekatan yang lebih teliti terhadap rancangan pembangunan mereka, SYNH menyatakan bahawa dinamik ini berterusan ke suku semasa.

Secara kolektif, kadar anugerah baharu yang lebih perlahan ini kini membuatkan SYNH menjangkakan nisbah buku-ke-bil 12 bulan yang tertinggal secara klinikal pada akhir S3 berada dalam julat 1.05-1.15 (tidak termasuk kos yang boleh dibayar balik). Itu turun daripada 1.29 yang berakhir Q2 dengan dan di bawah ambang 1.20 yang perlu dikekalkan secara kerap oleh syarikat untuk menyampaikan profil pertumbuhan klinikal 2023nya. Dan sekiranya nisbah ini terus mengalami aliran di bawah paras ini, ia berkemungkinan akan mengakibatkan pertumbuhan hasil yang lebih rendah secara keseluruhan, bukan sahaja untuk baki tahun 2022, tetapi juga tahun depan.

Walau bagaimanapun, saham SYNH telah mengalami peningkatan selepas pada mulanya mendedahkan arah aliran pesanan yang melembut ini apabila ia melaporkan pendapatan Q2 awal bulan lalu dan sudah turun 38% untuk tahun itu. Akibatnya, ia telah beralih daripada berdagang pada nisbah harga/pendapatan hadapan sebanyak 20 dan pada premium kepada pasaran keseluruhan untuk memulakan 2022 kepada kurang daripada 13 kali ganda anggaran konsensusnya untuk tahun itu dan berdagang pada diskaun yang ketara sebelum ini. berita hari ini. Memandangkan kepercayaan kami bahawa ini mempunyai lebih daripada harga dalam jangkaan untuk pertumbuhan yang lebih perlahan pada masa hadapan dan saluran paip peluang klinikal yang sihat lebih lama dalam kedua-dua pasaran farmaseutikal dan SMID yang besar kekal menyokong kembalinya kepada aliran pertumbuhan yang lebih kukuh yang telah dinikmati oleh syarikat. sebelum 2022 sebaik sahaja aktiviti membuat keputusan pelanggan menjadi normal, kami melihat gelongsor tambahan yang tajam hari ini sebagai tidak wajar dan jelas diburukkan lagi dengan apa yang merupakan salah satu hari paling teruk bagi pasaran ekuiti AS pernah. Sebaik sahaja ketua yang lebih sejuk menguasai, kami menjangkakan saham SYNH akan mula pulih dalam bentuk barangan.

Taesik Yoon ialah editor Pelabur Forbes.