T-Mobile Muncul sebagai Kegemaran Dana Lindung Nilai Dengan Saham yang susut

(Bloomberg) — Dengan peniaga tertumpu minggu ini pada perubahan liar dalam saham meme seperti Bed Bath & Beyond dan isyarat bercampur-campur daripada pegawai Rizab Persekutuan, adalah mudah untuk terlepas di bawah timbunan pendedahan peraturan bahawa dana lindung nilai telah secara senyap-senyap membeli T-Mobile US Inc .

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Pembawa telefon mudah alih itu adalah kedudukan terbesar di Pengurusan Aset Point72 Steven Cohen pada akhir suku kedua. Secara keseluruhan, sekurang-kurangnya 25 dana lindung nilai mempunyai 5% atau lebih daripada pelaburan ekuiti mereka dalam saham, menurut analisis Bloomberg bagi pemfailan 13F suku tahunan. Di Tekne Capital Management, kedudukannya ialah 18% daripada bukunya.

Sesiapa sahaja yang memberi perhatian telah menyaksikan T-Mobile semakin meningkat naik ke papan pendahulu Nasdaq 100 dalam setahun di mana penyokong teknologi dan komunikasi telah dipukul di tengah-tengah kadar faedah yang melambung tinggi dan pertumbuhan ekonomi yang perlahan. Saham telah memperoleh 26%, jauh mengatasi prestasi pasaran luas. Nasdaq 100 turun 19% setakat tahun ini, manakala S&P 500 turun 11%.

T-Mobile mendapat manfaat daripada tahun sepanduk untuk pelanggan telefon mudah alih yang tertarik dengan pelan perkhidmatan pemotongan kadarnya pada masa inflasi yang tinggi menjejaskan gaji pengguna. Selepas bertahun-tahun ketinggalan di belakang rakan sebaya seperti Verizon Communications Inc. dalam kualiti rangkaian, T-Mobile juga mendapat keuntungan daripada pelaburan dalam spektrum dan pemerolehan Sprint pada 2020, menurut penganalisis.

"T-Mobile telah memperoleh kelebihan rangkaian 5G, dan bukan lagi sekadar peneraju nilai tetapi boleh bersaing dan menang dalam kualiti rangkaian juga," kata Ric Prentiss, penganalisis di Raymond James.

Satu lagi ciri T-Mobile yang boleh menjadikan saham itu menarik kepada pengurus dana lindung nilai: syarikat berada dalam kedudukan yang baik untuk berbelanja besar dengan sahamnya sendiri.

Kisah berterusan

Tidak seperti Verizon dan AT&T, T-Mobile tidak membayar dividen, yang memberikan syarikat lebih fleksibiliti untuk memperuntukkan modal. Pada masa yang sama, pendapatan semakin meningkat berkat sinergi daripada gabungan Sprint dan pertumbuhan pelanggan. Keuntungan diunjurkan lebih daripada dua kali ganda tahun depan kepada $6.44 sesaham, menurut purata anggaran penganalisis yang disusun oleh Bloomberg.

"Salah satu kelebihan hebatnya ialah ia tidak dibebani dengan dividen dan oleh itu ia boleh memulangkan tunai kepada pemegang saham dalam apa jua cara yang paling berkesan," kata Craig Moffett, penganalisis di firma penyelidikan MoffettNathanson. "Kebanyakan pelabur akan mengatakan bahawa program pembelian semula saham yang dijangka bermula akhir tahun ini akan menjadi laluan yang lebih cekap dan lebih menarik kepada pulangan tunai daripada dividen."

Lebih daripada empat perlima penganalisis di Wall Street yang meliputi saham mempunyai penarafan beli, menurut data yang disusun oleh Bloomberg. Sebaliknya, kurang daripada separuh penganalisis mengesyorkan membeli Verizon dan AT&T. Sasaran harga purata untuk T-Mobile membayangkan keuntungan kira-kira 19% daripada harga penutup hari Jumaat.

Tiada Tawar-menawar

Dana lindung nilai bukanlah satu-satunya pembeli T-Mobile pada suku kedua. Deutsche Telekom membeli $2.4 bilion saham daripada Softbank Group Corp., membawanya lebih dekat kepada matlamatnya untuk memegang majoriti syarikat. Gergasi telekomunikasi Jerman itu memegang 48% saham terkumpul T-Mobile, kata Deutsche Telekom pada April.

Sudah tentu, saham T-Mobile tidak murah. Dihargakan pada 30 kali pendapatan yang diunjurkan dalam tempoh 12 bulan akan datang, ia lebih tiga kali ganda lebih mahal daripada AT&T dan Verizon dan boleh terdedah kepada pembalikan jika momentum berubah.

Walaupun T-Mobile telah menyaksikan pertumbuhan perniagaan yang "hebat" tahun ini, ia masih "sangat mahal," kata David Bahnsen, ketua pegawai pelaburan di Kumpulan Bahnsen. Ia adalah "permainan spekulatif, lebih daripada permainan nilai yang stabil."

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP