Platform nikel London Metal Exchange telah digegarkan oleh turun naik tahun ini, didorong oleh kekurangan fizikal nikel tulen, sekatan ke atas Rusia (yang menyumbang 17% daripada pengeluaran global keluaran gred tinggi), satu pertaruhan besar yang salah, dan amalan tadbir urus korporat yang boleh dipersoalkan.
Pada bulan Mac, harga telah melonjak ke paras tertinggi sepanjang masa melebihi $100,000, dua kali ganda daripada rekod sebelumnya pada tahun 2007.
Adakah anda mencari berita pantas, petua panas dan analisis pasaran? Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.
Awal tahun ini, di Analisis: Pengurusan Elliott, Jane Street menyaman LME untuk bencana nikel, saya melaporkan keputusan mengejut LME untuk bukan sahaja menggantung dagangan berikutan lonjakan kilat harga nikel tetapi untuk membatalkan pesanan yang dilaksanakan sebelum ini bernilai berbilion dolar.
Lebih teruk, LME menggantung pengeluaran harga rasmi.
Dapat diramalkan, ini mencetuskan kemarahan besar-besaran di kalangan pelanggan lama dan tuduhan kronisme menjadi berleluasa. Ia juga mencetuskan tindakan undang-undang, terutamanya oleh Pengurusan Elliot dan Jane Street terhadap LME.
Reputasi entiti yang berpangkalan di London yang dimiliki oleh HKEX itu mengalami tamparan hebat, dengan eksodus pedagang yang mengalirkan kecairan daripada bursa logam tertua di dunia.
Pengumuman oleh pihak pengurusan bahawa langkah-langkah penstabilan pasaran baharu akan diperkenalkan tidak banyak membantu meredakan institusi-institusi yang bergelora yang telah menolaknya.
Malangnya, untuk LME, bayang-bayang kontroversi yang panjang tidak pernah kelihatan terlalu jauh.
Kilasan baru turun naik
Selepas beberapa bulan agak tenang, harga nikel telah dikepung oleh serangan turun naik yang teruk, dengan bursa terpaksa mengumumkan program pemantauan yang dipertingkatkan pada hari Rabu, 16th November.
Kekacauan dalam pasaran bukanlah sesuatu yang mengejutkan dengan kekurangan kecairan yang menguatkan pergerakan pasaran dalam kedua-dua arah. Bloomberg melaporkan bahawa volum LME 3-bulan untuk kontrak nikel adalah kurang daripada satu pertiga daripada jumlah mereka menjelang sekatan Rusia berikutan pencerobohan Ukraine.
Jangkaan bahawa China, pengguna logam terbesar di dunia, akan mengurangkan penguncian Covid dan memandangkan keadaan yang lebih lemah dolar, harga nikel melonjak hampir $8,000 atau 30%+ pada minggu berakhir 15 November.
Semasa larian, harga mencecah $31,275, paras tertinggi 6 bulan.
Kelembapan dalam data inflasi AS dan laporan bahawa kerajaan China sedang melancarkan langkah baharu untuk menyokong mereka yang bermasalah harta pasaran nampaknya turut mendorong pembelian.
Walau bagaimanapun, lebih penting lagi, tekanan belian dicetuskan oleh peserta pasaran yang telah bertaruh terhadap harga nikel pada awal tahun dan tergesa-gesa untuk membalikkan kedudukan jual mereka apabila kontrak mencapai tamat pada hari Rabu.
Telsa dalam campuran
Keadaan pasaran telah membawa kepada kekeliruan selanjutnya pada hari Selasa kerana Prony Resources, pemilik lombong Goro di New Caledonia, dan pembekal penting Tesla pembuatan bateri elektrik mengalami kebocoran efluen yang menumpahkan produk sampingan.
Tindakan pihak berkuasa alam sekitar telah memaksa syarikat itu mengambil langkah dengan pantas dan mengurangkan ramalan pengeluaran pada S4.
Jurucakap disahkan bahawa kuantiti minimum untuk memenuhi pesanan pelanggan akan dihantar tepat pada masanya.
Dalam apa yang telah menjadi huru-hara selama 10 hari, pada hari Isnin, laporan mengenai letupan di pengeluar nikel Indonesia turut menyumbang kepada lonjakan harga pada awal minggu, walaupun dakwaan ini kemudiannya disangkal.
Untuk menguruskan lonjakan, yang melanggar had pertukaran, LME mengarahkan pemantauan lebih ketat pada hari Rabu, 16th November.
Sejak tamat kontrak walaupun, permintaan telah ditarik balik secara mendadak.
Harga menjunam tidak lama selepas itu kepada penutupan $26,050 semalam, jatuh 11.9% sejak penutupan pada hari Selasa, 15th bulan November.
Pandangan tidak menentu
Walaupun terdapat beberapa faktor sebenar yang dimainkan, seperti kemungkinan kenaikan Fed yang perlahan, kelemahan dalam dolar dan prospek pembukaan semula China, pembelian melampau didorong terutamanya oleh pembalikan kedudukan dalam pasaran kertas, menunjukkan sekali lagi. , penguasaannya terhadap dinamik fizikal.
Adalah sukar untuk menilai hala tuju ke hadapan kerana kecairan yang terhad dalam kontrak, terutamanya pada LME.
Mengenai pembukaan semula di China, pasaran telah menyaksikan pihak berkuasa membalikkan pendirian mereka sebelum ini. Ulangan akan terbukti menurun untuk logam harga.
Lewat suku ini, the WTO dijangka akan membuat keputusan mengenai larangan eksport nikel Indonesia yang telah dilaksanakan sejak 2020. Jika diterbalikkan, harga boleh terus terjejas.
Akhir sekali, Kertas Perbincangan diterbitkan pada 11 November pada nota tapak web LME,
Ringkasnya, LME telah membuat kesimpulan, berdasarkan maklum balas yang diterima, bahawa tesis yang akan menyokong kebimbangan pasaran yang tidak teratur (khususnya, sebahagian besar pengguna global yang enggan menerima logam Rusia pada tahun 2023) tidak disokong oleh bukti. pada masa ini. Sehubungan itu, LME tidak bercadang untuk melarang jaminan logam Rusia baharu (Pilihan C). Selain itu, maklum balas dengan jelas menunjukkan bahawa ambang atau had yang serupa akan menjadi terlalu kompleks untuk dipraktikkan (Pilihan B). Oleh itu, LME akan meneruskan status quo berkenaan dengan logam Rusia (Pilihan A)
Jika tiada perubahan pada status quo seperti yang dicadangkan oleh kertas ini, harga mungkin akan diturunkan oleh inventori Rusia tambahan dan pertumbuhan global yang perlahan.
Setelah berkata demikian, kerosakan yang dilakukan terhadap reputasi LME tidak akan mudah diterbalikkan, dan kecairan di bursa London berkemungkinan akan terus berkurangan yang mencetuskan kemeruapan yang teruk.
Ingin memanfaatkan kenaikan & penurunan kadar USD, GBP, EUR? Berdagang forex dalam beberapa minit dengan broker bertaraf tinggi kami, eToro.
10/10
68% akaun CFD runcit kehilangan wang