Hasil dividen 19% berisiko

Harga saham Annaly Capital (NYSE: NLY) berada dalam aliran menurun tahun ini. Ia jatuh ke paras rendah $17.50 pada hari Isnin, mata terendah sejak November 2022. Secara keseluruhannya, saham dividen yang menghasilkan tinggi telah menurun lebih 22% daripada titik tertinggi tahun ini. Ini bermakna ia telah berpindah ke pasaran beruang.

Adakah dividen itu berisiko?

Annaly Capital ialah Amanah Pelaburan Hartanah (REIT) terkemuka bernilai lebih $9 bilion. Syarikat beroperasi adalah perniagaan melalui tiga bahagian utama: agensi, hak perkhidmatan gadai janji, dan kredit kediaman. Secara keseluruhannya, ia menguruskan aset bernilai lebih $81 bilion.

Annaly disayangi kerana pembayaran dividennya yang tinggi kepada para pemegang saham. Data yang disusun oleh SeekingAlpha menunjukkan bahawa ia mempunyai hasil dividen sebanyak 19.04%, yang menjadikannya lebih besar daripada inflasi dan hasil bon jangka pendek dan panjang. Hasil dividen empat tahunnya berjumlah kira-kira 13.50%.

Walau bagaimanapun, pelabur syarikat menghadapi risiko yang ketara pada masa hadapan apabila kadar faedah kekal pada paras yang tinggi dan sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) semakin meluas. Paling penting, seperti yang saya tulis dalam artikel ini, saham dividen kini bersaing dengan wang tunai. Malah, nota perbendaharaan jangka pendek menghasilkan lebih daripada 4%. 

Lebih teruk, Annaly memberi amaran bahawa ia akan memotong dividennya pada suku ini. Ini penting kerana kebanyakan orang yang melabur dalam Annaly - dan REIT lain - berbuat demikian kerana pengedaran tetap mereka. Dalam penyata pendapatan, CEO berkata:

"Akibatnya, tertakluk kepada penentuan oleh Lembaga kami, kami menjangkakan untuk mengurangkan dividen suku tahunan kami pada suku pertama 2023 ke tahap yang lebih hampir dengan hasil sejarah Annaly pada nilai buku sebanyak 11% hingga 12%."

Bagi Annaly Capital, angka inflasi Selasa, adalah berita buruk kerana ia bermakna pengetatan Fed akan berterusan. Dengan stok bank serantau meningkat, dan dengan inflasi yang masih tinggi, kita tidak boleh menolak situasi di mana Fed meningkat sebanyak 0.25% atau 0.50% minggu depan. 

Ini menjelaskan mengapa hasil bon telah meningkat, yang akan menyaksikan penyebaran Hasil Perbendaharaan 30-10 tahun terus meningkat. Seperti yang ditunjukkan di bawah, ia telah bergerak dari kawasan negatif -0.10% minggu lepas kepada 0.13%.

Ramalan harga saham Annaly Capital

Carta saham NLY oleh TradingView

Carta harian menunjukkan bahawa harga saham Annaly Capital telah ditarik balik dalam beberapa hari yang lalu. Penjualan ini memuncak dengan saham jatuh di bawah bahagian bawah saluran menaik yang ditunjukkan dalam warna hitam. Purata pergerakan 25 hari dan 50 hari juga telah membuat corak crossover menurun manakala MACD telah bergerak di bawah titik neutral.

Walaupun saham telah membentuk graf lilin bintang jatuh menaik, saya mengesyaki bahawa aliran menurun akan berterusan pada minggu-minggu akan datang. Jika ini berlaku, tahap rujukan seterusnya untuk ditonton ialah pada $15, paras terendah tahun sehingga kini. Harga ini adalah kira-kira 20% di bawah paras semasa.