Kemelesetan 2023 Telah Menjadikan Dividen 8.4% Ini Murah

Hampir 2023, dan kita berada di jurang sesuatu yang tidak pernah berlaku dalam hidup kita: kemelesetan akan datang—dan apabila ia berlaku, ia akan mengejutkan tiada sesiapa.

Percaya atau tidak, itu baik berita kerana ia membolehkan kami membeli saham—dan hasil tinggi dana tertutup (CEF)—murah sekarang. Kita tidak perlu menunggu berbulan-bulan untuk kemelesetan reda.

Saya mempunyai 8.4%-menghasilkan CEF untuk anda pertimbangkan di bawah. Dah diskaun dua kali: sekali kerana saham yang dipegangnya, termasuk S&P 500 yang menonjol seperti Visa
V
(V), UnitedHealth (UNH) and Amazon.com (AMZN), telah dijual, dan kedua kerana dana itu sendiri berdagang pada diskaun yang jarang berlaku.

Sekarang adalah masa untuk membeli yang ini. Inilah sebabnya.

Keluk Hasil "Sebenar" Mengunci Dalam Kemelesetan 2023

Peramal kemelesetan yang diperhatikan dengan teliti ialah hubungan antara hasil pada nota Perbendaharaan dua tahun dan 10 tahun. Apabila hasil pada dua tahun bergerak atas dalam tempoh 10 tahun, kemelesetan mungkin akan berlaku.

Itu cukup difahami oleh kebanyakan orang, tetapi penunjuk yang disebut-sebut lama ini telah salah pada masa-masa tertentu. Itulah sebabnya saya mencari penyongsangan hasil Perbendaharaan tiga bulan dan 10 tahun, yang telah meramalkan setiap kemelesetan dalam tempoh 50 tahun yang lalu. Dan hasil yang lebih pendek sememangnya memuncak di atas hasil 10 tahun secara ringkas pada pertengahan Oktober, menunjukkan kemelesetan sedang berlaku, mungkin dalam tempoh setahun.

Pasaran saham hampir tidak terkejut; mereka telah menetapkan harga dalam kemelesetan selama setahun sekarang. Dan di situlah terletak peluang membeli kami, kerana ia amat jarang untuk saham jatuh ke dalam pasaran beruang selama 12 bulan.

Malah, ia tidak berlaku sebelum kemelesetan dalam tempoh 50 tahun yang lalu. Pada masa itu, saham sama ada turun sedikit atau mendatar (2001, 2008) atau naik (1991, 2020) pada tahun sebelum kemelesetan. Dalam erti kata lain, kemelesetan ini adalah yang paling yang dijangkakan dalam sejarah terkini dan paling berharga dalam.

Berapa Lama Anda Perlu Menunggu

Ini berkemungkinan bermakna kita tidak perlu menunggu lama untuk harga pulih selepas kemelesetan melanda, kerana pasaran bersedia. Tetapi berapa lama kita perlu menunggu?

Purata Masa Menunggu: Satu Tahun

Dari segi sejarah, pulangan negatif satu tahun agak jarang berlaku (ia berlaku 20.7% daripada jumlah keseluruhan masa), dan pulangan negatif tersebut bertukar positif 100% masa itu jika kita menunggu cukup lama.

Lama kelamaan, Tempoh Negatif Hilang

Ambil perhatian juga bahawa kebanyakan tempoh yang luar biasa panjang di mana pasaran memberikan pulangan negatif adalah antara gelembung dot-com dan gelembung perumahan—dua tempoh peningkatan besar-besaran dalam aset yang tidak terikat kepada realiti, apabila pasaran gagal menetapkan harga dalam kemelesetan masa hadapan. Dalam erti kata lain, bertentangan daripada keadaan pasaran hari ini.

Gelembung Besar yang Tidak Tercetus Membawa kepada Kemerosotan Paling Lama

Ini jelas untuk melihat bahawa pasaran telah meletakkan harga dalam kesakitan yang lebih tinggi daripada biasanya, termasuk kemelesetan, yang saham tidak melakukannya selama dua generasi. Itulah sebabnya sekarang mungkin terbaik masa untuk membeli.

Dividen 8.4% untuk Memainkan Kemerosotan Pra-Kemelesetan Ini

Terdapat tiga cara anda boleh membeli kemelesetan harga ini: saham, ETF atau—laluan kegemaran kami—CEF hasil tinggi.

Saya menyebut "laluan kegemaran kami" kerana CEF membayar kami 7%+ dividen, jadi kami mendapat sebahagian besar pulangan kami dalam bentuk tunai yang selamat. CEF juga secara rutin berdagang pada diskaun kepada nilai sebenar mereka (dan terutamanya hari ini) dan membenarkan kami memegang saham nama isi rumah yang sama yang mungkin kami lakukan sekarang, kecuali dengan dividen yang jauh lebih tinggi daripada yang kami peroleh dengan membelinya sendiri.

CEF seperti Tabung Pertumbuhan Semua Bintang Liberty (ASG), contohnya, memegang banyak nama S&P 500 teratas sambil membayar hasil dividen 8.4%. ASG mampu membayar pembayaran yang besar ini dengan menjual secara berkala dan strategik pegangannya dan mengambil keuntungan, yang kemudiannya diserahkan kepada pelabur sebagai dividen tunai.

Selain itu, seperti yang saya nyatakan di atas, ASG dijual dalam dua cara: pertama, ia kini berdagang pada diskaun 2.4% kepada nilai aset bersih (NAB, atau nilai saham dalam portfolionya), walaupun ia didagangkan pada a premium untuk sebahagian besar dekad yang lalu.

ASG secara sejarah telah mengatasi prestasi pasaran, tetapi ia bertumpu pada S&P 500 pada 2022 kerana pegangan teknologinya telah mengalami penjualan yang lebih besar daripada pasaran yang lebih luas and premiumnya yang biasanya besar (iaitu 20% pada 2018 dan lebih 10% untuk kebanyakan tahun 2020 dan 2021) telah bertukar menjadi diskaun. Ini memberi kita dua peluang untuk mendapat keuntungan: pertama apabila portfolio ASG kembali kepada min sejarah mengatasi prestasi S&P 500 and apabila diskaun dana hilang.

Sehingga perkara itu berlaku, kami mempunyai hasil sebanyak 8.4% untuk memastikan kami sentiasa mempunyai wang tunai dan membantu kami mengelak daripada menjual ke pasaran beruang.

Michael Foster adalah Penganalisis Penyelidikan Utama untuk Outlook Contrarian. Untuk idea pendapatan yang lebih hebat, klik di sini untuk laporan terbaru kami “Pendapatan Tidak Boleh Hancur: 5 Dana Murah dengan Dividen 10.2% Tetap."

Pendedahan: tiada