Perjanjian Arm telah mati, tetapi Nvidia tidak dijangka akan perlahan

Nvidia 
NVDA,
-7.26%
dijadualkan melaporkan keputusan suku keempat selepas loceng penutupan pada hari Rabu, memberikan eksekutif peluang pertama mereka untuk menangani secara langsung Wall Street sejak perjanjian $40 bilion dengan SoftBank Group Corp.
9984,
-2.30%
secara rasmi runtuh pada 8 Februari. Perjanjian itu bertujuan untuk membantu Nvidia mendorong lebih jauh ke pusat data, termasuk membangunkan unit pemprosesan pusatnya sendiri, atau CPU, bidang yang kini dimiliki oleh Intel Corp.
INTC,
-2.52%
dan Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-10.01%

Nvidia, AMD dan Intel sedang berjuang untuk membekalkan pusat data hiperskala, bangunan besar yang penuh dengan pelayan yang berfungsi sebagai tulang belakang untuk awan dan internet. Nvidia telah membina perniagaan besar yang membekalkan "hyperscalers" dengan unit pemprosesan grafik tandatangannya, atau GPU, dan penganalisis percaya bahawa pengakhiran perjanjian Arm tidak akan menghalang syarikat daripada beralih ke CPU dengan cip "Grace"nya.

Baca: Reaksi Wall Street terhadap kematian perjanjian Nvidia-Arm: Tidak duh

Tanpa perjanjian Arm untuk ditunjukkan, pertumbuhan pusat data Nvidia akan menjadi lebih penting kepada Wall Street dalam laporan itu. Penganalisis yang ditinjau oleh FactSet menjangkakan jualan pusat data Nvidia mencapai $3.19 bilion, peningkatan 68% daripada suku tahun lalu, yang akan berada di antara kadar pertumbuhan dan jumlah dolar Intel dan AMD yang disediakan dalam laporan terbaru mereka.

Hasil pusat data Intel untuk suku keempat meningkat 20% kepada $7.3 bilion, manakala jualan daripada perusahaan AMD, unit cip terbenam dan separa tersuai — yang merangkumi hasil pusat data dan konsol permainan — melonjak 75% kepada $2.24 bilion daripada setahun. lalu, dengan jualan pusat data menyumbang kira-kira 25% daripada hasil bagi suku tersebut, atau kira-kira $1.2 bilion.

Untuk lebih lanjut: Lihat kembali hasil pendapatan daripada Intel serta AMD

Penganalisis Kewangan Susquehanna Christopher Rolland berkata beliau melihat keputusan pusat data Intel dan AMD sebagai petanda baik untuk Nvidia, yang akan "didorong oleh permintaan GPU yang berterusan dan persekitaran [pusat data] yang teguh." Dia juga tidak menjangka Nvidia akan terlalu menderita akibat kesukaran rantaian bekalan yang telah menghalang pengeluaran semikonduktor semasa wabak itu.

"Intel khususnya menyatakan kekuatan dalam perusahaan dan kerajaan, pasaran yang sama di mana Nvidia baru-baru ini menyaksikan peningkatan daya tarikan A100," kata Rolland, sambil meramalkan suku rentak dan kenaikan daripada Nvidia. "Perhatian, AMD juga menggandakan hasil Epyc YoY, menandakan persekitaran DC hiperskala yang teguh."

"Bagi bekalan, kami terus mengambil perhatian bahawa strategi dwi-pengilangan Nvidia (TSMC dan Samsung) berfungsi sebagai kelebihan tersendiri dalam masa kekangan bekalan seluruh industri," kata Rolland, yang mempunyai penarafan positif dan sasaran harga $360. “Menariknya, 2022 boleh menjadi tahun barisan teratas pusat data mengatasi permainan, walaupun ketat dan kami memberikan kelebihan kepada permainan.”

Apa yang diharapkan

pendapatan: Daripada 34 penganalisis yang ditinjau oleh FactSet, Nvidia secara purata dijangka mencatatkan pendapatan larasan sebanyak $1.23 sesaham, meningkat daripada 78 sen sesaham yang dilaporkan setahun lalu dan $1.09 sesaham dijangka pada awal suku tersebut. Semua angka diselaraskan untuk pembahagian saham 4-untuk-1 tahun lepas.

Pendapatan: Wall Street menjangkakan pendapatan $7.42 bilion daripada Nvidia, menurut 34 penganalisis yang ditinjau oleh FactSet. Itu meningkat daripada $5 bilion Nvidia yang dilaporkan pada suku tahun lalu dan ramalan $6.84 bilion pada awal suku tersebut. Dalam laporan pendapatan terakhirnya, Nvidia meramalkan $7.25 bilion hingga $7.55 bilion. Di samping jualan pusat data, penganalisis juga menjangkakan jualan permainan sebanyak $3.34 bilion.

Pergerakan stok: Sepanjang suku keempat Nvidia, atau berakhir Januari, saham merosot 4%, manakala Indeks Semikonduktor PHLX 
SOX,
-4.83%
jatuh 4.3% dalam tempoh itu. Sementara itu, indeks S&P 500 
SPX,
-1.90%
susut 3.8%, manakala Indeks Komposit Nasdaq
KOMP,
-2.78%
turun 11.1%. Pada 29 November, saham Nvidia ditutup pada paras tertinggi sepanjang masa sebanyak $333.76, dan sejak itu telah merosot lebih daripada 20% sementara masih mengatasi induk Facebook Meta Platforms Inc.
FB,
-3.74%
untuk syarikat AS dagangan awam ketujuh terbesar mengikut had pasaran.

Nvidia telah mengatasi anggaran penganalisis untuk pendapatan secara konsisten sepanjang lima tahun yang lalu dan telah mengatasi anggaran hasil Street untuk 11 suku berturut-turut. Walaupun saham memperoleh 8.2% sehari selepas laporan suku lepas, pergerakan saham telah bercampur-campur di tengah-tengah rentak tersebut.

Apa yang dikatakan oleh penganalisis

Penganalisis Cowen Matthew Ramsay, yang mempunyai penarafan berprestasi tinggi dan sasaran harga $350, menjangkakan "momentum berbilang suku akan berterusan."

Ramsay berkata Nvidia "berada pada kedudukan yang baik untuk memanfaatkan berbilang trend pertumbuhan sekular terbuka memandangkan kepimpinan teknologinya merentas perkakasan pengkomputeran dipercepatkan (GPU, DPU, dan kini CPU), persekitaran pengaturcaraan matang dan perisian khusus menegak."

Malah, Ramsay meningkatkan anggaran fiskal 2023 dan fiskal 2024 untuk Nvidia "hampir secara eksklusif dalam pusat data," menjangkakan "penerusan asas baru-baru ini untuk memacu satu lagi rentak/kenaikan daripada Nvidia dengan permintaan masih melebihi bekalan."

Baca: Cip mungkin habis dijual untuk 2022 kerana kekurangan, tetapi pelabur bimbang tentang penghujung parti

B. daripada A. Penganalisis Sekuriti Vivek Arya, yang menganggap Nvidia sebagai pilihan utama dalam cip, berkata pembuat cip itu ialah "Tidak. 1 vendor GPU yang mendapat manfaat daripada memperlahankan Undang-undang Moore mewujudkan keperluan untuk pemecut dan ekosistem perisian/pembangun unik mereka.”

“Gabungan unik Nvidia bagi silikon grafik yang sangat boleh dimanfaatkan, perisian, skala dan kepakaran sistem meletakkannya di barisan hadapan beberapa pasaran pertumbuhan terbesar dan terpantas dalam teknologi termasuk pengkomputeran awan/AI, permainan, pemprosesan tepi, metaverse dan kenderaan autonomi & elektrik ,” kata Arya.

Stacy Rasgon, yang mempunyai penarafan berprestasi tinggi dan sasaran harga $360, berkata bahawa kejatuhan perjanjian Arm memberikan Nvidia banyak serbuk kering untuk dimainkan pada masa hadapan.

"Tanpa perjanjian, Nvidia mempunyai wang tunai $19B+ dan berkemungkinan menjana $10B+ setiap tahun ke hadapan, memberi ruang untuk tindakan selanjutnya seperti pembelian balik, atau M&A lanjut (mudah-mudahan kurang kontroversi?)," kata Rasgon. “Perpisahan $1.25B dibayar. Dan stok kekal jauh di atas di mana ia berada pada pengumuman (~$120 split diselaraskan). Jadi mereka nampaknya mempunyai pilihan dari sini.”

Baca: Nvidia berusaha untuk memimpin tergesa-gesa emas ke metaverse dengan alat AI baharu

Penganalisis Citi Atif Malik melihat peningkatan untuk Nvidia dan menjangkakan jualan pusat data akan mengatasi dan hasil permainan untuk memenuhi konsensus.

“Kami menjangkakan trend pusat data akan kekal kukuh pada 2022 memandangkan penggunaan AI/ML kekal pada babak awal pada ~10-15% daripada perbelanjaan awan IT, kerumitan model latihan terus berkembang pesat dengan GPT-3 dan pusat data baharu (Hopper) Pelancaran produk 5nm,” tulis Malik, sambil mengekalkan penarafan belian dan harga sasaran $350. “Walaupun sesetengah pelabur bimbang tentang penarikan semula permainan dipacu kripto sebagai Ethereum
ETHUSD,
+ 1.50%
sepatutnya pergi ke bukti pegangan pada 2022, kita melihat risiko kanibalisasi yang rendah.

Isu pengeluaran masih boleh mengehadkan Nvidia kerana ia mempunyai pembuat cip lain, memberi amaran kepada Rosenblatt Securities Hans Mosesmann.

"Kami percaya kekangan dalam bekalan, secara amnya, akan menjadi faktor yang mengehadkan kenaikan jangka pendek," tulis Mosesmann, yang mempunyai penarafan belian dan sasaran harga $400. "Perkara penting yang perlu dicari semasa panggilan pendapatan termasuk ulasan mengenai rantaian bekalan dan Omniverse, serta implikasi daripada perpecahan Lengan."

Daripada 44 penganalisis yang meliputi Nvidia, 35 mempunyai penilaian beli, tujuh mempunyai penarafan tahan, dan dua mempunyai penilaian jualan, dengan sasaran harga purata $345.21, iaitu kira-kira 30% di atas harga semasa saham, menurut FactSet.

Penulis kakitangan MarketWatch Jeremy C. Owens menyumbang kepada artikel ini.