Kesucian Tanpa Batas yang Memaklumkan Perkataan 'Kemelesetan' Berfikiran Mudah

Dalam bukunya yang cemerlang 2014 Kreativiti, Inc., Pengasas Pixar Ed Catmull memerhatikan bahawa "orang perlu melakukan kesilapan secepat mungkin." Dalam sepuluh perkataan, Catmull mendedahkan kebodohan "kemelesetan" dan langkah dasar yang membosankan fikiran yang bertujuan untuk "melawan" kemelesetan.

Ekonomi adalah individu, dan individu paling berfaedah apabila mereka menyedari kesilapan mereka secepat mungkin. Dalam kes Pixar, apa yang dibayangkan oleh ahli ekonomi sebagai "kemelesetan" yang disebabkan oleh perbelanjaan kerajaan yang tidak mencukupi (Keynes) atau peringkat "kitaran perniagaan" (Sekolah Austria) hanyalah penemuan kesilapan sehari-hari yang sebaiknya diperbetulkan dengan segera . Catmull menyatakan bahawa semua filem Pixar "menghisap" pada mulanya. Ya, lari kepada kesilapan anda. Kemelesetan adalah pemulihan.

Namun, ahli ekonomi membayangkan ekonomi sebagai gumpalan. Akibat pelik, mereka membuang wang orang lain pada kemelesetan supaya penerima akan berbelanja lebih. Kebodohan pendekatan seperti itu mengejutkan minda. Walaupun ahli ekonomi nampaknya agak faham memandangkan obsesi mereka terhadap Fed, kekurangan modal memberitahu apa yang mereka rujuk sebagai "kemelesetan." Dalam hal ini kekurangan perbelanjaan secara logiknya akan menjadi ubat kemelesetan. Apa yang tidak dimakan wujud sebagai modal. Dan kemudian bayangkan betapa cepatnya perniagaan dan individu boleh pulih jika kerajaan mengecilkan sisa yang sangat besar dalam tempoh ekonomi yang lebih perlahan….

Ini semua peringatan bahawa jika kita menerima "kemelesetan" sebagai sesuatu yang nyata, maka jangan berbuat apa-apa adalah jawapan mudah kepada perkara yang sebenar. Kerajaan harus mengecut seiring dengan pengecutan semula jadi penggunaan individu dalam perjalanan ke asas modal yang semakin meningkat. Diterjemah untuk mereka yang memerlukannya, kemelesetan yang tidak disentuh adalah tanda pertumbuhan yang paling pasti di hadapan.

Namun, apakah perkataan "kemelesetan" ini? Ekonomi sekali lagi bukan gumpalan. Ini semua adalah tanda-tanda ketiadaan kemelesetan dalam erti kata yang lebih luas. Untuk melihat sebab pertimbangkan Palo Alto yang makmur tanpa henti berbanding Baltimore barat yang sentiasa ditindas. Apa yang melarat wujud sebagai bukti kukuh bahawa kerajaan dan "dasar" tidak dapat membetulkan "kemelesetan" atau apa sahaja yang anda pilih untuk memanggilnya. Fikirkan bahawa Baltimore barat sentiasa tertekan. Begitu juga St Louis Timur di Illinois, begitu juga Kaherah di Illinois. Kerajaan tidak dapat meningkatkan prospek ekonomi di kawasan ini. Tidak syak lagi kerajaan boleh berbelanja secara boros, yang merupakan model yang digunakan oleh ahli ekonomi lama dalam teori tetapi pendek pada akal sehat, tetapi sejarah jelas bahawa perbelanjaan tidak memadamkan keputusasaan ekonomi.

Perkara yang benar dari segi sejarah juga masuk akal secara teori. Untuk melihat sebabnya, bayangkan satu lagi tikaman persekutuan untuk memperbaiki Baltimore barat. Untuk keseronokan, katakan $10,000 diserahkan kepada setiap penduduk untuk menggembirakan Keynesian, selepas itu rakyat Austria membeli naratif aneh yang menunjukkan bahawa bank pusat boleh meningkatkan ekonomi dalam jangka masa terdekat dengan "paras tertinggi gula" yang lahir daripada "wang mudah." Dalam kes itu, Fed akan secara agresif membeli bon daripada bank Baltimore barat bersama-sama dengan pemberian $10,000/ekor. Apa yang boleh berlaku?

Sebenarnya, tiada apa yang boleh berlaku. Pasaran akan berfungsi. Pancaran wang tunai ke bank Baltimore barat penjagaan Fed akan mengalir baik di luar Baltimore barat berhampiran serta-merta. Angka bahawa bank mesti memberi pinjaman kepada aktiviti yang akan dibayar balik. Dan kemudian dengan mengandaikan perbelanjaan liar bagi cek "stimulus" $10,000 oleh penduduk tempatan Baltimore barat, tiada perniagaan akan berkembang berdasarkan penurunan helikopter. Dalam erti kata lain, wang yang sebenarnya dibelanjakan di Baltimore barat akan dibankkan, hanya untuk ia keluar ke padang rumput yang lebih hijau. Menyatakan apa yang sepatutnya jelas, kerajaan tidak boleh memperbaiki apa yang rosak.

Yang merupakan petunjuk bahawa ia juga tidak dapat membetulkan apa yang agak lemah. Berfikir secara relatif, bayangkan Palo Alto. Hari, minggu atau tahun ekonomi yang teruk di Palo Alto adalah masa yang pesat di Baltimore barat. Kebenaran ini menimbulkan lebih banyak persoalan tentang makna "kemelesetan". Apakah satu? Mengikut piawaian Baltimore barat, Palo Alto sentiasa melonjak. Adakah ini kerana Fed "mudah" di Palo Alto? Jelas sekali tidak. Jika kita mengabaikan bahawa bank tidak boleh menyentuh aktiviti berisiko yang berlaku di sekitar Stanford, kita tahu dari contoh Baltimore barat bahawa wang berhijrah melalui kuasa pasaran ke penggunaan tertingginya. Sentiasa. Sumber mengalir ke Palo Alto kerana terdapat aktiviti ekonomi yang menarik di Palo Alto. The Fed tiada kaitan dengannya. Begitu juga dengan perbelanjaan kerajaan.

Pada masa yang sama, kesilapan adalah nama permainan di Palo Alto. Pixar membuat filem, tetapi ia adalah konsep teknologi Silicon Valley. Steve Jobs membuat salah satu kekayaan awalnya dengan Pixar. Di luar Pixar, sebelum Fed mula mengetatkan di utara California, pemodal teroka dengan kekayaan besar yang dilaburkan dalam syarikat Valley mengetatkan mereka sendiri. Orang perlu salah secepat mungkin. "Kemelesetan" Lembah bermula jauh sebelum Fed menemui apa sahaja yang dibayangkan oleh ahli ekonomi yang ditemuinya.

Namun, bolehkah Fed "mengencangkan" di tengah-tengah alam semesta teknologi? Jika boleh, pasaran akan berfungsi semula. Mengabaikan sekali lagi bahawa bank tidak mengambil kira kawasan yang memfokuskan risiko sedemikian, apa yang secara teorinya boleh "ambil" Fed dengan kadar faedah yang lebih tinggi akan dibuat dalam beberapa minit oleh sumber modal global dan domestik untuk mencari pulangan.

Ia sesuatu yang perlu difikirkan dengan "kemelesetan" di bibir setiap ahli ekonomi, pakar dan ahli politik. Betapa menakutkannya. Kerajaan sudah tentu tidak dapat membetulkan apa yang salah, dan kami juga tidak mahu mereka memberikan kepentingan modal untuk kebangkitan semula. Dengan kata lain, kemelesetan menandakan kebangkitan semula. Satu-satunya masalah dengan mereka ialah kerajaan berpendapat mereka harus memerangi mereka.