Pasaran menaik dalam saham tidak akan bertahan lama

• David Rosenberg berkata pasaran menaik dalam saham tidak akan bertahan, dan kemelesetan kelihatan terjamin.

• Pakar ekonomi veteran itu menyatakan bahawa tuntutan pengangguran hanya mencecah paras tertinggi sejak Oktober 2021.

• Rosenberg menunjuk kepada beberapa petunjuk yang mencadangkan saham dinilai terlalu tinggi dan ditakdirkan untuk jatuh.

Perhimpunan kuat pasaran saham adalah tidak berasas, dan ekonomi AS hampir dijamin akan tenggelam dalam kemelesetan, David Rosenberg telah memberi amaran.

S&P 500 secara rasmi memasuki pasaran menaik pada hari Khamis, kerana ia mencatatkan kenaikan 20% daripada paras terendah Oktober. Sementara itu, data pengangguran yang dikeluarkan pada hari yang sama menunjukkan tuntutan pengangguran awal meningkat kepada 261,000 minggu lepas, paras tertinggi sejak Oktober 2021.

"Pasaran ini terus menjadi tidak lebih daripada permainan momentum jangka pendek," kata ahli ekonomi veteran dan presiden Rosenberg Research itu dalam nota pagi.

Rosenberg menggariskan pemutusan hubungan antara pencapaian pasaran saham dan pasaran buruh yang semakin lemah. Beliau mempersoalkan sama ada penilaian ekuiti semasa adalah wajar memandangkan latar belakang ekonomi yang semakin gelap.

"Anda boleh mempercayai tajuk utama akhbar atau anda boleh mempercayai petunjuk utama - yang menunjukkan bahawa kami sememangnya mempunyai peluang 99.15% untuk kemelesetan rasmi yang ditentukan oleh NBER," katanya. "Dan jika itu berlaku, maka ia adalah kali pertama dalam sejarah yang direkodkan bahawa pasaran beruang asas berakhir sebelum kemelesetan tiba."

Rosenberg mencadangkan bahawa perbelanjaan persekutuan yang agresif tahun lepas mungkin telah menolak kemelesetan. Dia menggambarkan sokongan fiskal sebagai "hadiah Energizer Bunny yang terus memberi."

Lebih-lebih lagi, bekas ketua ahli ekonomi Amerika Utara di Merrill Lynch menggariskan keyakinan yang besar terhadap harga saham. Beliau menyatakan gandaan harga kepada pendapatan hadapan S&P 500 adalah 25% melebihi purata jangka panjangnya, dan indeksnya sangat tertumpu, seperti semasa gelembung dot-com.

Beliau juga menunjukkan jangkaan turun naik yang rendah sebagai bukti rasa puas hati yang mendalam di kalangan pelabur, dan mengingatkan bahawa sentimen "dengan cepat mencecah paras uber-bullish apabila FOMO memulakan kebangkitan."

Kisah berterusan

Rosenberg telah membunyikan penggera selama beberapa bulan. Pada penghujung April, beliau meramalkan kemelesetan menjelang September, kejatuhan 20% dalam S&P 500, dan krisis kredit kerana kebimbangan perbankan mencekik pinjaman. Dia juga memberitahu Insider pada Februari bahawa harga rumah boleh jatuh sebanyak 15%-20%.

Banyak pengulas pasaran telah memberi amaran bahawa harga aset akan jatuh dan ekonomi akan menguncup. Mereka telah menunjuk kepada kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan daripada hampir sifar kepada 5% sejak musim bunga lalu, yang telah menggalakkan penjimatan dan menjadikan peminjaman jauh lebih mahal.

Kadar yang lebih tinggi membantu untuk memerangi inflasi, tetapi ia biasanya berita buruk untuk perbelanjaan pengguna, industri yang bergantung kepada hutang seperti hartanah komersial dan aset yang lebih berisiko seperti saham.

Baca lebih lanjut: Taikun hartanah Jeff Greene membuat $800 juta kekurangan gelembung perumahan terakhir. Dia menerangkan bagaimana John Paulson mengilhamkan pertaruhan kontrarian, dan cara dia melindungi kekayaannya hari ini.

Baca artikel asal di Business Insider