Tahun-tahun akhir huru-hara peruncit klasik Amerika

Penghujung era mungkin akan datang: Bed Bath & Beyond (BBBY), pernah menjadi salah satu peruncit kelengkapan rumah yang paling digemari di AS, ialah dilaporkan mengintai pemfailan muflis dalam beberapa minggu akan datang.

Dari permulaan yang mudah hingga menjadi raksasa runcit nasional yang menjual segala-galanya daripada pembuat kopi hingga gula-gula, perjalanan panjang syarikat selama lebih 50 tahun itu adalah mencabar dan huru-hara.

Berikut ialah lihat tahun-tahun yang membawa kepada keadaan hampir kematian semasa.

Hari-hari tua yang baik

Pengasas Leonard Feinstein dan Warren Eisenberg pada asalnya bekerja di Arlans, rangkaian runcit diskaun, tetapi akhirnya mendapati keperluan untuk kedai khusus yang lebih baik melayani pembeli.

Pada tahun 1971, mereka membuka kedai linen pertama sahaja "Bed 'n Bath" di Springfield, New Jersey. Pertaruhan mereka adalah tepat: The 1980s membawa peningkatan dalam kepenggunaan, deflasi harga yang didorong oleh Walmart dan ekonomi runcit baharu yang membawa kepada perniagaan yang berkembang pesat di pinggir bandar Amerika untuk peruncit kotak besar. Populariti itu membantu Bed n' Bath berkembang keluar dari negeri asalnya di New Jersey dengan lebih banyak produk dan pada tahun 1987, ia menambah label "di luar" pada nama korporatnya.

Bed Bath & Beyond ialah yang klasik "pembunuh kategori" pada tahun 1980-an dan 1990-an, serupa dengan Mainan "R" Us yang kini tidak lagi berfungsi. Pembunuh kategori mewakili gelombang baharu kedai besar yang menampilkan inventori tinggi dan harga rendah dalam kategori khusus mereka, seperti barangan rumah. Pelanggan mendapat rangkaian yang lebih luas untuk menyemak imbas daripada perniagaan yang lebih kecil dan lebih tempatan.

Pada kegemilangannya, Bed Bath & Beyond menampilkan harga rendah cukup sepanjang tahun bahawa acara jualan tidak lagi sesuai dengan kalendar untuk pelanggan. Ia tidak memerlukan kempen pengiklanan berjuta-juta dolar untuk menarik pembeli — hanya kupon biru besar dalam surat siput yang pelanggan telah mengenali dengan baik.

Syarikat itu masuk awam Jun 1992, pada mulanya berdagang sekitar $1. Jualan melepasi $ 1 bilion pada 1998. Syarikat itu berjaya melalui kemelesetan dan mengekalkan jualan melonjak apabila lebih banyak isi rumah terbentuk di Amerika Syarikat.

Kisah berterusan

Tidak lama kemudian, kupon kertas yang digunakan oleh Bed Bath & Beyond menjadi vintaj apabila lebih ramai rakyat Amerika berpindah ke beli-belah dalam talian pada awal 2000-an, membolehkan pelanggan membandingkan harga dengan kedai lain dan menggunakan kupon secara digital. Bed Bath & Beyond telah lewat ke ledakan internet ini, iaitu merintis oleh pesaing seperti Sasaran (TGT) dan Amazon (AMZN).

Selepas permulaan alaf baru, syarikat itu kelihatan tahan terhadap era runcit baharu yang sentiasa berkembang.

Steven Temares, yang bermula di syarikat itu pada 1992 sebagai peguam hartanah, menjadi Ketua Pegawai Eksekutif pada 2003 dan tidak melepaskan jawatan itu sehingga 2019. Pengasas syarikat kekal sebagai pengerusi lembaga. Dan yang lain di papan telah pengalaman runcit dan teknologi yang jarang. Pada masa yang sama, keuntungan mendapat pukulan daripada pesaing dalam talian, tetapi ia tidak menghalang Bed Bath & Beyond daripada membuka lebih banyak kedai dengan mengabaikan secara melulu.

Puncak

Hari-hari yang baik untuk Bed Bath & Beyond dengan cepat menjadi hari yang indah. Selepas saham mencecah paras tertinggi sepanjang masa $ 70 sesaham pada Januari 2014, tempoh yang tidak menentu diikuti sehingga Mac 2015, dan saham jatuh di bawah $40 sesaham pada separuh kedua 2016 di tengah-tengah jualan yang semakin lemah.

Dalam 2019, pertumbuhan pendapatan suku tahunan tahun ke tahun mula secara konsisten datang dalam negatif. Pada 9 Oktober 2019, syarikat itu menyandang Mark Tritton, bekas ketua dagangan Target, sebagai Ketua Pegawai Eksekutif. Stok melambung tinggi 21% hari itu dengan harapan pemulihan yang besar.

Tritton mendapat pujian awal di Wall Street kerana usahanya menutup kedai yang berprestasi rendah, mengurangkan perbelanjaan, membaik pulih pelbagai barangan dan merombak rupa kedai. Dan keuntungan syarikat itu mula bertambah baik, menimbulkan harapan bahawa Tritton akan melakukan pemulihan runcit untuk sekian lama.

Kemudian wabak COVID-19 melanda, dan kedai runcit ditutup di seluruh negara kerana kebimbangan kesihatan.

Jualan e-dagang yang lebih tinggi semasa pandemik mengekalkan Bed Bath & Beyond, tetapi ia masih tertinggal di belakang saingan seperti Target kerana yang terakhir menjual makanan. Sementara itu, peruncit perabot rumah yang mengutamakan dalam talian seperti Wayfair (W) melonjak.

Apabila ekonomi AS dibuka semula, penyokong setia Bed Bath & Beyond kembali ke kedai hanya untuk mendapati jenama kegemaran mereka telah dialih keluar. Di tempat mereka adalah runtuhan jenama label peribadi dari Tritton yang direka untuk meningkatkan keuntungan. Kedai-kedai juga dalam keadaan kucar-kacir, kerana semua barangan lama Tritton yang tidak lagi mahu dijual telah banyak mendapat diskaun.

Saham jatuh di bawah $4 sesaham pada April 2020 tetapi melonjak pada 2021 apabila sekatan COVID ditarik balik dan peniaga runcit baharu menimbun ke dalam pelbagai saham individu, termasuk $BBBY. Tritton mengemukakan pelan penyelamatan pasca-pandemi untuk menutup kedai berprestasi rendah dan mengubah suai yang lain sementara berhujah bahawa $BBBY ialah saham momentum berbanding saham meme.

"Pelanggan dapat membayangkan diri mereka di rumah mereka sendiri, berbanding membeli-belah di luar rak dan kemudian cuba menyelesaikannya kemudian," kata Tritton. Yahoo Kewangan dalam temu bual pada Julai 2021. "Saya fikir orang ramai sangat lapar untuk melihat dan menyentuh dan merasa dan hanya merayau-rayau dan mencari barang-barang di kedai, dan kami benar-benar mahu memainkannya."

Walau bagaimanapun, penambahan kepada pengalaman membeli-belah — termasuk kedai kopi, apl baharu, kedai dan imbasan serta lebih banyak percubaan pelanggan dalam kedai dengan produk — tidak dapat mengubah arah aliran jualan yang semakin perlahan.

'Kita berada di akhir zaman'

Pada Mac 2022, saham $BBBY menunjukkan tanda-tanda kehidupan sekali lagi selepas pelabur aktivis dan GameStop (GME) pengerusi Ryan Cohen mengambil a 9.8% pegangan dalam syarikat dan membentangkan syarikat dengan a peta jalan untuk memulihkan sendiri kepada kredibiliti.

Redditors r/wallstreetbets memuji Cohen sebagai “raja meme yang akan memerintah selama 1,000 tahun,” dan saham meningkat setinggi $27.23 sebelum meneruskan aliran menurun selama bertahun-tahun. Kemudian pada tahun 2022, stok Bed Bath & Beyond meningkat, menyebabkan sesak seketika: Pada 16 Ogos, stok meningkat hampir 70% .

Pendapatan menunjukkan realiti yang berbeza. Pada akhir Jun, Bed Bath & Beyond menggulingkan Tritton dan menamatkan suku kedua dengan hanya $107 juta tunai selepas kerugian suku tahunan sebanyak $224 juta untuk keuntungan operasi larasannya.

"Kami sedang melihat situasi di mana syarikat ini mungkin tidak akan wujud," kata Pengarah Urusan Loop Capital Anthony Chukumba. Yahoo Kewangan Teruskan hidup Jun 29, 2022. "Kita boleh bercakap tentang bulan pada ketika ini. Kita berada di zaman akhir. Keputusan ini adalah kebakaran tong sampah. Tidak ada cara lain untuk meletakkannya.”

Pada Julai 2022, saham itu mencecah paras terendah pada masa itu pada kerugian yang semakin meningkat dan pandangan yang suram.

Seorang pakar runcit berkata kecairan syarikat adalah "kebimbangan utama"

"Bed Bath & Beyond berada dalam dunia yang terluka kerana mereka telah membakar sejumlah besar wang tunai yang ada, perniagaan mereka tidak mempunyai momentum ke hadapan, dan kini seperti yang kita semua tahu mereka mempunyai jurang kepimpinan yang besar yang perlu mereka penuhi," Mark Cohen, profesor pengajian runcit Universiti Columbia dan bekas Ketua Pegawai Eksekutif Sears Canada, memberitahu Yahoo Kewangan Langsung pada Julai 2022.

Bed Bath & Beyond nampaknya tidak berperingkat-peringkat oleh kebimbangan Wall Street.

"Kami mempunyai kemudahan kredit pusingan berasaskan aset bernilai $1 bilion," kata jurucakap Bed Bath & Beyond Eric Mangan. Yahoo Kewangan pada masa itu (Mangan meninggalkan Bed Bath & Beyond pada akhir 2022). “Selain itu, kami telah pun mengambil tindakan dalam pelbagai aspek — termasuk pengurangan perbelanjaan modal sekurang-kurangnya $100 juta terhadap rancangan asal syarikat. Langkah tambahan sedang dijalankan, termasuk mengurus kadar perbelanjaan dan tindakan kami untuk memacu trafik dan jualan.”

Selamat tinggal, BBBY?

Di atas tanah, kedai menunjukkan tanda-tanda menguap kemungkinan kebankrapan atau penstrukturan semula yang besar.

Bila Brian Sozzi dari Yahoo Finance melawat dua kedai Bed Bath & Beyond pada bulan Ogos, dia menemui timbunan produk diskaun dan pembersihan yang tidak kemas dan tidak disentuh. Terdapat lebihan stok barangan yang pelanggan tidak mahu dan meninggalkan rak untuk produk permintaan tinggi bermusim seperti barang kembali ke kolej.

Menjelang September, syarikat itu mengumumkan rancangannya untuk ditutup Kedai 150. Pada 26 Oktober 2022, ahli lembaga Sue Gove menjadi Ketua Pegawai Eksekutif

"Adalah berani mereka cuba menggubal pelan pemulihan," Ketua Pegawai Eksekutif Macco Drew McManigle memberitahu Yahoo Finance Live. “Mereka datang lambat. Ia tidak cukup dalam atau cukup jauh. Sebagai contoh, mereka akan menutup 21% daripada kedai mereka, yang tidak mencukupi.”

Tuduhan tentang "pam dan pembuangan sampah” skim dan tuntutan mahkamah yang difailkan oleh seorang pemegang saham menuduh Ryan Cohen dan CFO syarikat melakukan salah laku, yang seterusnya merosakkan saham. Tragedi juga melanda syarikat dengan pemergian CFO Gustavo Arnal oleh dakwaan membunuh diri di sebuah bangunan New York City.

Menjelang penghujung tahun 2022, Bed Bath & Beyond telah mengumpulkan lebih daripada $1 bilion hutang dan kerugian. Mereka membayar balik $ 123 juta dalam stok - dan stok terus tenggelam.

Saham Bed Bath & Beyond ditutup pada $1.30 pada 6 Januari, terendah sejak awal 1990-an apabila syarikat itu mengapungkan pemfailan kebankrapan yang berpotensi selepas musim cuti yang kejam

“Syarikat terus mempertimbangkan semua alternatif strategik termasuk penstrukturan semula atau pembiayaan semula hutangnya, mencari hutang tambahan atau modal ekuiti, mengurangkan atau menangguhkan aktiviti perniagaan dan inisiatif strategik syarikat, atau menjual aset, urus niaga strategik lain dan/atau langkah lain, termasuk mendapatkan pelepasan di bawah Kod Kebankrapan AS,” kata Bed Bath & Beyond dalam a kenyataan.

"Langkah-langkah ini mungkin tidak berjaya."

-

Tanya ialah seorang wartawan data untuk Yahoo Finance. Ikuti dia di Twitter @tanyakaushal00.

Klik di sini untuk ticker saham trend terkini platform Yahoo Finance

Klik di sini untuk berita pasaran saham terkini dan analisis mendalam, termasuk peristiwa yang menggerakkan saham

Baca berita kewangan dan perniagaan terkini dari Yahoo Finance

Muat turun aplikasi Yahoo Finance untuk Apple or Android

Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, dan Youtube