Pertandingan Untuk Penguasaan Kenderaan Elektrik

Takeaways Utama

• Tesla kini menguasai pasaran EV, tetapi jika GM boleh memulakan jualan EV, penganalisis berkata ia bersedia untuk mengambil alih pada penghujung dekad.
• Walaupun merupakan syarikat yang berdedikasi untuk EV, Tesla mendapat markah yang rendah pada metrik ESG (persekitaran, sosial dan tadbir urus) manakala GM mendahului senarai pengeluar kereta.
• GM mempunyai keupayaan untuk membuat skala tanpa mencungkil harga, kualiti yang membina kepercayaan di kalangan pengguna, tetapi Tesla tidak dipaparkan pada masa ini.

Tiada persoalan mengenainya — Tesla menguasai pasaran kenderaan elektrik (EV). Tetapi bolehkah Tesla memegang bahagian penguasaannya dalam pasaran? Atau adakah ia akan kehilangan kedudukan kepada gergasi kereta berusia 100 tahun– GM?

Di atas kertas, GM mempunyai kedudukan yang lebih baik untuk skala, menarik pelabur berorientasikan ESG, dan menyenaraikan kenderaan pada titik harga yang sebenarnya mampu dibeli oleh pengguna Amerika. Jadi apa yang mereka tunggu?

Bahagian pasaran

Pada masa ini, jauh kurang daripada 10% daripada jualan kereta adalah EV. Pada 2021, Presiden Biden menetapkan matlamat nasional untuk meningkatkan EV melebihi 50% daripada jumlah jualan menjelang 2030. Walaupun ramai eksekutif auto berpendapat ini adalah matlamat yang boleh dicapai, penganalisis industri kekal kurang optimistik. Walau apa pun, ini adalah industri yang akan berkembang dengan ketara dalam tempoh lapan tahun akan datang.

Pada masa ini, Tesla mempunyai 66% bahagian pasaran dalam EV, manakala GM hanya menuntut sedikit sebanyak 6%, ketinggalan di belakang Ford dan Volkswagen.

Walau bagaimanapun, ia diunjurkan untuk berubah. Menjelang 2030, LMC Automotive menganggarkan GM akan mengatasi setiap pengeluar EV lain dengan 18.3% bahagian pasaran, meninggalkan Tesla dalam habuk dengan hanya 11.2%, diikuti oleh Volkswagen dan Ford.

kenapa? GM mempunyai kelebihan skala berbanding Tesla. Dan berbanding syarikat kereta besar lain, mereka mempunyai platform yang mantap, dan bukannya mengubah suai kenderaan yang menggunakan gas ke dalam EV dengan bateri dihidupkan. GM telah membangunkan platform yang dipanggil Ultium, yang memusatkan sistem EV, dan meletakkan bateri terus ke dalam rangka kenderaan.

Memandangkan mereka mempunyai sistem yang disediakan, pengeluaran dijangka meningkat dengan cepat dan lebih lancar berbanding sebelum ini. Tesla tidak mempunyai kapasiti yang sama untuk membuat kenderaan pada skala ini, kekurangan infrastruktur pembuatan sedia ada, walaupun pada hakikatnya mereka hanya membuat EV.

Kewangan Syarikat

Tesla adalah syarikat yang lebih menguntungkan pada masa ini. Pada Q2 2022, keuntungan bersihnya ialah $2.3 bilion, meningkat 98% tahun ke tahun. Keuntungan bersih GM dalam tempoh yang sama hanya $1.7 bilion, turun 40.3% tahun ke tahun.

Ini mungkin kelihatan mengelirukan kerana GM mempunyai sistem yang lebih mantap, mereka menjual 578,639 kenderaan pada Q2 2022 berbanding 254,695 penghantaran Tesla. (Penghantaran ialah metrik setara yang paling hampir dengan jualan yang dikeluarkan oleh Tesla.)

Jadi mengapa Tesla jauh lebih menguntungkan? Terdapat banyak faktor, salah satunya ialah Tesla tidak membelanjakan apa-apa untuk pemasaran—mengurangkan perbelanjaan yang besar. Ia juga telah menaikkan harga kenderaannya dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Tetapi satu lagi penyumbang besar kepada keuntungan semasa Tesla ialah kredit kawal selia.

Kredit kawal selia Tesla akan menghadapi permintaan yang semakin berkurangan

Di California dan 13 negeri lain, pembuat kereta dikehendaki membuat peratusan tertentu daripada jualan mereka dalam EV. Apabila tidak, mereka perlu membeli kredit kawal selia daripada pembuat kereta lain yang mempunyai lebihan kredit.

Oleh kerana Tesla berurusan secara eksklusif dalam EV, ia mempunyai simpanan kredit kawal selia, yang kemudiannya dijual kepada pengeluar kereta lain - seperti GM.

Mari kita lihat sejauh mana kredit ini memberi kesan kepada pendapatan Tesla. Pada 2020, pendapatan bersih Tesla ialah $862 juta, manakala pengeluar kereta lain membayar Tesla $1.58 bilion untuk kredit kawal selia dalam tempoh masa yang sama, yang bermakna Tesla akan mempunyai pendapatan bersih negatif tanpa mereka.

Pada 2021, pendapatan bersih Tesla untuk tahun itu ialah $5.64 bilion, termasuk $1.47 bilion dalam kredit kawal selia yang dijual. Kredit ini tidak menghasilkan sebahagian besar keuntungan pada tahun 2021 seperti pada tahun 2020, tetapi 26% daripada keuntungan bersih masih ketara.

Memandangkan pembuat kereta lain seperti GM meningkatkan pengeluaran EV, mereka tidak akan mempunyai keperluan yang besar untuk membeli kredit ini daripada Tesla lagi, pada masa yang sama meningkatkan keuntungan GM dan menurunkan Tesla.

Kesan Akta Pengurangan Inflasi

Akta Pengurangan Inflasi menyemak semula kredit cukai $7,500 yang tidak boleh dibayar balik untuk pengguna jika mereka membeli jenis EV yang betul. Perubahan terbesar ialah sekurang-kurangnya 40% daripada bahan mentah yang digunakan dalam bateri mesti diperolehi dari Amerika Utara, dan kenderaan itu sendiri mesti dibuat di Amerika Utara. Keperluan 40% meningkat secara berperingkat kepada 80% menjelang 2027.

Jika keperluan peratusan bateri tidak dipenuhi, pengguna hanya layak mendapat kredit $3,750.

GM, Tesla dan kebanyakan pengeluar EV memperoleh sebahagian besar bahan ini di luar Amerika Utara, dengan pasaran terbesar berada di Asia, tetapi terdapat juga beberapa di Afrika, Eropah, Australia dan Amerika Selatan. Ini bermakna kebanyakan EV hanya akan layak untuk kredit $3,750 – terutamanya apabila peratusan yang diperlukan meningkat pada tahun-tahun akan datang.

Satu lagi ciri utama kredit cukai ialah ia hanya tersedia untuk individu yang berpendapatan $150,000 atau kurang (had itu melonjak kepada $300,000 atau kurang untuk pasangan). Ia juga hanya sah untuk kereta yang berharga $55,000 atau kurang dan trak yang berharga $80,000 atau kurang.

Ideanya adalah untuk memberi insentif kepada pembuat kereta untuk menghasilkan kenderaan mampu milik untuk rakyat Amerika setiap hari, dan bukannya mengekalkan status quo EV sebagai barangan mewah.

Ini beralih kepada siapa pengeluar kereta boleh memasarkan kredit ini, kerana EV kini semakin mahal. Apabila kami memegang kedua-dua syarikat bersebelahan antara satu sama lain, GM telah menurunkan harga EVnya sejak akhir-akhir ini sementara Tesla telah menaikkannya.

Chevy Bolt kini berharga $26,595. Satu-satunya model Tesla yang layak untuk kredit cukai ini ialah Model 3 tanpa roda dengan pacuan roda belakang, yang kini berharga $46,990. Perbezaan harga ini bukan sahaja penting untuk kredit cukai – ia penting kerana tahap pendapatan yang disasarkan oleh kredit cukai.

Perbezaan harga $20,000 bermakna lebih ramai rakyat Amerika boleh tertarik kepada produk GM berbanding Tesla.

Selain itu, GM akan mengeluarkan Silverado EV pertama pada Musim Gugur 2023. Anggaran harga senarainya bermula pada $39,900 – jauh di bawah had $80,000 untuk trak EV.

Berita baik untuk pengilang ialah dahulunya terdapat penutup 200,000 kenderaan pada kredit ini, yang kini telah ditanggalkan. Ini membolehkan seramai mungkin pengguna menuntut kredit cukai selagi mereka berada dalam had pendapatan.

Tinjauan ESG

Memandangkan pelaburan ESG (persekitaran, sosial, tadbir urus) menjadi semakin popular, GM mempunyai daya tarikan yang lebih baik kepada pelabur.

Ini mungkin mengejutkan, kerana anda akan menganggap komponen "persekitaran" dalam ESG adalah lebih daripada cukup untuk meletakkan Tesla di bahagian atas senarai. Tetapi pada Mei 2022, syarikat itu telah ditendang keluar daripada indeks S&P 500 ESG.

Terdapat beberapa faktor yang memainkan peranan ini. Pertama, walaupun Tesla mengeluarkan kenderaan elektrik dan mendapat keuntungan daripada pengeluaran tenaga hijau, ia sebenarnya tidak mempunyai rancangan untuk menjadikan syarikat itu neutral karbon.

Ia telah melanggar Akta Udara Bersih EPA selama bertahun-tahun, menyelesaikan dengan agensi itu pada Februari 2022. Syarikat itu sedang disiasat oleh negeri California kerana pengendalian sisanya juga.

Dari segi sosial dan tadbir urus, Tesla telah melalui beberapa tindakan undang-undang kebelakangan ini yang menunjukkan diskriminasi kaum di tempat kerja, dan Elon Musk sendiri telah menghadapi masalah dengan Lembaga Perhubungan Buruh Kebangsaan berhubung pendirian anti kesatuan dan amalan buruh yang tidak adil.

GM, sebaliknya, bukan sahaja merancang untuk menjadi neutral karbon menjelang 2040, tetapi juga meminta pembekalnya untuk membuat ikrar yang sama. Ia juga sedang melabur secara aktif dalam mengembangkan barisan kenderaan EVnya, walaupun pada masa ini pelaburannya agak kecil.

GM juga mempunyai metrik yang sangat kuat pada bahagian tadbir urus persamaan. Diketuai oleh Ketua Pegawai Eksekutif Mary Barra, separuh daripada kerusi lembaga pengarah syarikat GM diduduki oleh wanita. Sebaliknya, hanya dua ahli lembaga Tesla – atau 29% – adalah wanita.

GM juga mempunyai sistem pemberi maklumat tanpa nama yang disediakan untuk pekerja supaya mereka boleh melaporkan salah laku tanpa perlu bimbang tentang tindakan balas.

Dalam dunia EV khususnya, pelabur ESG boleh menguasai harga saham dan polisi syarikat. Berdasarkan cara syarikat itu dijalankan hari ini, GM pasti akan berada di kedudukan teratas apabila menimbang nilai ESG ini.

Tesla vs. GM: GM mungkin mempunyai masa depan yang lebih cerah

Anda akan fikir syarikat yang berdedikasi sepenuhnya kepada EV akan mempunyai masa depan yang lebih cerah dalam pasaran EV, tetapi semua tanda menunjukkan bahawa GM bersedia untuk mengambil alih pasaran dalam dekad jika ia boleh mereka bentuk kereta yang mengujakan pengguna dan meningkatkan jualan EVnya.

Oleh kerana keupayaan syarikat untuk membuat skala, kekurangan pergantungan pada kredit kawal selia, piawaian ESG yang kukuh dan kesediaan untuk menetapkan harga kenderaannya pada tahap yang lebih berpatutan untuk rakyat Amerika setiap hari, GM boleh menjadi peneraju pasaran baharu menjelang 2030.

Pada masa ini, Tesla adalah jenama yang lebih menarik, dengan seorang tokoh awam yang menerajuinya mendorong inovasi dan menarik bakat terbaik.

Jika anda ingin melabur dalam teknologi hijau seperti EV tanpa melabur dalam produk atau syarikat tunggal, pertimbangkan Q.ai's Kit Pelaburan Teknologi Bersih. Dipandu oleh AI, kit ini membantu memerhatikan kewangan, harga saham dan sentimen syarikat. Ini membolehkan anda melabur dalam syarikat yang menentang perubahan iklim tanpa mengangkat jari.