Peralihan Tenaga Akan Mengubah Industri Perlombongan.

Tetapi bagaimana mungkin pasaran logam peralihan mengatasi?

^{Dikarang oleh Robin Griffin, Anthony Knutson dan Oliver Heathman dalam pasukan logam & perlombongan Wood Mackenzie.}

Menjelang 2050 peralihan tenaga boleh menyaksikan permintaan nikel (Ni) tiga kali ganda, permintaan tembaga (Cu) lebih daripada dua kali ganda, dan permintaan untuk bahan kimia Litium meningkat 700%. Beban ke atas pelombong logam peralihan akan menjadi besar dan industri akan berubah apabila pelabur berebut untuk menyampaikan logam yang diperlukan.

Untuk bahan mentah bateri khususnya akan terdapat pergantungan pada deposit yang masih belum ditentukan. Litium adalah contoh utama. Terdapat banyak ketidakpastian mengenai kos pengekstrakan di projek Litium yang diketahui, apatah lagi berjuta-juta tan Litium yang diperlukan daripada sumber yang belum diterokai, sebahagian daripadanya akan bergantung pada teknologi yang belum diuji. Tambah kemungkinan harga karbon global dan anda boleh memahami mengapa penetapan harga jangka panjang untuk Litium dan logam peralihan tenaga lain menjadi subjek perdebatan sengit.

Jadi bagaimana kita harus berfikir tentang kos bekalan dan oleh itu harga - dalam pasaran masa depan yang lebih besar dan buruk karbon?

Mari kekal dengan Litium dan mulakan dengan melihat keluk kos hari ini. Kos tunai marginal C1[1] semasa pengeluaran kimia Litium (atas asas LCE ditapis[2]) ialah kira-kira AS$5,000/t untuk air garam, AS$9,000/t untuk spodumene dan lebih AS$10,000/t untuk lepidolit – berdasarkan kos untuk mengeluarkan, mengangkut dan menapis pekat.

Memandangkan harga kini berada pada kira-kira AS$60,000/t LCE ditapis, adalah munasabah untuk bertanya sama ada kos adalah penunjuk yang baik bagi harga masa hadapan. Tetapi Litium adalah salah satu unsur yang lebih banyak di bumi, dan ia juga munasabah untuk menjangkakan bahawa Litium akhirnya akan berkelakuan serupa dengan semua logam yang dilombong lain. Iaitu, pasaran akan menjadi kitaran dengan harga jatuh kembali ke paras sokongan keluk kos dari semasa ke semasa. Kemungkinan sokongan keluk kos akan menjadi lebih kerap apabila penyahkarbonan sektor automotif dan storan grid mencapai kematangan dan pertumbuhan permintaan menjadi perlahan.

Tetapi bagaimana rupa keluk kos itu, terutamanya memandangkan kami peralihan tenaga dipercepatkan ramalan senario di mana permintaan Litium boleh menjadi 7 juta tan setahun (Mtpa) menjelang 2050, meningkat daripada 1 Mtpa pada 2022. Saluran paip projek semasa kami berjumlah kira-kira 1.5 Mt kapasiti tahunan, dengan kos projek C3[3] antara sehingga AS$15,000/ t LCE diperhalusi.

Sangat tidak mungkin struktur kos semasa akan mampan, walaupun trend pasaran kembali seimbang.

Pertama, gred merosot dalam deposit mineral kerana badan bijih gred tinggi sedia ada diekstrak dan keadaan pasaran baharu membolehkan penilaian dan pembangunan deposit gred rendah.

Kedua, pergantungan yang lebih besar pada sumber lepidolit pada masa hadapan bermakna kos penumpuan dan penukaran kimia yang lebih tinggi. Kerumitan struktur lepidolit membawa kepada kandungan litium yang lebih rendah dan kadar kekotoran yang lebih tinggi.

Ketiga, sebagai tambahan kepada sumber mineral baharu, pergantungan kepada tanah liat dan juga sumber air laut berkemungkinan besar, bermakna penerapan teknologi baru daripada deposit gred sangat rendah yang akan membawa bersamanya kerumitan tambahan dan cabaran teknikal, mengakibatkan kos yang lebih tinggi.

Ringkasnya, jenis deposit yang mendiami kuartil keempat keluk kos semasa akan meningkatkan bahagian pengeluaran mereka dari semasa ke semasa.

Tambahan pula, persaingan untuk buruh, peralatan dan bahan mentah akan menyaksikan kos modal dan opeks terus meningkat, terutamanya ketika kadar pertumbuhan permintaan tinggi. Risiko pembangunan dan operasi juga berkemungkinan meningkat dari semasa ke semasa, kerana litium diperoleh daripada deposit yang lebih kompleks dalam bidang kuasa berisiko tinggi. Hutang dan ekuiti yang lebih mahal, dan kadar gangguan yang lebih tinggi dijangka.

Walaupun potensi penjimatan teknologi dalam jangka panjang, berdasarkan apa yang kita ketahui tentang operasi sedia ada, adalah sukar untuk membayangkan kos insentif kekal di bawah AS$20,000/t LCE Ditapis sebelum pertimbangan kos karbon.

Rejim karbon menambah kepada ketidakpastian mengenai kos masa depan

Kemunculan penetapan harga karbon berpotensi untuk mempercepatkan peningkatan kos bagi pengeluar Litium. Perlombongan, penumpuan dan penukaran litium memerlukan sejumlah besar tenaga. Sumber pelepasan utama diserlahkan oleh pengkalsinan bijih dan pemanggangan asid semasa penapisan pekat mineral dan pengepaman pengekstrakan dan penuaian air garam. Kami mengira intensiti pelepasan Skop 2023 dan 1 global 2 dengan purata 2.5 hingga 3.0 t CO₂e/t LCE ditapis untuk mendapan air garam dan 10 hingga 12 CO₂e/t LCE ditapis untuk sumber spodumene biasa. Nilai pelepasan diperoleh daripada modul alat penanda aras pelepasan Litium Wood Mackenzie yang akan datang, dijangka dilancarkan pada awal Q2 2023.

Rejim penetapan harga karbon akan menjadi fakta kehidupan untuk masa hadapan yang boleh dijangka. Sama ada skim global akhirnya diguna pakai terbuka kepada hujah, tetapi kebanyakan pelombong dan pemproses perlu sama ada menyahkarbon atau membayar keistimewaan untuk mengeluarkan gas rumah hijau. Untuk mengambil kira kesan pasarannya, kami boleh menggunakan pelbagai harga karbon pada data kos kami: dalam hal ini, kami telah menggunakan harga global sebanyak AS$88/t, dicapai menjelang 2050 di bawah kes asas kami, AS$133/t di bawah 2.0- kami senario ijazah[4], dan AS$163/t untuk memenuhi 1.5 darjah[5].

Apabila kami menggunakan harga karbon ini pada pelepasan tanpa henti pada operasi dan projek Litium global pada tahun 2025, sebagai contoh, purata wajaran kos tunai C1 sebanyak AS$5,700/t LCE ditapis meningkat sebanyak AS$600/t, AS$900/t dan AS$1,100/ t masing-masing. Di bawah latihan yang sama dan menyelam ke dalam jenis deposit litium mendedahkan kenaikan kos marginal pada kadar yang berbeza, mencerminkan keamatan tenaga yang berbeza-beza.

Apakah maksud harga karbon untuk logam?

Kos marginal yang lebih tinggi biasanya bermakna harga yang lebih tinggi secara purata, dan ini berlaku untuk semua komoditi sehingga penyahkarbonan bekalan mencapai tempoh matang, apabila kesan kos karbon akan berkurangan. Sementara itu, penggerak awal mungkin menikmati sedikit pertumbuhan margin apabila mereka bergerak ke bawah keluk kos.

Peralihan tenaga menawarkan masa depan yang cerah untuk semua logam peralihan. Pembekal litium, nikel dan kobalt, tembaga dan aluminium akan menghadapi tekanan untuk memenuhi keperluan sektor pengangkutan dan kuasa sambil menyahkarbonkan operasi mereka sendiri. Pembiaya dan kerajaan menghadapi tekanan yang sama seperti pemboleh perubahan. Beberapa sikap berdiam diri boleh difahami memandangkan ketidakpastian teknologi dan dasar. Tetapi "nasib memihak kepada yang berani" adalah pepatah yang sangat sesuai untuk pembekal yang bersedia untuk mempercepatkan pembangunan lombong dan sasaran penyahkarbonan mereka. Apabila keluk kos berkembang dan curam, pelombong dan pemproses tersebut harus diberi ganjaran melalui margin yang lebih tinggi.

Ketahui lebih lanjut daripada pakar kami dengan menghadiri Forum Komoditi Menghadapi Masa Depan Wood Mackenzie pada 16 Mac, daftar kini.

_{[1] Kos tunai langsung dan tidak termasuk royalti, susut nilai & pelunasan, mengekalkan modal}

_{[2] Setara dengan litium karbonat. Penukaran 6% pekat Li kepada 56.5% bahan kimia Li}

_{[3] Sertakan kos tunai C1 serta royalti, susut nilai & pelunasan, modal pengekalan, syarikat yang didengari dan caj faedah}

_{[4] Senario 2.0 darjah Peralihan Tenaga Dipercepat Wood Mackenzie menggambarkan pandangan kami tentang kemungkinan keadaan dunia yang mengehadkan kenaikan suhu global sejak zaman pra-industri kepada 2.0 °C menjelang akhir abad ini.}

_{[5] Senario 1.5 darjah Peralihan Tenaga Dipercepat Wood Mackenzie menggambarkan pandangan kita tentang kemungkinan keadaan dunia yang mengehadkan kenaikan suhu global sejak zaman pra-industri kepada 1.5 °C menjelang akhir abad ini (Pelepasan sifar bersih global sebanyak 2050 di bawah senario AET1.5)}