Pelan Simpanan Jimat mungkin merupakan pelabur paling penting yang anda tidak pernah dengar. Pelan persaraan itu, yang memberi perkhidmatan kepada 6.5 juta kakitangan persekutuan, termasuk penjawat awam dan tentera, mempunyai aset $762 bilion setakat 31 Mac.
Oleh itu, tidak hairanlah bahawa Jabatan Tenaga Kerja—yang mahu penaja pelan persaraan sektor swasta mempertimbangkan iklim dan risiko alam sekitar, sosial dan tadbir urus lain, atau ESG, dalam pemilihan dana mereka—ingin TSP mempertimbangkannya juga. Namun kerana TSP berada di bawah rejim kawal selia yang berbeza, pergeseran politik telah muncul di sekitar isu itu.
Pada bulan Februari, Pentadbiran Keselamatan Faedah Pekerja DOL menerbitkan permintaan untuk maklum balas orang ramai tentang "Kemungkinan Tindakan Agensi untuk Melindungi Simpanan Nyawa dan Pencen daripada Ancaman Risiko Kewangan Berkaitan Iklim." Di dalamnya, DOL menanyakan beberapa soalan terperinci tentang pilihan pelaburan TSP dan lembaga pentadbirnya, Lembaga Pelaburan Jimat Persaraan Persekutuan, atau FRTIB, termasuk: “Tawaran dana TSP bergantung pada pelaburan indeks pasif.…Analisis apa yang boleh FRTIB lakukan untuk dimaklumkan sama ada indeks lain yang mungkin boleh mengambil kira risiko yang ditimbulkan oleh perubahan iklim dengan lebih baik?”
Sementara itu, lapan ahli Kongres Republikan—semuanya telah menerima sumbangan kempen daripada industri bahan api fosil pada masa lalu—memperkenalkan Akta Tanpa ESG di TSP pada bulan Mei. Mereka menentang "tetingkap dana bersama" baharu TSP, serupa dengan pilihan pembrokeran, yang membolehkan peserta melabur dalam kira-kira 5,000 dana berbeza di luar pelan, termasuk beberapa dana ESG. Rep. Chip Roy (R., Texas) mendakwa bahawa ESG "melemahkan kebebasan tenaga AS untuk kepentingan musuh kita," dan mahu melarang dana ESG dalam tetingkap.
Baca Lagi Panduan Kekayaan
Tingkap bukanlah pilihan yang menarik untuk kebanyakan pelabur, termasuk yang ESG. Ia mengenakan yuran pentadbiran tahunan $55, yuran penyelenggaraan tahunan $95 dan yuran setiap dagangan sebanyak $28.75. Selain itu, ia hanya boleh diakses oleh peserta dengan baki melebihi $40,000 dan mereka tidak boleh menyumbang lebih daripada 25% daripada baki TSP mereka kepadanya.
Tidak seperti pelan persaraan sektor swasta, DOL tidak mempunyai kuasa kawal selia untuk membuat peraturan untuk TSP; hanya Kongres boleh. Namun DOL sepatutnya mengaudit TSP untuk melihat bahawa ia bertindak sebagai fidusiari untuk peserta. Fidusiari mesti mempertimbangkan potensi risiko untuk merancang peserta pelbagai pilihan pelaburan dan cuba meminimumkan risiko tersebut. Persoalannya kemudian menjadi sama ada pilihan pelan sedia ada menangani risiko perubahan iklim dengan secukupnya. Jika tidak, patutkah FRTIB mengubahnya atau menambah pilihan pelaburan mesra ESG baharu?
TSP pada masa ini menawarkan lima pilihan pelan utama: dana bon Perbendaharaan (G Fund), dana indeks bon (F Fund), dana indeks saham bermodal besar (C Fund); dana indeks modal kecil (S Fund), dan dana indeks antarabangsa (I Fund). Peserta boleh memperuntukkan kepada dana ini mengikut budi bicara mereka sendiri atau memilih daripada 10 dana "kitaran hayat" tarikh sasaran (Dana L) yang terdiri daripada gabungan dana utama.
Walaupun sebarang perubahan akan menjejaskan berjuta-juta peserta, DOL telah menerima hanya 139 surat sebagai tindak balas kepada permintaan maklumatnya. (Tempoh ulasan berakhir pada 16 Mei.) Namun, salah satu daripada surat itu adalah daripada FRTIB, yang menolak sebarang perubahan yang dicadangkan. Pertama, ia menyatakan bahawa peranannya sebagai fidusiari adalah berbeza daripada sektor swasta: “Kebanyakan fidusiari pelan persaraan mempunyai kuasa budi bicara untuk menentukan bilangan dan jenis dana pelaburan yang tersedia untuk peserta mereka. FRTIB pula tidak mempunyai kuasa sedemikian. Bilangan dan jenis pilihan pelaburan yang tersedia untuk peserta TSP ditentukan oleh statut persekutuan."
Memang benar bahawa Kongres meluluskan pilihan pada masa ini dalam TSP, dan TSP tidak boleh menambah pilihan ESG baharu tanpa kelulusan kongres. Tetapi bolehkah FRTIB mengesyorkan menukar strategi dana indeks sedia ada untuk menjadikannya mesra ESG?
Mengikut peraturan yang mengawal TSP, dana semasa dalam pelan itu mesti menjejaki indeks yang "biasa diiktiraf" dan "perwakilan yang cukup lengkap" pasaran. FRTIB menyatakan: “Walaupun terdapat indeks ESG yang jelas, sehingga kini tiada satu pun daripadanya naik ke tahap indeks 'biasa diiktiraf'.”
Namun sejauh manakah indeks sedia ada TSP diiktiraf secara meluas? Dana C dan Dana F menjejaki indeks paling popular—masing-masing S&P 500 dan Indeks Bon Agregat Bloomberg AS. Tetapi Dana S menjejaki Indeks Pasaran Saham Jumlah Penyiapan Dow Jones AS untuk modal kecil. Itu bukan indeks yang biasa dikenali. Satu-satunya dana untuk menjejakinya,
Indeks Pasaran Lanjutan Fidelity
(ticker: FSMAX), telah diturunkan oleh Morningstar daripada penarafan Perak kepada Gangsa pada bulan Ogos kerana: "Indeks unik dana mempunyai kecondongan pertumbuhan yang berterusan yang baru-baru ini telah memindahkannya ke dalam kategori pertumbuhan pertengahan modal." Ini kerana indeks itu memegang saham yang dikecualikan oleh S&P 500, termasuk beberapa saham berteknologi sederhana hingga besar.
“Statut [mentadbir TSP] mengatakan bahawa kita perlu memilih dana yang diiktiraf secara meluas yang mewakili pasaran yang mungkin,” kata Kim Weaver, pengarah hal ehwal luar FRTIB. “Pada masa ini, tiada satu pun dana ESG yang diiktiraf secara meluas kerana terdapat pandangan yang berbeza tentang apa itu ESG.”
Namun terdapat juga pandangan yang berbeza tentang apa itu topi kecil—lihat yang popular
Russell 2000
and
S&P SmallCap 600
indeks. Terdapat juga takrifan berbeza bagi saham antarabangsa, namun Dana I TSP menjejaki indeks yang meninggalkan pasaran baru muncul seperti India dan China serta saham antarabangsa kecil hingga sederhana.
Jika kekurangan liputan pasaran yang lengkap adalah hujah terhadap indeks ESG, perlu diperhatikan bahawa
S & P 500
sentiasa meninggalkan syarikat besar dan penting tertentu. Selama 45 tahun, S&P 500 ditinggalkan
Berkshire Hathaway
(BRK.B), yang hanya menyertai indeks selepas pecahan saham 50 berbanding 1 pada 2010. Indeks itu juga menunggu bertahun-tahun untuk memasukkan gergasi teknologi seperti
Tesla
(TSLA),
Amazon.com
(AMZN), dan
Abjad
(GOOGL).
Perlu diingat bahawa S&P 500 dan Indeks Fokus ESG Lanjutan MSCI USA, yang bernilai $23 bilion
iShares ESG Aware MSCI USA
(ESGU), mempunyai pulangan yang hampir sama dalam tempoh lima tahun yang lalu—masing-masing 13.6% dan 13.7% secara tahunan.
Satu persoalan yang timbul: Jika perubahan iklim adalah risiko kewangan, adakah pulangan akan sama dalam 20 tahun akan datang?
e-mel: [e-mel dilindungi]