Fed akan mengurangkan kadar tahun depan, kata BofA. Inilah perkara yang akan berlaku kepada Treasurys.

Pakar strategi di Bank of America berkata peniaga perlu menyedari bahawa ini mungkin bermakna kurang bekalan daripada ramalan dalam pasaran bon.

"Ahli ekonomi kami kini menjangkakan Fed akan mengurangkan kadar pada Sept '23 untuk melawan kemelesetan sederhana," kata Meghan Swiber dan Mark Cabana, ahli strategi kadar dan mata wang di BofA.

Dan jika Fed memangkas kadar untuk merangsang permintaan, kemungkinan pengetatan kuantitatif (QT) - di mana bank pusat menjual aset untuk mengalirkan kecairan - juga perlu ditamatkan.

“Fed berkemungkinan menghentikan QT dengan pemotongan kadar disebabkan isyarat bercanggah yang dihantarnya mengenai dasar monetari dan untuk memudahkan komunikasi dasar; Fed berkemungkinan tidak mahu melonggarkan dengan pemotongan kadar tetapi mengetatkan dengan QT,” tulis Swiber dan Cabana dalam nota.

Fed mempunyai bentuk dalam hal ini. Apabila ia mula mengurangkan kadar pada 2019, ia mengumumkan penghujung QT pada masa yang sama. Langkah sedemikian mempunyai implikasi yang bermakna untuk pasaran Perbendaharaan.

Menamatkan QT lebih awal “…mengurangkan jumlah bekalan yang perlu dikeluarkan oleh Perbendaharaan untuk menampung penebusan Fed. Ia juga bermakna Fed mungkin melakukan pembelian sekunder, seterusnya mengehadkan jumlah bekalan yang perlu diserap oleh pasaran,” kata pakar strategi itu.

BofA menganggap bahawa menamatkan QT pada September 2023 akan menghasilkan sekurang-kurangnya $1 trilion pengurangan kunci kira-kira Fed berbanding dengan unjuran awal untuk ia berhenti pada penghujung 2024 (lihat carta di bawah).

Akibatnya, "Terbitan Perbendaharaan berkemungkinan akan lebih rendah kira-kira $630 bilion pada TK '24 berbanding jika Fed meneruskan QT hingga akhir 2024," katanya. 

Bagaimanakah ini akan memberi kesan kepada hasil bon penanda aras? Nah, untuk memudahkan, BoA menganggarkan bahawa pengurangan bekalan diterjemahkan kepada kira-kira 20 mata asas premium berjangka pada Perbendaharaan 10 tahun. Premium berjangka ialah amaun yang mana hasil bon jangka panjang lebih besar daripada hasil bon jangka pendek.

"Tamat QT yang lebih awal bukan sahaja menyokong tempoh, tetapi juga meningkatkan kehelan bekalan/permintaan dan fungsi pasaran," kata BofA.

pasaran

Niaga hadapan S&P 500
ES00,
+ 1.33%
meningkat 0.8% kepada 3,958 dan niaga hadapan Nasdaq-100
NQ00,
+ 2.69%
melonjak 1.3% kepada 12,275 apabila saham teknologi mega mendahului. Menjelang keputusan Fed, indeks dolar
DXY,
+ 0.03%
turun 0.2% kepada 106.99 dan penanda aras hasil Perbendaharaan 10 tahun
TMUBMUSD10Y,
2.765%
susut 1.5 mata asas kepada 2.791%. Niaga hadapan minyak mentah WTI
CL.1,
+ 2.04%
meningkat 0.8% kepada $95.72 setong manakala emas
GC00,
+ 0.14%
meningkat 0.1% kepada $ 1,719 satu auns.

Dengungan

Keputusan yang diterima baik daripada Microsoft
MSFT,
+ 4.89%
dan Abjad
GOOG,
+ 6.67%,
induk Google, menyokong sentimen pasaran pada awal hari Rabu.

Laporan menunjukkan pesanan barangan tahan lama AS meningkat 1.9% pada bulan Jun, melebihi kenaikan 0.7% pada bulan Mei dan lebih kukuh daripada ramalan penurunan sebanyak 0.5%.

Keyakinan pengguna Jerman menjunam ke paras terendah apabila isi rumah resah dengan bekalan tenaga kepada ekonomi keempat terbesar dunia itu.

Harga gas Eropah sebelum ini melonjak lagi 10% kepada rekod baru untuk Kontrak TTF Ogos Belanda sebanyak 220 euro setiap megawatt-jam.

Credit Suisse
CSGN,
+ 1.01%
mempunyai ketua eksekutif lain. Ulrich Körner akan mengambil alih daripada Thomas Gottstein dan akan menyampaikan ulasan "menyeluruh" tentang perniagaan bank Switzerland yang sedang bergelut.  

Hari Rabu penuh dengan laporan pendapatan korporat. Boeing
B.A.,
-0.81%
dan Bristol-Myers Squibb
Bmy,
+ 0.86%
nombor diterbitkan sebelum pasaran dibuka. Ford
F,
+ 2.19%,
Qualcomm
QCOM,
+ 0.79%
dan Platform Meta
META,
+ 5.35%
adalah sorotan selepas loceng penutupan.

Terbaik daripada web

Misteri yang menyerang kabel internet Paris.

Memo kepada Wall Street: Jangan sentuh butang padam itu.

Kemarau California dan rumput hijau yang besar. Sesuatu mesti diberikan.

Carta

Ini datang dari Bespoke Investment Group. “Carta di bawah menunjukkan laluan intraday S&P pada setiap tiga Hari Fed terakhir. Anda boleh melihat bahawa penurunan awal berlaku sejurus selepas keputusan kadar ET 2 petang ketiga-tiga kali, tetapi kemudian saham meningkat kuat untuk baki hari itu sebaik sidang akhbar Powell bermula.”

Penunjuk teratas

Berikut ialah penanda pasaran saham paling aktif di MarketWatch setakat 6 pagi Timur.

Bacaan secara rawak

Di situlah wangnya.

Jangan makan burung camar Scotland.

Berita buruk tentang minuman keras.

Perlu Tahu bermula lebih awal dan dikemas kini sehingga loceng pembukaan, tetapi mendaftar di sini untuk menghantarnya sekali ke kotak e-mel anda. Versi melalui e-mel akan dihantar sekitar jam 7:30 pagi Timur.