Rizab Persekutuan Tidak Boleh 'Mengetatkan' Kredit, dan Ia Tidak Dapat

Sebelum Facebook menjadi syarikat awam, pengasas Mark Zuckerberg mempunyai sedikit reputasi dengan pemodal teroka. Dia akan hadir ke mesyuarat dengan seluar pendek, selipar dan rambut yang tidak kemas. Mesejnya yang tidak terlalu bertudung kepada VC ialah Facebook mempunyai pilihan. Banyak pilihan. Dan memandangkan pilihan pembiayaannya banyak, mereka yang ingin mencapai sekeping super-unicorn pada zamannya perlu bersaing untuk mendapatkan peluang itu.

Facebook tidak akan mengambil wang sesiapa sahaja.

Lebih baik lagi, Facebook tidak akan mengehadkan dirinya kepada pelabur di luar negeri. Angka bahawa pelabur di seluruh dunia akan beratur untuk mendapatkan peluang untuk membiayai tindakan rangkaian sosial yang paling terkenal di dunia.

Salah seorang pelabur asing itu ialah usahawan internet Rusia Yuri Milner. Seperti kebanyakan orang asing, Milner telah lama mempunyai pandangan yang romantik tentang Amerika Syarikat. Seperti yang diterangkan oleh Sebastian Mallaby tentang Milner dalam buku baharunya yang cemerlang, Undang-undang Kuasa, yang sentiasa terpesona oleh America Milner telah "menghidunya sebelum dia melihatnya." Bapa profesor perniagaannya adalah salah seorang daripada segelintir yang bertuah dapat mengembara di luar bekas Kesatuan Soviet semasa muda Milner, hanya untuk ayahnya pulang dengan "kenangan" sabun dari hotel AS. Seperti yang dikatakan Milner dalam ucapan permulaan di Wharton tentang sabun itu, "Ia adalah bau dunia baru."

Kisah Milner adalah kisah yang menggembirakan, diharapkan orang Amerika yang anti-imigresen akan sentiasa ingat tentang bagaimana orang di bahagian "musuh" di dunia menganggap kita, tetapi yang paling penting untuk di sini dan sekarang ialah ia adalah seruan untuk berehat tentang perkara yang dilakukan oleh Federal Reserve. Ia tidak penting.

Menyimpulkan cerita Milner sekurang-kurangnya, dia dapat meyakinkan Facebook untuk membenarkannya melabur $200 juta. Dia dapat selepas bersetuju bahawa, antara perkara, saham yang dibelinya adalah bukan mengundi.

Sila pertimbangkan semua ini dari segi semua pemikiran dan dakwat yang terbuang pada keputusan Fed untuk "menaikkan" kadar faedah 75 mata asas. Bagaimana mungkin sesiapa yang berpura-pura serius menganggap perkara ini serius?

Milner hanyalah salah satu daripada peringatan yang tidak terkira banyaknya yang bertentangan dengan pakar di Kiri dan Kanan, hanya ada satu ekonomi. Ia global. Dan dalam ekonomi global ini, modal mengalir ke tempat yang dijangka akan dilayan dengan baik. Milner telah dilayan dengan indah. Seorang jutawan hari ini berkat pelaburan yang berjaya dalam Facebook (antara lain), lelaki yang pertama kali menghidu bau Amerika kini tinggal di salah satu rumah termahal di Amerika. Jika itu tidak membuat anda bangga menjadi orang Amerika, sukar untuk mengetahui apa yang akan berlaku.

Kembali kepada Fed, untuk membaca secara tidak kritis ulasan mengenai kenaikan kadar yang dikatakan penting (“rekod”), seseorang akan percaya bahawa kos modal hanya meningkat 75 mata asas. Adalah menarik untuk mengetahui pemikiran Milner kerana dia sebenarnya dibesarkan di bawah perancangan pusat. Apa yang mesti dia tertanya-tanya ketika dia menyaksikan ahli ekonomi dan pakar Amerika yang menganggap kredit dirancang oleh Fed.

Kembali kepada realiti, Fed tidak boleh mengecilkan apa yang didambakan oleh mereka yang mempunyai modal, dan ia tidak boleh menaikkan apa yang tidak. Dalam ekonomi sebenar, kredit adalah banyak di tempat yang kreatif bekerja dan jarang di tempat yang tidak. Dengan mengandaikan penegasan Fed tentang kuasanya yang terlalu berlebihan melalui sistem perbankan sklerotik sebenarnya mempunyai sebarang import, realitinya ialah apa yang Fed boleh ambil alih dalam alam semesta selari yang dihuni oleh kelas pakar akan dan akan dibentuk oleh kumpulan modal global yang dipenuhi. sehingga memadankan sumber dengan berbakat dunia.

Sudah tentu, "sokongan" yang dinyatakan untuk Fed oleh Kiri dan Kanan adalah untuk mengecilkan inflasi dengan mengecilkan pinjaman. Baiklah, tetapi jika kita menghadapi masalah inflasi, mereka mungkin berhenti untuk memikirkan apa yang pasaran lakukan setiap saat setiap hari: mereka mengambil kira segala-galanya, termasuk implikasi mata wang yang kehilangan nilai. Mengenai penegasan sebelum ini, inflasi masih penurunan nilai mata wang, betul? Jika ya, yang bimbang tidak perlu risau. Jika aliran pendapatan dan pulangan pelaburan akan datang dalam dolar yang diturunkan nilai, pakar boleh tidur dengan mudah bahawa mereka yang mempunyai kulit sebenar dalam permainan akan menyesuaikan kos kredit untuk mencerminkan inflasi.

Di luar itu, kami juga mendengar daripada kedua-dua pihak bahawa usaha Fed untuk "melepaskan keringat" inflasi akan menyakitkan. Ya, mitos Paul Volcker hidup; mitos Volcker berakar umbi dalam idea bahawa kenaikan kadar buatan negeri tidak akan menggerakkan kumpulan kredit domestik dan global yang tidak sabar-sabar untuk beroperasi di sekitar perancangan pusat. Dalam erti kata lain, tiada apa-apa pada garis ketawa yang Fed boleh "mengetatkan" wang dan kredit. Ekonomi global mempunyai cara untuk mengejek penggera.

Yang membawa kepada titik akhir penulisan ini. Sebagai mengakhirinya, adalah berguna untuk menangani akibat di atas tentang cara memerangi inflasi melibatkan pengorbanan, kehilangan pekerjaan, penjimatan…Penganjur naratif karut ini luar biasa kerana pandangan mereka yang tidak serius tentang cara dunia berfungsi.

Sesungguhnya, jika kita mempunyai inflasi, satu-satunya jawapan adalah dasar dolar yang bertujuan untuk menahan penurunan dolar AS. Dalam fikiran ini, presiden secara sejarah telah mendapat dolar yang mereka inginkan. Adakah anda mendengar Presiden Biden? Jika ya, tiada siapa yang dirugikan oleh dolar yang kukuh dan nilainya stabil.