Penggunaan repo terbalik Fed baru sahaja mencecah rekod baru $2.4 trilion - mengapa itu salah satu 'tanda buruk' yang paling jelas untuk pasaran

Terdapat satu lagi pengambilan tertinggi dalam jumlah wang tunai yang disimpan oleh pelabur di kemudahan Rizab Persekutuan utama.

The Fed meletakkan lebihan rizab tunai daripada bank dalam Kemudahan Belian Balik Balik Semalaman. Repo terbalik, atau RRP, membantu bank pusat menjalankan dasar monetari dengan menjual sekuriti kepada rakan niaga untuk dibeli semula dengan harga yang lebih tinggi di kemudian hari — pada dasarnya berfungsi sebagai pinjaman jangka pendek.

Kemudahan RRP mencecah $2.367 trilion pada 28 Sep, lebih tinggi daripada rekod sebelumnya $2.359 trilion yang ditetapkan pada 22 Sep.

Pelabur kekal dengan wang tunai yang boleh dipercayai untuk mengatasi ketidaktentuan ekonomi semasa - tetapi nampaknya pasaran tidak akan kembali normal dalam masa terdekat.

Jangan terlepas

Pelabur menyimpan wang tunai mereka untuk disimpan dengan selamat

Kadar faedah yang meningkat telah menyaksikan pelabur menarik balik mengambil risiko - S&P 500 telah menjunam untuk tiga suku berturut-turut - yang bermakna mereka kini beralih kepada jalan dengan risiko yang lebih rendah dan pulangan yang lebih selamat.

Masukkan tunai dan aset seperti tunai. Pelaburan seperti dana pasaran wang, yang merupakan dana bersama pendapatan tetap yang melabur dalam sekuriti hutang jangka pendek dan berisiko rendah, telah menjadi ruang selamat untuk pelabur semasa tempoh turun naik yang tinggi.

Jabatan Perbendaharaan telah mengecilkan baki tunainya daripada kira-kira $1.6 trilion pada awal 2022, kepada sekitar $300 bilion (kembali ke tahap pra-pandemi). Penurunan pengeluaran bil bermakna pelabur memerlukan tempat untuk meletakkan wang tunai mereka — dan tempat itu ialah kemudahan RRP.

Sejak Mac, pakar telah mengunjurkan bahawa penggunaan RRP akan meningkat untuk membantu menormalkan tahap bekalan tunai.

Kekal di atas pasaran: Jangan terlepas berita terkini dan aliran berterusan idea yang boleh dilaksanakan daripada firma terkemuka Wall Street. Daftar sekarang untuk surat berita MoneyWise Investing secara percuma.

Kisah berterusan

Kemudian, pada bulan Julai, dalam menjelaskan peningkatan dalam penyertaan RRP, Fed menunjukkan pelaburan yang lebih besar daripada dana pasaran wang dan pengurangan berterusan dalam pengeluaran bil Perbendaharaan, yang memberi kesan kepada hasil pilihan pelaburan lain yang tersedia untuk dana tersebut.

Mengapa ini adalah petanda buruk untuk pasaran

Fed kini membayar kadar semalaman sebanyak 3.05% pada 22 September — hasil tertinggi sejak 2013. Ia meningkat daripada 2.30% selepas bank pusat baru-baru ini menaikkan kadar faedah sebanyak 0.75 mata peratusan.

Peningkatan dalam kadar repo terbalik menyekat bekalan tunai dan membantu membetulkan inflasi.

Walau bagaimanapun, apabila bank dan institusi kewangan lain telah beralih kepada kemudahan pinjaman utama Fed pada masa lalu, ini telah menjadi petunjuk jelas ketidakstabilan ekonomi. Tekanan pada pasaran repo pada tahun 2007 yang menyebabkan panik kewangan pada tahun itu yang membawa kepada krisis kewangan 2008.

Pengambilan kemudahan RRP boleh terus meningkat bergantung kepada bekalan pelaburan jangka pendek dan permintaan daripada dana pasaran wang, kata pegawai Fed dalam mesyuarat Julai.

Ahli strategi Bank of America baru-baru ini melaporkan bahawa sentimen pelabur adalah yang paling teruk sejak 2008. Dan bank itu menjangkakan bahawa tunai dan komoditi akan terus mengatasi prestasi bon dan saham.

Untuk minggu hingga 21 September, tunai mempunyai aliran masuk sebanyak $30.3 bilion, menurut data EPFR Global.

Pakar meramalkan pasaran akan kekal tidak menentu sepanjang tahun ini, manakala kebimbangan terhadap kemelesetan tahun depan terus menjelma, seterusnya menakutkan pelabur.

Apa yang perlu dibaca seterusnya

• Demokrat Dewan secara rasmi telah merangka rang undang-undang yang melarang ahli politik, hakim, pasangan dan anak mereka daripada berdagang saham — tetapi inilah yang mereka masih dibenarkan memiliki dan melakukan

• Jutawan Carl Icahn memberi amaran 'terburuk akan datang' — tetapi apabila seorang penonton memintanya pengambilan stok, dia menawarkan 2 nama 'murah dan berdaya maju' ini

• Adakah anda termasuk dalam kelas bawahan, pertengahan atau atasan Amerika? Bagaimana pendapatan anda bertindan

Artikel ini memberikan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat. Ia disediakan tanpa sebarang jaminan.