Minyak Rizab Petroleum Strategik (SPR) dijual secara kompetitif apabila Presiden Amerika Syarikat mendapati, menurut syarat-syarat yang ditetapkan dalam Akta Dasar dan Pemuliharaan Tenaga (EPCA), bahawa penjualan diperlukan. Pada masa lalu, sumber minyak telah ditarik balik daripada SPR untuk memenuhi keperluan minyak domestik – seperti Pengeluaran Kecemasan, Jualan Bukan Kecemasan, Jualan Pemodenan SPR dan Jualan Diwajibkan.
Pada Mac 2022, perintah sedemikian telah dikeluarkan oleh Presiden Amerika Syarikat, Joe Biden. Presiden Biden telah memutuskan untuk membuka SPR bagi mengurangkan akibat konflik Rusia-Ukraine yang menyebabkan Amerika Syarikat dan sekutunya mengenakan sekatan ekonomi yang keras ke atas Rusia. Akibatnya, sekatan ini, dan bukan tanpa diduga, bekalan minyak dan gas yang ketat di pasaran antarabangsa telah menaikkan harga tenaga antarabangsa.
Terdapat dua faktor yang berlaku serentak dan mempercepatkan pengeluaran SPR dari 21 Mac hingga Julai 2022. Dalam tempoh ini, inflasi kekal melebihi kadar sasaran 2%. Masalah sebenar terutamanya dikaitkan dengan kesan COVID-19. Isu rantaian bekalan, rangsangan dalam tempoh yang panjang, dan kadar faedah yang rendah telah membantu mencergaskan semula ekonomi AS, tetapi telah membawa kepada tempoh inflasi tinggi yang berpanjangan. Rangsangan ekonomi dan kenaikan harga minyak dan gas telah memburukkan lagi inflasi domestik yang menyebabkan kesukaran kepada pengguna domestik. Malah, ia meningkat secara beransur-ansur daripada 2.6% pada Mac 2021 kepada 9.1% pada Jun 2022. Pada masa yang sama, WTI juga menunjukkan arah aliran menaik, meningkat daripada sekitar $60/bbl pada Mac 2021 kepada lebih $100/bbl pada kebanyakan tahun 2022 ( lihat Rajah-1 & 2). Untuk memberikan sedikit kelegaan kepada pengguna domestik, Amerika Syarikat mengeluarkan 169.768 juta tong daripada SPR dalam tempoh ini. Hasilnya, SPR mencapai paras rendah iaitu 468 juta tong pada akhir Julai 2022. Baru-baru ini, terdapat laporan bahawa hanya terdapat 427.2 juta tong bahan api yang tinggal dalam stok bahan api rizab Amerika Syarikat yang boleh menampung kira-kira 50 hari penggunaan minyak harian A.S.
Berkaitan: Tunai Untuk Fracking: Isi Rumah UK Boleh Menerima Bayaran Kerana Membenarkan Fracking
Pengeluaran SPR tahun ini merupakan pengeluaran terbesar yang pernah direkodkan. Hujah boleh dibuat di sini bahawa kerajaan AS telah mengambil langkah proaktif terhadap sekatan ekonomi ke atas Rusia dan cukup sedar akan akibatnya.
Walau apa pun hujahnya, mesejnya jelas kepada OPEC dan Rusia bahawa jika mereka cuba memanipulasi pengeluaran minyak untuk harga minyak yang lebih tinggi, AS akan menentangnya dengan mengeluarkan minyak mentah daripada SPRnya. Satu-satunya bahaya ialah berapa banyak SPR boleh dikeluarkan tanpa risiko, dari perspektif strategik, dan berapa lama masa yang diperlukan untuk menambah rizab SPR.
Sudah tentu, ia akan mengambil masa bertahun-tahun atau beberapa dekad untuk mengisi semula SPR kepada kira-kira 700 juta tong. Kelajuan pengisian semula bergantung kepada banyak faktor. Bagaimanapun, faktor terbesar ialah harga minyak dan perkembangan inflasi dalam negeri. Pengeluaran yang berlebihan mungkin berisiko, kerana Rusia dengan sengaja boleh memanjangkan konflik dengan Ukraine. Strategi ini memberikan lebih banyak leverage kepada OPEC untuk memanipulasi pengeluaran minyak untuk mendorong harga minyak lebih tinggi. Strategi sebegitu oleh OPEC dan Rusia boleh mewujudkan kekurangan minyak dan gas di Eropah khususnya. Seperti yang dijangkakan, OPEC dan sekutu bukan OPEC, juga dirujuk sebagai OPEC+, mengumumkan pada 5 Oktober 2022 bahawa mereka akan mengurangkan pengeluaran minyak sebanyak 2 juta tong sehari (mmbd) mulai November. Dengan kenaikan harga minyak, harga gas asli dan elektrik global juga akan meningkat. Jika musim sejuk yang akan datang di Eropah adalah keras, pengguna yang mengalami kekurangan bahan api akan menjadi kes ujian untuk kerajaan masing-masing. Tambahan pula, pada satu ketika, AS tidak akan mempunyai kemewahan keluaran SPR tambahan untuk memastikan harga minyak terkawal dan untuk memberikan kelegaan kepada pengguna domestik. Memanjangkan strategi sedemikian mungkin menjadi bumerang. Oleh itu, AS harus menggunakan strategi meningkatkan pengeluaran minyak domestik untuk mengurangkan pergantungan import minyak dan mempunyai pilihan strategik yang lebih fleksibel.
Rajah-1: Hubungan sejarah antara SPR (ribu tong) dan WTI $/bbl pada paksi y-2) (Sumber: EIA).
Rajah-2: Hubungan sejarah antara SPR (ribu tong) dan inflasi AS (inflasi paksi y-2) (Sumber: EIA).
Masalah Asas
Persoalannya ialah berapa lama kerajaan AS boleh terus bergantung pada keluaran SPR? Adakah ia mampan?
Rajah-3 menggambarkan trend purata bulanan sejarah penggunaan minyak Amerika Syarikat, jumlah pengeluaran minyak, pengeluaran minyak syal dan WTI. Sejak Januari 2010, pergantungan import minyak AS telah menurun, disebabkan oleh peningkatan ketara dalam pengeluaran minyak syal AS, serta penggunaan minyak yang stabil yang kebanyakannya kekal sekitar 19 hingga 21 juta bpd.
Sejak 2014, industri syal AS telah berkembang menjadi industri yang lebih matang yang kini menghasilkan sekitar 8.7 juta bpd daripada jumlah 11.79 juta bpd. Walaupun jauh lebih rendah daripada puncak pengeluarannya sebanyak 13.3 juta tong sehari pada Januari 2022, pergantungan import minyak AS menurun kepada 42% pada akhir Julai 2022, berbanding 71% pada Januari 2010. Oleh itu, penyelesaiannya tidak memaksa minyak syarikat untuk mengurangkan eksport produk atau memaksa mereka menyimpan lebih banyak bahan api dalam tangki simpanan AS tetapi lebih kepada menangani masalah asas.
Saya fikir terlalu bergantung kepada SPR hanya boleh menyelesaikan masalah jangka pendek yang dihadapi. Sebaliknya, masalah asas perlu ditangani. Terdapat keperluan untuk membangunkan strategi jangka panjang serampang dua mata untuk mengurangkan pergantungan import minyak dan mengurangkan pergantungan kepada SPR pada masa hadapan. Pertama, industri minyak perlu melabur dalam operasi huluan, dan memberi tumpuan kepada mencari dan membangunkan lebih banyak rizab. Untuk melakukan ini, kerajaan perlu membuka keluasan baharu di kawasan kawalan persekutuan serta menyediakan beberapa insentif kepada syarikat minyak dan gas untuk melabur dalam aktiviti cari gali, pembangunan dan pengeluaran. Kedua, AS perlu membangunkan strategi mempercepatkan penggunaan kenderaan elektrik (EV). Kerajaan harus menyediakan insentif untuk pembeli kenderaan elektrik serta syarikat yang memasang infrastruktur EV. Penembusan EV yang pantas pasti akan menggantikan sejumlah besar minyak dalam sektor pengangkutan. Walau bagaimanapun, kedua-dua bahagian strategi ini mengambil masa yang agak lama untuk dilaksanakan, dan harga minyak mentah yang lebih rendah boleh menyebabkan penggunaan EV yang lebih perlahan dan perbelanjaan minyak dan gas huluan yang lebih rendah.
Rajah-3: Trend bulanan sejarah jumlah pengeluaran minyak Amerika Syarikat, penggunaan, pengeluaran minyak syal (mmbd) dan pergantungan import minyak (%) (Sumber: EIA).
Rajah-4: Trend bulanan Syal AS – hubungan mmbd dengan WTI (Sumber: EIA).
Implikasi Pemotongan Pengeluaran OPEC-+
Saya rasa OPEC tidak belajar daripada kesilapan masa lalunya, kerana ia bukan masa yang baik untuk mengurangkan pengeluaran minyak sebanyak 2 juta tong sehari pada November 2022, terutamanya pada masa ekonomi global berada di bawah tekanan. Walaupun harga minyak yang lebih tinggi pada masa ini mungkin membawa hasil minyak yang sangat diperlukan kepada syarikat minyak (negara) dan ahli OPEC, ini akan mengakibatkan kos mempercepatkan kemelesetan global, membawa lebih banyak kesengsaraan kepada pengguna. Akibatnya, ia akan melemahkan permintaan minyak global dan harga minyak. Harga minyak dalam julat $70-$80/bbls pada masa yang sukar ini boleh menjadi situasi menang-menang untuk kedua-dua pengeluar dan pengguna, dan melindungi ekonomi global daripada runtuh. Oleh itu, AS harus mengambil langkah sendiri untuk meningkatkan pengeluaran minyak domestiknya, menggalakkan EV dan menghentikan pengeluaran SPR selanjutnya. Mengurangkan SPR akan membolehkan OPEC+ lebih fleksibiliti untuk bermain-main dengan pengeluaran.
Oleh Salman Ghouri untuk Oilprice.com
Lebih Top Reads From Oilprice.com:
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/implications-u-spr-withdrawals-200000575.html