Inflasi yang diabaikan Biden

Sejak enam bulan lalu, Presiden Biden dan penasihat utamanya telah mementingkan harga petrol, atas sebab yang jelas. Ini kerana tiada satu pun harga yang membingungkan pengguna seperti kos gas, yang merangkak ke rekod tertinggi baharu sebanyak $5 segelen pada bulan Jun. Oleh itu, tidak mengejutkan bahawa harga gas yang melambung tinggi sepadan secara langsung dengan penarafan kelulusan Biden yang semakin merosot.

Sejak itu, harga gas telah jatuh kira-kira $1.10 segelen. Biden mungkin telah membantu sedikit dengan melepaskan minyak dari rizab strategik AS. Kuasa pasaran, sukar, telah menjadi faktor yang lebih besar. Namun, itu tidak menghalang Biden daripada menggembar-gemburkan penurunan harga dan mendakwa dia berhak mendapat pujian.

Tetapi Biden sebahagian besarnya mengabaikan satu lagi jenis bahan api penting: bahan api diesel, yang penting untuk pengeluaran dan pengangkutan banyak produk harian. Terdapat sebab untuk Biden berdiam diri: Harga diesel kekal tinggi dengan tidak selesa, dan ia menyumbang kepada inflasi makanan dan masalah pengguna yang lain. Pada masa yang sama gas mencecah $5, diesel mencecah rekod tertinggi $5.81 setiap gelen. Harga gas kini 22% di bawah parasnya, tetapi diesel hanya 8% lebih rendah. Pada asas tahun ke tahun, harga gas naik 15% manakala diesel naik 43%.

Harga diesel yang tinggi adalah sejenis inflasi tersembunyi, kerana kebanyakan pengguna tidak pernah membeli diesel. Tetapi ia merupakan input penting dalam pengeluaran dan pengangkutan dan banyak perkara, termasuk makanan dan barangan pengguna yang dihantar ke seluruh negara. Inflasi, pada 8.2%, masih tidak selesa tinggi, sebab besar penarafan kelulusan Biden berada di bawah air dan Demokrat nampaknya menuju kekalahan yang ketara pada pertengahan penggal. Sebahagian besar sebabnya ialah peningkatan kos input untuk produk pengguna harian.

Persekutuan Biro Ladang Amerika menghantar a surat kepada Biden pada 4 November menarik perhatian kepada masalah itu. "Bekalan makanan negara kita didorong oleh diesel," tulis presiden Biro Ladang Zippy Duvall. "Harga diesel yang tinggi memberi kesan teruk kepada petani dan penternak kami, menyebabkan peningkatan kos kepada pengguna, dan menambah kepada ketidakamanan makanan." Walaupun kadar inflasi petrol telah menyederhana dengan ketara dalam beberapa bulan kebelakangan ini, inflasi makanan secara amnya menjadi lebih teruk, dan kini berada pada 13% tahun ke tahun. Gaji hanya meningkat sekitar 5%, jadi ia memerlukan sebahagian besar daripada gaji keluarga untuk mengisi peti sejuk.

Kisah berterusan

Pasaran tenaga AS adalah kompleks dan tiada punca tunggal untuk harga diesel yang lebih tinggi. Sebahagian daripada penjelasan ialah pengurangan 4% dalam kapasiti penapisan diesel yang bermula pada 2020, apabila harga minyak jatuh dan banyak pengeluar kehilangan wang. Terdapat kurang kapasiti penapisan untuk petrol juga, itulah sebabnya "sebaran" antara kos minyak dan kos produk ditapis telah lebih tinggi daripada biasa untuk kebanyakan tahun ini—terdapat kesesakan dalam penukaran minyak mentah kepada produk pengguna, yang cenderung untuk menaikkan kos produk siap.

[Ikuti Rick Newman di Twitter, mendaftar untuk surat beritanya or matikan suara.]

Selepas Rusia menyerang Ukraine pada 24 Februari, Biden mengenakan larangan ke atas pembelian AS bagi minyak dan produk minyak Rusia. Itu hampir tidak menjejaskan bekalan minyak mentah mentah, kerana hanya 3% daripada import minyak AS datang dari Rusia, dan mereka telah diganti dengan mudah dengan minyak dari sumber lain. Tetapi Rusia membekalkan 20% daripada produk minyak import Amerika, termasuk gred minyak dan penyulingan tertentu yang sesuai untuk ditukar kepada diesel. Kehilangan import tersebut telah menyebabkan kekurangan sedikit bahan api input yang menjadi diesel, yang sebenarnya tidak menjadi masalah untuk bekalan petrol.

Permintaan untuk diesel juga kekal kukuh berikutan perbelanjaan kukuh bagi barangan yang dihantar dengan trak semasa wabak Covid, yang nampaknya akan bertahan pada musim beli-belah cuti tahun ini. Kemarau telah menurunkan paras air di sungai seperti Mississippi, memindahkan beberapa kargo dari tongkang ke trak. Terdapat juga faktor musim yang mempengaruhi harga diesel, seperti peningkatan permintaan pada musim sejuk untuk minyak pemanasan, yang hampir sama dengan diesel. Semua perkara ini telah menyebabkan harga diesel hampir mencapai paras tertinggi.

Biden telah cuba untuk memerangi harga petrol yang tinggi dengan melepaskan hampir 200 juta bilion tong minyak dari rizab AS, yang mungkin telah menurunkan harga minyak sedikit, dan mengekalkan harga petrol dan diesel lebih rendah daripada yang sepatutnya. Tetapi pasaran tenaga global kekal ketat, dengan sekatan ke atas Rusia mengalihkan aliran global minyak, produk minyak dan gas asli dan menyebabkan lebih banyak ketidakpastian daripada biasa.

Perang tenaga antara Rusia dan barat masih jauh dari berakhir. Pada awal Disember, larangan Eropah terhadap pembelian minyak Rusia akan berkuat kuasa, bersama-sama dengan usaha yang diketuai AS untuk mengenakan harga siling minyak Rusia. Matlamatnya adalah untuk mengurangkan hasil minyak yang masuk ke dalam tabung Rusia, yang merupakan sumber pembiayaan terbesar untuk perang haram di Ukraine. Tetapi Rusia tidak akan mudah mematuhi had harga dan boleh mencari cara untuk menghukum pengguna tenaga AS dan Eropah.

Tiada siapa yang pasti apa yang akan berlaku dan satu kemungkinan adalah lebih banyak kegawatan yang mendorong harga naik.

Pilihan Biden sentiasa terhad, dan dia mungkin lebih terkekang menjelang 2023. Pengeluaran minyak terakhir Biden daripada rizab strategik akan datang pada bulan Disember. Biden boleh memerintahkan pelepasan lain, tetapi saiz simpanan yang semakin berkurangan dan penghujung musim pilihan raya pertengahan mungkin bermakna dia tidak akan melakukannya. Kehilangan minyak rizab itu boleh bermakna bekalan yang lebih ketat dan harga yang lebih tinggi.

Biden boleh melakukan perkara lain untuk membantu menggalakkan lebih banyak kapasiti bahan api fosil AS, seperti mempercepatkan proses kebenaran persekutuan dan meluluskan lebih banyak penggerudian di wilayah persekutuan. Tetapi dia telah menyalurkan antipati Demokrat yang progresif terhadap industri minyak dan gas dan nampaknya tidak mungkin berubah. Memang benar juga bahawa industri bahan api fosil sedang mengalami pemberhentian jangka panjang apabila seluruh dunia beralih daripada minyak dan gas kepada bentuk tenaga yang lebih hijau. Firma minyak dan gas sangat keberatan untuk melabur dalam penapisan baharu atau jenis infrastruktur mahal yang lain, kerana mengetahui bahawa masa depan perniagaan itu keruh.

Oleh itu, perhatikan harga diesel jika anda ingin tahu ke mana arah inflasi.

Rick Newman ialah kolumnis kanan untuk Yahoo Kewangan. Ikuti dia di Twitter di @rakanjnewman

Klik di sini untuk berita politik berkaitan perniagaan dan wang

Baca berita kewangan dan perniagaan terkini dari Yahoo Finance

Muat turun aplikasi Yahoo Finance untuk Apple or Android

Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, dan Youtube