The Interchange: Isyarat campuran Venture

Selamat kembali ke The Interchange, siri TechCrunch mingguan yang melihat yang terkini — dan perkara yang akan datang — dalam industri fintech global. Ia adalah masa yang luar biasa untuk menjadi wartawan teknologi kewangan. Selain fakta bahawa lebih 20% daripada semua dolar teroka tahun lepas telah digunakan syarikat permulaan fintech, saya amat teruja dengan pelbagai cara teknologi ini membantu meningkatkan kemasukan di seluruh dunia. Walaupun wabak itu menghisap 1,000 tahap berbeza, satu perkara penting ialah pengguna dan perniagaan telah memaksa lebih banyak teknologi kewangan untuk wujud, dan itu adalah perkara yang baik. 

Adakah anda mahu The Interchange dalam peti masuk anda setiap Ahad? daftar di sini.

Keadaan usaha niaga

Pelaporan mengenai syarikat pemula dan dunia teroka pada masa seperti ini adalah satu siri percanggahan. Pada suatu hari, kita membaca tentang gergasi pelaburan seperti Tiger Global melihat kira-kira $17 bilion kerugian. Kemudian seterusnya, saya membuka peti masuk saya untuk melihat peluang untuk pusingan pembiayaan sembilan angka (hello, Tepat sekali) dan kelahiran unicorn baru (memandang anda, Unit). 

Pada suatu hari, saya mendengar akaun peribadi VC menarik helaian penggal pada saat akhir, dengan beberapa menyebut bahawa pelabur mereka sendiri telah menarik diri daripada menyediakan dana, menyebabkan pengasas berebut-rebut untuk menyelamatkan pusingan — dan menghadapi. Kemudian seterusnya, saya mempunyai pengasas memberitahu saya pusingan terbaru mereka didahulukan oleh firma teroka yang besar dalam industri mereka.

Pada suatu hari, saya mempunyai VC yang memfokuskan fintech memberitahu saya mereka tidak melabur dalam mana-mana syarikat permulaan sejak Oktober lalu. Seterusnya, saya mempunyai alumni PayPal Venture berkongsi berita tentang penutupan dana baharu $158 juta, bersedia untuk menyokong kira-kira dua dozen pemula peringkat awal melalui firma baharu mereka, Infinity Ventures.

Suatu hari, Y Combinator menasihati pengasas portfolionya untuk “merancang untuk yang terburuk” ketika pemula di seluruh dunia berebut-rebut untuk menavigasi perubahan mendadak selepas larian 13 tahun. Seterusnya, Rakan Kongsi Lightspeed Venture ialah menggesa pengasas untuk "tetap optimistik."

Segudang isyarat yang bercanggah sudah cukup untuk memeningkan kepala sesiapa sahaja, tetapi sebagai wartawan, kita perlu menerima semuanya dengan tenang. Saya telah menyedari, dalam melaporkan tentang permulaan dan modal teroka secara eksklusif selama 5 tahun yang lalu — dan untuk lebih banyak lagi sebelum itu dalam satu kapasiti atau yang lain — bahawa tiada yang hitam dan putih, perkara tidak selalu seperti yang kelihatan and mereka boleh berubah dalam sekelip mata. Sebagai contoh, dana yang saya rujuk? Ia sebenarnya ditutup pada Oktober lalu.

Kisah berterusan

Semasa ledakan dot.com lewat 90-an, saya masih ingat mengagumi jumlah wang tunai yang tidak masuk akal yang dilemparkan kepada syarikat pemula untuk idea yang kadangkala tidak masuk akal. Tidak berbohong, terdapat suasana yang sama pada tahun 2021, di mana syarikat tanpa hasil, tiada pelanggan dan dalam beberapa kes, tiada model hasil pun, memperoleh pembiayaan berjuta-juta dolar. Ia menyebabkan saya bimbang yang serius untuk membuka peti masuk saya kerana bilangan nada yang sangat banyak dan terdapat begitu banyak pemula yang melakukan banyak perkara yang serupa, sehingga semakin sukar untuk membezakan mereka.

Di sini kita hari ini. Saya mempunyai peti masuk (sedikit) lebih senyap, VC nampaknya menggunakan lebih banyak (atau dalam beberapa kes, beberapa apabila terdapat sedikit atau tiada) usaha wajar dan penilaian adalah sama ada mendatar atau hanya naik ke atas berbanding melonjak — malah menurun dalam beberapa kes. Pemberhentian berleluasa, hanya beberapa bulan selepas tajuk utama kekurangan pekerja teknologi di tengah-tengah pengambilan pekerja. Sementara itu, syarikat pemula dipegang pada standard yang lebih tinggi dari segi hasil, pelanggan dan keuntungan. Terdapat panik di udara yang tidak berlaku sebelum ini kerana semua orang tertanya-tanya apa yang seterusnya untuk pengasas, pelabur dan syarikat permulaan secara keseluruhan. 

Adakah ini pembetulan pasaran atau hanya peralihan kepada cara sesuatu Sekiranya menjadi? Mungkin sedikit daripada kedua-duanya. Sama ada cara, saya fikir fintech terus menjadi agak ketinggalan, sekurang-kurangnya buat masa ini.

Imej Kredit: Infiniti Ventures

Berita Mingguan

Drama antara Plaid dan Stripe diteruskan minggu ini dengan yang sebelumnya diumumkan pengembangan di luar penawaran terasnya pemautan akaun buat kali pertama sejak penubuhannya pada 2013. Berita bahawa Plaid sedang beralih ke pengesahan identiti dan pendapatan, pencegahan penipuan dan pembiayaan akaun tidaklah mengejutkan sepenuhnya memandangkan syarikat permulaan telah membuat beberapa pemerolehan dalam tempoh 18 bulan yang lalu. Ia sebahagian besarnya dalam permintaan, menurut Ketua Pegawai Eksekutif dan pengasas bersama Zach Perret, daripada pelanggan dan keinginan di pihaknya untuk "memiliki lebih banyak proses pendanaan akaun." Dan ia meletakkan Plaid dalam kedudukan yang lebih kompetitif dengan Stripe gergasi pembayaran.

Sementara itu, Stripe mempunyai berita sendiri, mengambil tdia membungkus Data Pipeline, produk infrastruktur yang akan membenarkan penggunanya membuat pautan antara data transaksi Stripe mereka dan stor data yang mereka simpan dalam Amazon Redshift atau Snowflake's Data Cloud.

Seperti yang dinyatakan oleh Ingrid Lunden kami sendiri, langkah itu menekankan bagaimana Stripe meletakkan dirinya sebagai lebih daripada sekadar penyedia pembayaran. Ia mempunyai cita-cita untuk menjadi perkhidmatan kewangan yang lebih besar dan kuasa data, "platform infrastruktur kewangan untuk perniagaan" dalam perkataannya sendiri. Bukankah itu Plaid? 

Jadi, pada dasarnya, Plaid menjadi lebih seperti Stripe dan Stripe menjadi lebih seperti Plaid. Tidak mengelirukan sama sekali. 

Pergerakan Plaid baru-baru ini adalah kurang tidak dijangka daripada yang mungkin kelihatan di permukaan — melangkaui pemerolehan terbaru berkaitan yang telah dibuatnya. Ingat bahawa Visa hampir membeli Plaid dengan harga $5.3 bilion sebelum perjanjian itu runtuh pada awal 2021 kerana kebimbangan peraturan. Gabungan berpotensi mula-mula memperoleh tahap kerumitan yang lebih tinggi apabila, pada November 2020, tdia Jabatan Kehakiman disaman untuk menghalang pembelian Plaid yang dicadangkan oleh Visa. DOJ menegaskan bahawa Visa membeli Plaid untuk menghapuskan pesaing dalam dunia transaksi debit dalam talian. Visa menafikan dakwaan itu, dengan menyatakan bahawa Plaid bukan syarikat pembayaran dan, oleh itu, bukan pesaing langsung.

Tetapi satu perkara yang keluar pada masa itu ialah Visa sebenarnya lakukan melihat Plaid sebagai pesaing yang berpotensi, dengan satu eksekutif menyamakan permulaan kepada "gunung berapi" pulau yang keupayaannya pada masa itu hanyalah "hujung yang kelihatan di atas air," memberi amaran bahawa "apa yang ada di bawahnya, bagaimanapun, adalah peluang besar - yang mengancam Visa." Dan apabila menjalankan usaha wajar dalam proses pemerolehan, eksekutif kanan Visa dilaporkan semakin bimbang dengan rancangan Plaid untuk menambah "perniagaan pergerakan wang yang bermakna menjelang akhir 2021."

Apabila anda melihat kembali sejarah itu, pengumuman produk terbaru Plaid bukanlah sesuatu yang mengejutkan. Jika ada, kebanyakan kita tertanya-tanya "Apakah yang menyebabkan mereka terlalu lama?" Untuk lebih lanjut mengenai Alex Wilhelm dan pandangan saya mengenai topik ini, silakan disini.

Sementara itu, di Mexico, permulaan broker runcit Flink, yang mendakwa sebagai yang pertama di negara asalnya menawarkan saham pecahan terus dari Bursa Saham New York, berkata ia akan membeli Vifaru Casa de Bolsa, tertakluk kepada kelulusan daripada Suruhanjaya Perbankan dan Sekuriti Negara (CNBV, dengan akronimnya dalam bahasa Sepanyol). Mengapa ini masalah besar? Ini menandakan kali pertama di Mexico bahawa syarikat permulaan memperoleh firma broker di bawah pengawasan pihak berkuasa kawal selia. Sebaik sahaja perjanjian itu ditutup, Flink berkata ia akan mencipta produk kewangan baharu "untuk berjuta-juta rakyat Mexico untuk melabur."

“Di Flink, misi kami adalah untuk mewujudkan ekosistem yang lebih saksama, di mana sesiapa sahaja boleh mengakses perkhidmatan kewangan yang berkualiti. Oleh itu, urus niaga ini adalah satu langkah yang baik ke arah memenuhi objektif kami untuk menjana rangkuman kewangan sebenar di negara dan rantau ini,” kata Ketua Pegawai Eksekutif dan pengasas bersama Flink Sergio Jiménez Amozurrutia dalam kenyataan akhbar.

Ini bukan kali pertama syarikat pemula memperoleh institusi kewangan sedia ada. Pada September 2020, saya menulis tentang cara permulaan perbankan mudah alih Kumpulan Jiko membeli Bank Negara Tengah Tengah di Wadena, Minnesota. Dalam kes itu, kedua-dua Rizab Persekutuan dan Pejabat Pengawal Mata Wang dan Bank Rizab Persekutuan San Francisco meluluskan urus niaga tersebut. Tetapi ia adalah satu proses. “Perjanjian itu dibuat selepas 3 tahun R&D, ujian dan pengauditan yang 'tegas', kata syarikat itu."

Baru-baru ini, Pengasas bersama Plaid William Hockey - yang meninggalkan syarikat itu pada 2019 - membeli sebuah bank komuniti (Northern California National Bank atau NorCal) dengan harga $50 juta tahun lepas. Dia menjenamakan semula ia kepada Lajur, permulaan terbarunya, yang beliau percaya adalah institusi kewangan pertama seumpamanya: bank "infrastruktur kewangan".

Saya mendapati ia agak menarik apabila fintech membeli penyandang, dan saya menjangkakan kita hanya akan terus melihat lebih banyak lagi.

Juga minggu lepas, Square terus menyepadukan Afterpay ke dalam tawarannya, oleh melanjutkan fungsi beli sekarang, bayar kemudian (BNPL) kepada penjual secara peribadi, bermakna pengguna kini boleh menggunakan BNPL untuk membuat pembelian di perniagaan tempatan di Amerika Syarikat dan Australia. Perjanjian $29 bilion ditutup pada Januari.

Juga, dalam dunia BNPL, Berasaskan London Zilch — yang bernilai $2 bilion November lalu — mengumumkan pelancarannya ke pasaran AS. Pelancaran dengan berakhir 150,000 pelanggan pradaftar, Zilch berkata ketibaannya di AS mengikuti tempoh pertumbuhan yang besar, mencecah lebih 2 juta pelanggan dalam tempoh 18 bulan sejak ia dilancarkan di UK 

Dalam berita BNPL (besar) lain, Wall Street Journal melaporkan bahawa Klarna bertujuan untuk mengumpul sehingga $1 bilion daripada penyokong baharu dan sedia ada dalam perjanjian yang boleh menghargai syarikat “pada hampir satu pertiga kurang daripada $ 45.9 bilion penilaian ia dicapai hanya kurang setahun yang lalu,” atau dalam nilai dalam julat $30 bilion yang rendah, selepas wang. Alex Wilhelm TC sendiri mempunyai pemikiran tentang itu. Baca mereka disini.

Sementara itu, pengasas bersama Revolut Nik Storonsky mengumumkan bahawa beliau merancang untuk melancarkan dana terokanya sendiri, dikuasakan oleh kecerdasan buatan, untuk bersaing dengan pelabur modal teroka "warisan", lapor Forbes. Storonsky berkata dia sendiri akan melabur, dengan orang lain, sekitar $200 juta ke dalam Dana Quantum Light Capital.

Dan, pertukaran mata wang kripto FTX berkata ia melancarkan keupayaan perdagangan saham untuk pelanggannya melalui bahagian ASnya. Syarikat itu, yang diterajui oleh pengasas bersama dan jutawan Sam Bankman-Fried, berkata pelancarannya akan bermula dalam mod beta peribadi untuk sekumpulan pelanggan terpilih yang dipilih daripada senarai tunggu sebelum pelancaran penuh pada akhir 2022. Anita Ramaswamy memberikan kami semua butiran disini.

Pengasas bersama Plaid William Hockey dan Zach Perret. Kredit Image: Kotak-kotak

Pembiayaan dan M&A

Minggu lepas, saya (secara eksklusif) meliputi dua kenaikan yang berkaitan dengan pasaran hartanah kediaman, yang merupakan bidang minat yang semakin meningkat untuk VC sejak akhir-akhir ini. Dalam kes ini, kedua-duanya tertumpu kepada penyewa. Mula-mula, saya menulis tentang Arrived — proptech itu mengumpulkan $25 juta dalam pusingan pembiayaan Siri A yang diketuai oleh Forerunner Ventures untuk memberi orang ramai keupayaan untuk membeli saham dalam sewaan keluarga tunggal dengan "sekurang-kurangnya $100." Para penyokong yang kembali termasuk Bezos Expeditions, syarikat pelaburan peribadi Jeff Bezos; Good Friends, sebuah dana teroka yang dikendalikan oleh CEO dan pengasas bersama Warby Parker, Harry's dan Allbirds, serta Spencer Rascoff, pengasas bersama dan bekas CEO Zillow.

Konsep pelaburan hartanah pecahan bukanlah sesuatu yang baru. Tetapi apa yang menonjol tentang Arrived ialah ia mendakwa sebagai yang pertama dalam ruang yang "berkelayakan SEC sepenuhnya," bermakna ia mempunyai kelulusan daripada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa untuk menawarkan saham rumah individu. Dalam erti kata lain, ia pada asasnya mewujudkan IPO rumah, atau mengambil rumah awam. Sebagai bekas wartawan hartanah, saya tidak boleh mengelak daripada melihat apabila teknologi dan hartanah bersilang. Terutamanya apabila syarikat memberikan akses yang lebih luas kepada rakyat Amerika setiap hari untuk melabur dengan cara yang tidak dapat mereka lakukan sebelum ini.

Saya juga menulis tentang Belong, pasar tiga segi yang menyediakan perkhidmatan untuk pemilik rumah yang merupakan tuan tanah dan penyewa.

Dari perspektif pemilik rumah, Belong menawarkan perkhidmatan pengurusan rumah yang dikatakan memudahkan pemilikan rumah sewa. Contohnya, jika harta sewa memerlukan pembaikan, syarikat pemula mempunyai pasukan penyelenggaraan dalaman yang boleh mengendalikan mereka bagi pihak tuan tanah. Ia juga menyediakan pemilik rumah alat kewangan untuk menguruskan pelaburan mereka, serta jaminan sewa pada hari pertama setiap bulan. Dan ia juga akan membantu pemilik membaiki hartanah dan mendapatkannya dalam bentuk sedia untuk disewa.

Di pihak penyewa, Belong berkata ia telah mencipta sistem yang memberi mereka cara untuk membina pemilikan rumah sendiri. Sebagai contoh, dengan setiap pembayaran sewa sekali, pemastautin mendapat sekitar 3% daripada harga pulangan sewa, yang terkumpul dalam akaun dengan tujuan digunakan untuk bayaran muka untuk pembelian rumah — tetapi hanya jika ia digunakan. untuk membeli rumah melalui platformnya. Anda lihat, syarikat itu berfungsi sebagai pembrokeran hartanah juga. 

Kepunyaan adil memperoleh $ 80 juta — $50 juta dalam ekuiti dan $30 juta dalam debit. Fifth Wall mendahului pusingan itu, yang turut merangkumi penyertaan daripada penyokong berulang Battery Ventures, Andreessen Horowitz dan GGV Capital. 

Baris kegemaran saya dalam cerita ini ialah daripada Ketua Pegawai Eksekutif Belong dan pengasas bersama Ale Resnik, yang berkata sebahagian daripada matlamat syarikat adalah untuk menjadikan penyewa tidak berasa seperti "warga kelas kedua". Terdapat cerita yang lebih besar di sini tentang sebab permulaan yang menumpukan pada pasaran sewa nampaknya menarik dolar teroka. Suatu hari nanti, saya akan menulisnya.

Sementara itu, infrastruktur terus mengaut keuntungan besar. Xendit, platform infrastruktur pembayaran untuk Asia Tenggara, mengumpulkan $300 juta dalam pembiayaan baru. Penilaian baharu syarikat itu tidak didedahkan, tetapi ia mencapai status unicorn dalam pusingan terakhir pembiayaannya pada September 2021. Dan, Unit permulaan BaaS ditutup pada pusingan $100 juta pada penilaian $1.2 bilion. Bercakap tentang infrastruktur, permulaan infra pembayaran Finix mengumumkan beberapa berita produk baru minggu lepas, termasuk hakikat bahawa ia kini menjadi pemudah cara pembayaran berdaftar dan telah mengembangkan keupayaan pembayaran secara peribadi dan menambah pemantauan penipuan masa nyata.

Dalam LatAm, UnDosTres, sebuah syarikat fintech Mexico mengusahakan tambah nilai masa siaran, pembayaran perkhidmatan dan pembelian hiburan, mengumumkan ia ditutup pada Siri B $30 juta yang diketuai oleh IDC Investments.

Dan Nomad, syarikat fintech Brazil yang membenarkan rakyat Brazil membuka akaun perbankan/pelaburan digital 100% di bank Amerika Utara, menaikkan $ 32 juta hanya 9 bulan selepas pusingan pertama mereka. Stripes mendahului pembiayaan terkini. Syarikat itu berkata ia telah mengumpulkan 300,000 pelanggan dalam tempoh kurang daripada 18 bulan operasi. Bercakap tentang Brazil, lihat ciri ini Saya lakukan di Neon, sebuah bank digital dengan 16 juta pelanggan di negara asalnya yang memfokuskan kepada kelas pekerja.

Trellis, sebuah syarikat yang ingin membantu orang ramai membayar lebih sedikit wang untuk insurans kereta mereka dan menjadikannya lebih mudah untuk menukar dengan APInya, menaikkan $ 5 juta daripada Amex Ventures.

Caribou, fintech yang misinya adalah untuk membantu orang ramai mengawal pembayaran kereta mereka, ditutup pada $115 juta dalam pusingan pembiayaan Siri C "terlebih langganan", yang menilai syarikat itu pada $1.1 bilion. Pengurusan Aset Goldman Sachs mengetuai pembiayaan, mengembangkan perkhidmatannya merentasi landskap kewangan kereta, baru-baru ini melancarkan pasaran insurans kereta digitalnya.

Itu sahaja untuk minggu ini…Semoga anda semua hari Ahad yang indah dan minggu hadapan. Terima kasih untuk membaca!

PS Surat berita ini sedang dalam proses, jadi saya sedang bereksperimen dengan format, panjang dan lain-lain yang berbeza. Saya sengaja membuat edisi ini lebih pendek sedikit daripada yang sebelumnya. Saya sentiasa terbuka kepada maklum balas yang membina, jadi beritahu saya jika ada apa-apa yang anda ingin lihat lebih banyak — atau kurang — daripadanya.

Imej Kredit: Xendit