Kesan Januari: Fakta Atau Fiksyen?

Kesan Januari ialah hipotesis kalender yang mencadangkan harga saham cenderung meningkat lebih banyak pada bulan Januari berbanding bulan lain. Walaupun ia nampaknya memegang beberapa kebenaran dari segi sejarah, pada masa kini ramai yang meragui kesahihan Kesan Januari. 

Jadi, adakah hipotesis berusia 80 tahun ini adalah perkara yang sudah berlalu - atau adakah ia sesuatu yang perlu anda sediakan? 

Sejarah ringkas Kesan Januari

Kesan Januari pertama kali disedari oleh jurubank pelaburan Sidney Wachtel pada tahun 1942. Semasa kajiannya mengenai pulangan pasaran sejak 1925, beliau mendapati bahawa saham cenderung untuk melihat keuntungan yang lebih besar pada bulan Januari berbanding bulan-bulan lain. 

Kemudian, teori ini disahkan oleh pelbagai ahli akademik dan merebak ke kajian kelas aset lain. Semasa ia berkembang, ada yang mencadangkan bahawa Kesan Januari adalah hasil daripada saham yang lebih kecil mengatasi saham yang lebih besar pada awal tahun. 

Mengapa Kesan Januari berlaku? 

Penganalisis telah menawarkan beberapa penjelasan untuk kesan ini sepanjang tahun dengan pelbagai tahap kebolehpercayaan. Tetapi kemungkinan besar, Kesan Januari berlaku kerana gabungan faktor.   

Teori #1: Cukai

Salah satunya ialah Kesan Januari adalah hasil logik penuaian kerugian cukai akhir tahun. Memandangkan pelabur menjual kedudukan yang rugi untuk faedah cukai pada bulan November dan Disember, tekanan menurun menurunkan harga pasaran. Kemudian, pelabur membeli semula kedudukan mereka pada bulan Januari, mendorong harga naik semula. 

Walau bagaimanapun, teori ini tidak menjelaskan Kesan Januari dalam pasaran atau ekonomi kurang membangun yang tidak mengenakan cukai keuntungan modal. 

Teori #2: Bonus percutian dan psikologi pelabur

Penjelasan lain yang berpotensi yang bertujuan untuk menyelaraskan bulatan ini ialah pelabur menggunakan bonus tunai akhir tahun untuk membeli pelaburan pada bulan Januari. Sesetengah penganalisis juga mencadangkan bahawa Januari adalah masa untuk pelabur mengikuti resolusi kewangan Tahun Baru mereka, yang membawa kepada peningkatan aktiviti perdagangan. 

Walau bagaimanapun, kesan pelabur individu terhadap pasaran sering dibayangi oleh aktiviti peniaga institusi dan frekuensi tinggi. Oleh itu, penjelasan ini - sekurang-kurangnya dengan sendiri - nampaknya tidak mungkin. 

Teori #3: Pemasaran institusi 

Apabila Kesan Januari memuncak pada tahun 1970-an dan 80-an, penjelasan ketiga timbul: pembalut tingkap. Pada asasnya, ini berlaku apabila pengurus portfolio menjual kedudukan berisiko pada bulan Disember untuk menghalangnya daripada laporan tahunan dana. Kemudian, pelabur institusi mengumpul semula pada bulan Januari. 

Beberapa kajian mendapati bahawa saham bermodal kecil yang lebih berisiko cenderung untuk melihat pulangan tertinggi pada bulan Januari, memberikan kepercayaan kepada teori ini. 

Kesan Januari pada 2022

Dua minggu pertama 2022 adalah sukar untuk pasaran saham kerana S&P 500 mencatatkan permulaan terburuk untuk setahun sejak 2016. Setakat ini, indeks penanda aras turun 1.5%, manakala Nasdaq Composite turun lebih 4.3%. Sementara itu, Purata Perindustrian Dow Jones kekal hampir rata. 

Sebilangan besar prestasi awal tahun baru boleh dikaitkan dengan kebimbangan pelabur bahawa Rizab Persekutuan mungkin menaikkan kadar faedah lebih cepat daripada yang dijangkakan. Data pekerjaan Disember yang lebih buruk daripada jangkaan juga boleh menambah kegelisahan pelabur. 

Keputusan: Patutkah pelabur bergantung pada Kesan Januari?

Beberapa kajian telah mengesahkan bahawa saham bermodal kecil boleh mengatasi rakan sejawat mereka yang lebih besar pada bulan Januari. Tetapi itu tidak bermakna mereka sentiasa do. 

Malah, kekerapan dan keterukan Kesan Januari telah berkurangan dengan ketara sejak ia ditemui. Sedekad yang lalu atau lebih telah menyaksikan penurunan paling ketara apabila pasaran sebahagian besarnya telah menyesuaikan diri dengan penampilannya dan lebih ramai orang meletakkan dana mereka dalam rancangan persaraan yang berfaedah cukai. 

Akibatnya, mungkin lebih baik untuk mengelak daripada bergantung pada strategi pelaburan anda pada kemungkinan kemunculan anomali bermusim (terutamanya yang, sebahagian besarnya, tidak lagi berlaku).

Sebaliknya, strategi beli dan tahan berdasarkan kaedah seperti purata kos dolar dan pelaburan nilai mungkin merupakan cara yang lebih baik untuk maju dan membina kekayaan anda. 

Muat turun Q.ai untuk iOS hari ini untuk kandungan Q.ai yang lebih hebat dan akses kepada lebih sedozen strategi pelaburan dikuasakan AI. Mulakan dengan hanya $100. Tiada yuran atau komisen.