Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell memberikan dua sebab jelas mengapa bank pusat menaikkan kadar faedah sebanyak 0.75 mata peratusan pada mesyuarat Jun dan membiarkan pintu terbuka untuk melakukannya sekali lagi pada bulan Julai. Dua minggu kemudian, kedua-dua faktor mungkin sudah pudar.
Satu ialah jangkaan inflasi pengguna, yang telah melonjak dalam laporan awal sejurus sebelum mesyuarat dasar Fed tetapi sejak itu, dalam bacaan akhir, jatuh ke belakang kira-kira dalam barisan ke tempat mereka berdiri selama setahun yang lalu.
Satu lagi ialah inflasi, yang telah mengejutkan peningkatan dan melonjak lebih daripada jangkaan pada bulan Mei, seperti yang diukur oleh indeks harga pengguna. Tetapi Fed sendiri lebih suka ukuran yang berbeza, indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi-dan ukuran itu menunjukkan pada hari Khamis bahawa inflasi mungkin mula sejuk , sekurang-kurangnya apabila membuat sandaran harga makanan dan tenaga yang tidak menentu.
Pendaftaran Buletin
Acara dan Persidangan Langsung Terima kemas kini dan maklumat mengenai acara Barron's Group, termasuk Barron, MarketWatch, dan Mansion Global. Dapatkan pandangan pasaran tepat pada masanya, dapat ditindaklanjuti, dan dipercayai dari pakar dan penyunting kanan terkenal.
PCE teras yang dipanggil meningkat 0.3% pada bulan Mei, berada di bawah jangkaan konsensus sebanyak 0.4% dan sepadan dengan kadar inflasi setiap tiga bulan sebelumnya. Pada asas tahunan, indeks PCE teras meningkat 4.7% pada Mei lebih setahun lalu, turun daripada 4.9% bulan sebelumnya.
Itu menawarkan beberapa sebab untuk mempercayai kenaikan kadar tiga suku mata kedua bulan depan mungkin kurang berkemungkinan daripada yang disangkakan. Pada hari Isnin, peniaga menetapkan harga dalam peluang 96% daripada hasil 0.75 mata peratusan, mengikut data CME . Itu jatuh kepada 81% menjelang Khamis selepas data PCE dikeluarkan.
Yang pasti, kadar kenaikan harga terus datang jauh lebih panas daripada sasaran 2% Fed. Tetapi nyahpecutan bulan ke bulan dalam inflasi PCE teras boleh bermakna kenaikan harga mencapai kemuncak.
"Cetakan 0.6% Mei masih terlalu tinggi, dan kemungkinan Jun akan sama," tulis Ian Shepherdson, ketua ekonomi dengan Pantheon Macroeconomics. “Tetapi kami menjangkakan peningkatan yang lebih kecil dari Julai dan seterusnya. Jika Fed mengiktirafnya, maka kenaikan 75bps Julai masih boleh dielakkan, tetapi ia adalah panggilan rapat.”
Lebih menekankan keperluan untuk Fed untuk melangkah dengan berhati-hati ke hadapan: Inflasi akhirnya membebankan perbelanjaan pengguna, yang jatuh sepanjang bulan apabila harga yang lebih tinggi diambil kira apabila rakyat Amerika menarik balik pembelian tiket besar, laporan itu menunjukkan. Pengguna kini berasa terhimpit dari kedua-dua belah pihak, dengan kadar faedah meningkat sementara harga kekal dinaikkan.
"The Fed menyedari bahawa ia perlu melalui garis yang sangat sukar," kata Cailin Birch, ahli ekonomi global di Unit Perisikan Ekonomi. “Satu lagi kenaikan 75 mata asas pasti akan bergerak lebih pantas untuk mengurangkan permintaan dan mengurangkan inflasi, tetapi ia mungkin terlalu pantas sehingga ia berisiko merosot perbelanjaan isi rumah.”
Terdapat banyak data yang akan dikeluarkan sebelum pegawai Fed menghadiri mesyuarat dasar mereka yang seterusnya pada akhir Julai, termasuk laporan pekerjaan dan pusingan baharu data CPI. Tetapi terdapat tanda-tanda setakat ini bahawa pergerakan 0.75 peratusan mata Fed mungkin lebih jauh daripada permulaan arah aliran baharu.
Tulis kepada Megan Cassella di [e-mel dilindungi]
