Perniagaan Paling Berharga di Bumi Mungkin Bersembunyi Di Dalam Amazon

Saiz teks

Amazon

Perkhidmatan Web mungkin merupakan perniagaan yang paling berharga di Bumi.

Dan yang paling rendah nilainya.

Jelas sekali, pandangan optimis tentang potensi jangka panjang AWS tidak ditunjukkan dalam penilaian semasa untuk

Amazon.com

saham (ticker: AMZN), yang telah jatuh 35% setakat tahun ini dan lebih daripada 40% sejak puncaknya pada November. Kini bernilai kira-kira $1.1 trilion, saham Amazon telah terjejas oleh gabungan faktor yang melampaui kelemahan pasaran umum.

Prestasi perniagaan e-dagang syarikat, yang berkembang pesat semasa bulan-bulan paling gelap pandemik, telah meleset daripada jangkaan pelabur dalam suku kebelakangan ini, kerana sesetengah pembeli kembali ke kedai fizikal. Amazon telah mengakui bahawa apabila ia membina sumber untuk bertindak balas terhadap permintaan era pandemik yang melambung tinggi, ia terlalu berkembang infrastruktur logistik dan kakitangannya, meningkatkan kos. Syarikat terus menghadapi pemeriksaan peraturan yang ketat semasa menangani lonjakan kos bahan api dan berdepan dengan pertempuran berterusan daripada kesatuan ingin mengatur tenaga kerja Amazon.

Namun, dalam perniagaan awan syarikat, Amazon telah mencipta apa yang boleh dikatakan sebagai salah satu perniagaan pertumbuhan terbaik dunia—yang masih di peringkat awal. 

Dalam laporan 128 halaman yang melancarkan liputan sektor awan, penganalisis Alex Haissl dari firma penyelidikan Redburn yang berpangkalan di UK menegaskan bahawa AWS bernilai $3 trilion. Dia tidak begitu yakin tentangnya

microsoft
's
(MSFT) Azure, tetapi tetap berpendapat bahawa perniagaan bernilai $1 trilion, atau kira-kira separuh daripada had pasaran semasa Microsoft. 

Dalam laporan itu, Haissl melancarkan liputan kedua-dua Amazon dan Microsoft dengan penilaian Beli. Dia melihat peluang yang lebih terhad untuk dua pemain utama lain dalam perniagaan awan, mengambil syarikat pergudangan dan analisis data

Snowflake

(SNOW) dengan penarafan Neutral dan syarikat perisian pangkalan data

MongoDB

(MDB) dengan Jualan. Dia menetapkan harga sasaran $270 pada Amazon (kini $109), $370 pada Microsoft (yang kini $260), $125 pada Snowflake (baru-baru ini sekitar $143), dan $190 pada MongoDB (jauh di bawah harga $277 baru-baru ini).

---

Pendaftaran Buletin

Teknologi Barron

Panduan mingguan untuk kisah terbaik kami mengenai teknologi, gangguan, dan orang dan stok di tengah-tengah semuanya.

---

Dalam dagangan Rabu, Amazon naik 1.1%, Microsoft 1.5% lebih tinggi, MongoDB turun 0.6%, dan Snowflake turun 0.5%. The

Nasdaq Composite
rata.

Penganalisis berpendapat syarikat awan boleh mengekalkan pertumbuhan yang tinggi untuk lebih lama daripada yang dijangkakan oleh Street, menunjukkan bahawa anggarannya untuk AWS secara purata adalah 20% di atas konsensus untuk lima tahun akan datang. Pada satu ketika, Haissl menambah, Amazon boleh memutuskan untuk memisahkan AWS daripada seluruh syarikat. 

"Perjalanan pengkomputeran awan baru sahaja bermula, fakta yang sukar dipercayai selepas tempoh pertumbuhan yang kukuh," tulisnya. "Awan adalah kompleks, yang menjadikannya mencabar untuk mengetahui perkara sebenar yang sedang berlaku." Dia berpendapat bahawa tiga penyedia awan utama—AWS, Azure dan

Abjad
's
(GOOGL) Google Cloud Platform—mengawal perkhidmatan awan yang paling penting, yang hanya menyimpan data pelanggan dalam bentuk mentah. 

"Seni bina awan moden mempunyai storan pusat, yang dikenali sebagai 'tasik data,'" jelasnya. “Di atas tasik data terdapat banyak perkhidmatan yang berkaitan, termasuk pangkalan data, gudang data, pemprosesan data besar dan pembelajaran mesin, antara lain. Seni bina adalah fleksibel, dan pelaksanaannya berbeza-beza antara syarikat."

Penganalisis melaporkan bahawa perkhidmatan tasik data Amazon, yang dikenali sebagai S3 (atau Perkhidmatan Penyimpanan Mudah), menyimpan lebih daripada 100 trilion objek data—lebih daripada 13,000 secara purata untuk setiap orang di planet ini. Dia menganggarkan bahawa S3 sahaja adalah perniagaan bernilai $1.5 trilion, mengenai had pasaran semasa untuk Alphabet induk Google. Haissl berpendapat S3 boleh menjana pertumbuhan tahunan yang lebih baik daripada 40% menjelang 2030.

Beliau juga menegaskan bahawa ketiga-tiga penyedia infrastruktur awan menawarkan alat di atas tasik data mereka untuk menggunakan maklumat yang disimpan dengan berkesan. "Kekuatan AWS, Azure dan GCP," katanya, "adalah mereka mempunyai semua alat yang pelanggan inginkan."

Haissl juga memerhati bahawa walaupun AWS, Azure dan GCP kelihatan serupa pada permukaan, terdapat banyak perbezaan di bawah hud. Amazon dan Google berakar umbi dalam sistem teragih, aplikasi data besar dan pembelajaran mesin. Kekuatan Microsoft, katanya, adalah dalam teknologi lama, seperti teknologi pangkalan data pelayan SQL syarikat.

Bagi Snowflake dan MongoDB, penganalisis Redburn hanya melihat peluang mereka sebagai lebih sempit daripada pandangan konsensus Street, khususnya memandangkan vendor awan mengawal tasik data dan menawarkan banyak aplikasi di atas. “Snowflake dan MongoDB mempunyai kekuatan teras mereka dalam satu kawasan, yang mengehadkan keupayaan mereka untuk membina ekosistem. Terdapat peningkatan, tetapi pasaran mungkin terlalu optimistik mengenainya, "tulis Haissl. Dia juga mempunyai kebimbangan tentang kesan besar pampasan berasaskan saham pada Snowflake dan MongoDB.

"Masalahnya adalah dua kali ganda," tulis penganalisis itu. “Pertama, pertimbangan penilaian dan bagaimana pemegang saham dicairkan. Kedua, implikasi yang lebih luas untuk perniagaan dan struktur kos. Dalam senario di mana saham kekal rendah lebih lama, pekerja mungkin menuntut gaji yang lebih tinggi, yang mempunyai implikasi yang meluas untuk potensi margin perniagaan."

Tulis kepada Eric J. Savitz di [e-mel dilindungi]