Nasdaq Baru Memasuki Pasaran Lembu Baharu. Adakah Ia Berkekalan?

Saiz teks

Selepas ketinggalan di belakang indeks utama lain untuk sebahagian besar separuh pertama tahun ini, Nasdaq Composite yang berteknologi tinggi telah melakukan kemunculan semula yang teguh sejak beberapa minggu lalu, secara rasmi memasuki pasaran kenaikan harga baharu pada hari Rabu.

Nasdaq telah jatuh ke dalam pasaran beruang pada bulan Mac, ditakrifkan sebagai penurunan 20% daripada paras tertinggi baru-baru ini, dan mencapai paras terendah baru-baru ini pada 16 Jun. Selepas lonjakan 2.9% pada hari Rabu didorong oleh berita bahawa kadar inflasi tahunan merosot lebih daripada dijangka pada Julai, indeks ditutup pada 12,854.80. Itu menjadikan ia 20.7% melebihi paras terendah pertengahan Jun.

Pasukan Data Pasaran Dow Jones mentakrifkan permulaan pasaran meningkat sebagai pergerakan 20% lebih tinggi daripada paras rendah baru-baru ini. Indeks S&P 500, yang menjejaki rangkaian luas saham di luar teknologi, meningkat 14.8% daripada paras terendah pertengahan Jun. 

Pemulihan Nasdaq hanyalah salah satu daripada banyak tanda bahawa selera pelabur terhadap risiko menjalar kembali.

Pendapatan korporat yang kukuh dan data ekonomi positif, seperti laporan pekerjaan Julai yang lebih kukuh daripada jangkaan, telah mencetuskan harapan bahawa kemelesetan masih jauh. Aset yang lebih berisiko—daripada saham pertumbuhan seperti yang terdapat dalam Nasdaq kepada bon hasil tinggi—semakin meningkat. 

Kebanyakan saham berprestasi terbaik dalam S&P 500 sejak pertengahan Jun adalah teknologi dan nama budi bicara pengguna seperti

Etsy

(ETSY),

Amazon.com

(AMZN),

Tesla

(TSLA), Ford Motor (F), dan

PayPal

(PYPL). Sektor tersebut jatuh paling banyak pada separuh pertama 2022.  

Tetapi pelabur masih belum keluar dari hutan, dan lantunan semula Nasdaq tidak begitu ketara seperti yang dilihat. Memandangkan indeks meningkat daripada asas yang jauh lebih rendah, kenaikan 20% tidak meletakkan Nasdaq kembali menghampiri kemuncaknya pada bulan November. Malah, ia masih kurang daripada 20% di bawah tahap itu.

Dari segi sejarah, permulaan pasaran lembu baharu tidak selalu bermakna pasaran lembu yang tahan lama telah tiba. Dari tahun 2000 hingga 2002, sebagai contoh, Nasdaq mengalami beberapa peningkatan lebih daripada 20% yang diikuti oleh kejatuhan yang lebih dalam beberapa bulan kemudian. Sehingga Oktober 2002, indeks itu memasuki pasaran menaik yang bertahan selama beberapa tahun.

Corak yang sama dilihat semasa krisis kewangan 2008-09. Nasdaq memperoleh 25% dari November 2008 hingga Januari 2009, tetapi jatuh 23% dari Januari hingga Mac tahun itu sebelum ia mencapai tahap terendah semasa krisis. Ada kemungkinan pasaran kenaikan harga ini adalah satu lagi daripada lantunan jangka pendek tersebut.

Nasdaq juga cenderung menjadi lebih tidak menentu daripada pasaran yang lebih luas, yang menjadikan perubahannya kurang bermakna bagi kebanyakan pelabur. Sejak tahun 1971, Nasdaq telah mengalami 19 lembu dan 18 pasaran beruang. Semakin diperhatikan dengan teliti

S & P 500

telah melihat lapan pasaran lembu jantan dan sembilan pasaran beruang. 

Namun, jika momentum saham teknologi baru-baru ini berterusan, ia mungkin menjadi petanda bahawa pelabur semakin yakin tentang keupayaan Rizab Persekutuan untuk mengelakkan kemelesetan sambil mengekalkan inflasi terkawal.

Tulis kepada Evie Liu di [e-mel dilindungi]