Kejutan Arab Saudi pada 4 Jun yang mengumumkan pengurangan pengeluaran minyak telah menaikkan sedikit harga. Tetapi terdapat pengimbang penting kepada kelebihan Arab Saudi dalam pasaran tenaga global: pengeluar AS.
Dikhabarkan kematian industri bahan api fosil Amerika adalah pramatang. Presiden Biden membincangkan tenaga hijau, dengan dasar yang perlu dipadankan. Tetapi Biden juga telah mengakui kepentingan bahan api karbon, dan melunakkan retoriknya terhadap industri yang pernah disamakannya dengan dinosaur yang tidak disukai. Sementara itu, pengeluaran minyak dan gas asli AS kembali ke paras rekod, manakala eksport mencecah paras tertinggi baharu.
Pemotongan Saudi, yang akan berkuat kuasa pada Julai, boleh menarik 1 juta tong sehari daripada pasaran global, atau kira-kira 1% daripada jumlah bekalan. Itu mungkin tidak terlalu banyak, tetapi dengan pasaran yang agak ketat, perubahan kecil pada margin boleh menjejaskan harga. Harga minyak meningkat kira-kira satu dolar dalam berita, kepada kira-kira $77 setong bagi minyak mentah Brent, penanda aras global.
Itu lonjakan yang jauh lebih kecil berbanding April, apabila pemotongan mengejut sebanyak 500,000 tong oleh Arab Saudi dan anggota kartel OPEC+ yang lain mendorong Brent naik $5 setong dalam satu hari. Pasaran minyak global sentiasa berubah-ubah, terutamanya dengan perang Rusia di Ukraine dan sekatan ke atas produk tenaga Rusia. Tetapi pada tahun lepas, satu faktor penting yang membantu menstabilkan pasaran global ialah peningkatan pengeluaran AS.
Pengeluaran minyak mentah di Amerika Syarikat memuncak pada 13 juta tong sehari pada akhir 2019, sejurus sebelum wabak Covid. Ia kemudian menjunam kepada kurang daripada 10 juta tong sehari pada 2021, apabila permintaan yang merudum menyebabkan harga jatuh dan industri kehilangan berbilion-bilion. Apabila Biden menjadi presiden pada 2021, beliau menyeru peralihan yang agresif kepada tenaga boleh diperbaharui dan penghapusan bahan api fosil akhirnya.
Kemudian harga minyak melonjak dan harga petrol mencecah $5 segelen pada pertengahan tahun 2022. Biden menukar lagunya. Dia mula menekan firma tenaga Amerika untuk menjana lebih banyak minyak dan gas untuk menurunkan harga. Penggerudi, dibakar oleh kerugian era pandemik dan pengeluaran berlebihan bertahun-tahun sebelum itu, mengelak, berkata sudah tiba masanya untuk mengutamakan keuntungan berbanding pertumbuhan dan bahagian pasaran. Selain itu, sukar untuk mencari pekerja untuk mengendalikan pelantar, dan inflasi meningkatkan kos komponen yang diperlukan untuk berkembang.
Namun pengeluaran AS terus meningkat, daripada 11.7 juta tong minyak sehari setahun lalu kepada 12.7 juta tong pada bulan Mac, titik data terkini yang diterbitkan oleh Pentadbiran Maklumat Tenaga AS. Jadi tahap pengeluaran semasa hanya 2.3% di bawah rekod pengeluaran 2019. EIA meramalkan pengeluaran AS akan kekal pada tahap tersebut hingga 2024.
Mungkin yang lebih penting, Amerika Syarikat mengeksport lebih banyak produk petroleum berbanding sebelum ini. Eksport AS bagi produk mentah dan mentah, seperti petrol dan bahan api jet, mencecah paras tertinggi pada bulan Mac. Dalam nota penyelidikan 1 Jun, Citi menyatakan bahawa rekod eksport petroleum AS membantu menampung bekalan dunia dan mengawal harga.
Ambil itu, Arab Saudi.
Pengeluaran gas asli AS juga berada pada rekod tertinggi, begitu juga dengan eksport, dalam bentuk gas asli cecair atau LNG. Peningkatan dalam eksport LNG AS ke Eropah sepanjang musim sejuk membantu menghalang krisis tenaga kerana kebanyakan gas berhenti mengalir dari Rusia, yang pernah menjadi pembekal terbesar di Eropah.
Aliran tenaga dunia telah berubah secara mendadak sejak pencerobohan Rusia ke atas Ukraine pada Februari 2022. Sekatan Barat ke atas minyak dan gas Rusia telah memaksanya untuk mencari pelanggan di tempat lain, dengan sumber baharu menggantikan pasaran yang dikosongkan oleh Rusia. Tetapi satu perkara tidak berubah: Amerika Syarikat kekal sebagai pengeluar minyak dan gas terkemuka dunia dan kuasa otot dalam pasaran tenaga dunia.
[Hantarkan nota kepada Rick Newman, ikuti dia di Twitter, Atau mendaftar untuk surat beritanya.]
Sebelum Covid, semacam perang pengeluaran tercetus antara pengeluar minyak OPEC+ dan firma tenaga AS menggunakan teknologi hyrdrofracking atau "fracking" baharu untuk mencapai deposit yang besar apabila tidak dapat dicapai. Ketika pengeluaran AS melonjak, negara-negara OPEC yang diketuai Saudi mengeluarkan lebih banyak, dengan setiap pihak menyasarkan untuk memperoleh atau sekurang-kurangnya mengekalkan bahagian pasaran. Pengguna adalah pemenang terbesar: Dari 2014 hingga 2020, harga tenaga menjunam, memuncak dalam detik yang singkat dan menggila pada April 2020 apabila harga minyak turun secara negatif.
Sejak itu, pengeluar AS telah berikrar "disiplin modal," memulangkan wang kepada pemegang saham melalui dividen atau pembelian balik saham dan bukannya melabur dalam kapasiti baharu. Dan firma AS, yang menanggung kerugian era Covid, nampaknya memberikan penguasaan pasaran kepada negara-negara OPEC+ dengan syarikat minyak nasional yang dikawal oleh kerajaan mereka yang dapat terus melabur tanpa mengasingkan pemegang saham atau pelabur.
Namun firma minyak dan gas AS meningkatkan pelaburan pada 2022 dan sekali lagi setakat ini pada 2023, selepas kejatuhan mendadak dari 2019 hingga 2021. Itu bukan kerana Biden meminta mereka. Ini kerana mereka boleh membuat wang yang baik dengan harga minyak dalam lingkungan $70 atau lebih tinggi, dan mereka berpendapat harga akan kekal dalam julat itu cukup lama untuk mewajarkan pelaburan.
Memandangkan firma tenaga AS wujud dalam sektor swasta, Biden tidak boleh menggunakannya sebagai alat kerajaan, seperti cara Arab Saudi dan kebanyakan negara OPEC+ lain boleh. Tetapi industri tenaga AS bagaimanapun membantu menentang usaha yang diketuai Saudi untuk memastikan bekalan padat dan harga tinggi. Pengguna hanya boleh berharap kedua-dua belah pihak dapat bersaing panjang.
Rick Newman ialah kolumnis kanan untuk Yahoo Kewangan. Ikuti dia di Twitter di @rakanjnewman
Klik di sini untuk berita politik berkaitan perniagaan dan wang
Baca berita kewangan dan perniagaan terkini dari Yahoo Finance
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/the-opec-us-battle-is-back-on-200830646.html