Punca Perang Di Ukraine Akan Memburukkan Inflasi

Dengan Rusia mengumpulkan tentera di sempadan Ukraine dan Amerika Syarikat membincangkan potensi penglibatan ketenteraan, kemungkinan perang dengan Rusia ke atas Ukraine nampaknya sedang berlaku. Seseorang akan bijak untuk mempertimbangkan bukan sahaja kesan geopolitik perang dengan Rusia tetapi juga implikasi inflasi, terutamanya apabila inflasi adalah yang paling penting dalam fikiran 88% pengundi Amerika, menurut tinjauan Rasmussen baru-baru ini.

Ternyata, perang di Ukraine berkemungkinan agak inflasi bagi Amerika Syarikat atas beberapa sebab.

• Defisit persekutuan akan meningkat: Peperangan, secara amnya, adalah inflasi. Peperangan melibatkan perbelanjaan yang besar untuk menggaji, mengangkut, mempersenjatai dan memberi makan kepada tentera. Konflik ketenteraan juga melibatkan pembelian senjata, peluru dan peralatan ketenteraan. Kos penglibatan kami di Afghanistan adalah dianggarkan $3 trilion. Perbelanjaan tambahan perang di Ukraine sudah pasti akan meningkatkan defisit Persekutuan dan bukan dengan cara yang menjadikan ekonomi AS lebih produktif dalam jangka pendek atau panjang.
• Dasar monetari perlu memudahkan: Untuk membiayai perbelanjaan perang itu, kerajaan AS perlu mengeluarkan bon Perbendaharaan tambahan. Federal Reserve, sebaliknya, perlu mengekalkan kadar faedah yang rendah untuk meminimumkan kos perkhidmatan hutang untuk Perbendaharaan AS. Memandangkan nisbah Hutang/KDNK kami yang hampir mencatat rekod, Rizab Persekutuan akan menjadi lebih terkekang daripada menaikkan kadar faedah atau mengurangkan pembelian bon Perbendaharaan sekiranya berlaku konflik di Ukraine. Anda tidak boleh berperang dengan jayanya dengan Fed yang hawkish. Seperti yang berlaku dengan perang Vietnam atau perang Iraq, Rizab Persekutuan perlu melonggarkan dasar monetari, melepaskan tekanan inflasi tambahan ke atas ekonomi.
• Harga tenaga berkemungkinan meningkat: Secara amnya, harga minyak dan gas asli meningkat dengan mendadak apabila peperangan berlaku, kerana tentera menggunakan sejumlah besar minyak. Pada awal 2000-an, apabila kita menyerang Afghanistan dan kemudian Iraq, harga minyak meningkat tujuh kali ganda daripada $25 setong pada September 2001 kepada $140 setong pada September 2008, mewakili kadar inflasi harga minyak lebih daripada 25% setahun dalam tempoh itu. . Di samping itu, gas asli dan minyak Rusia mungkin berhenti mengalir ke Eropah, meningkatkan lagi harga tenaga di Eropah dan sedikit sebanyak di seluruh dunia. Jelas sekali bahawa kenaikan harga tenaga akan meningkatkan tekanan inflasi, dan ini amat ketara apabila salah seorang peserta menjadi salah satu pengeksport minyak dan gas asli terbesar di dunia.
• Kekurangan mungkin akan menjadi lebih teruk: Peperangan bukan sahaja akan meningkatkan permintaan agregat untuk tenaga; ia juga akan meningkatkan permintaan bagi semikonduktor dan pelbagai jenis komoditi. Yakinlah bahawa tentera AS akan pergi ke hadapan mana-mana barisan untuk semikonduktor atau komoditi kekurangan bekalan. Jika anda telah menunggu untuk membeli kereta yang tidak dikeluarkan sekarang kerana kekurangan semikonduktor, anda mungkin perlu bersedia untuk menunggu lebih lama jika Amerika Syarikat terlibat dalam ketenteraan di Ukraine. Sebagai alternatif, anda mungkin mempertimbangkan semula pembelian kereta terpakai itu, walaupun harga kereta terpakai sudah berada pada tahap berdarah.
• Harga makanan boleh meningkat: Oleh kerana gas asli merupakan input penting dalam pengeluaran baja, adalah menjadi masalah jika harga gas asli meningkat lagi disebabkan oleh pengurangan eksport gas asli Rusia semasa perang antara Amerika Syarikat dan Rusia ke atas Ukraine. Pada 2021, harga baja meningkat lebih daripada dua kali ganda disebabkan oleh kenaikan harga gas asli di Eropah. Jika perang di Ukraine meletus, harga baja boleh meningkat lagi, menyebabkan petani tidak menanam di atas keluasan kecil mereka pada masa inventori bijirin sudah sangat rendah. Kurang keluasan di bawah penanaman bermakna kurang pengeluaran bijirin, berkemungkinan menyebabkan harga makanan lebih tinggi di seluruh dunia. Ia juga boleh menyebabkan lebih banyak kekurangan makanan.
• Dolar AS boleh menyusut: Jika Amerika Syarikat memutuskan untuk menggubal sekatan kewangan yang zalim terhadap Rusia, seperti menendangnya keluar daripada sistem SWIFT untuk pembayaran elektronik global, ia mungkin menyebabkan masalah kepada Rusia, tetapi ia juga akan menjadi inflasi bagi Amerika Syarikat. Tanpa sistem SWIFT, Rusia perlu menjual eksportnya untuk mata wang selain daripada dolar AS. Akibatnya, negara seperti China dan Jerman, yang kini membeli eksport tenaga Rusia dengan dolar, tidak perlu memegang sebanyak dolar sebagai rizab asing. Dan permintaan yang lebih rendah untuk dolar AS boleh mengakibatkan penyusutan nilai tukaran mata wang Amerika Syarikat, menjadikan import lebih mahal untuk Amerika Syarikat. Dalam senario terburuk, penyingkiran Rusia daripada SWIFT boleh mewujudkan pemangkin kepada negara lain untuk menubuhkan sistem pembayaran alternatif, yang akan menjejaskan lagi peranan dolar sebagai mata wang rizab dunia.

Dengan semua yang dikatakan, mungkin Amerika Syarikat akan mengalami inflasi yang tinggi secara berterusan pada tahun-tahun akan datang, perang atau tiada peperangan. Namun begitu, sudah pasti benar bahawa, semua perkara lain adalah sama, konflik di Ukraine akan memburukkan inflasi, dan berpotensi menjadi lebih teruk, atas sebab-sebab yang dinyatakan di atas.

Melangkah berperang selalu merupakan keputusan yang sukar yang melibatkan banyak pertimbangan geopolitik, ekonomi dan hak asasi manusia. Di antara pertimbangan tersebut, belum ada perbincangan yang mencukupi tentang implikasi inflasi dari potensi perang dengan Rusia ke atas Ukraine pada masa inflasi sudah agak tinggi. 

Pendedahan: Artikel ini hanya untuk tujuan maklumat dan bukan cadangan strategi tertentu. Pandangan tersebut adalah pandangan Adam Strauss pada tarikh penerbitan dan boleh berubah dan penafian Pengurusan Kekayaan Pekin Hardy Strauss.