SPAC Memperoleh Trump Media Tidak Berbaloi Dibeli di Ini atau Mana-mana Pasaran

Ini bukan pasaran yang tepat untuk membuat spekulasi mengenai saham yang tidak mungkin bernilai tanpa pendapatan, hasil yang sedikit, prospek yang tidak menentu dan pembeli hanya tertumpu pada rayuan selebriti syarikat. Namun begitu, orang ramai secara bodoh membeli satu saham dengan ciri ini: Digital World Acquisition Corp. (DWAC), syarikat pemerolehan tujuan khas (SPAC) yang memperoleh Trump Media & Technology Group. Mereka membeli saham, yang didagangkan pada penilaian yang tidak masuk akal, pada masa yang salah.

Beberapa minggu yang lalu, Trump Media melancarkan klon Twitternya, Truth Social, yang diikuti dengan detik keterujaan ketika aplikasi itu berlumba ke No. 1 dalam muat turun. Keghairahan awal dengan cepat berlari; kini kedudukan apl telah menjunam, dengan saluran media hampir tidak melihat sebarang penggunaan. Ini memberi petanda buruk untuk kejayaan Truth Social dan sesiapa sahaja yang melabur dalam Pemerolehan Dunia Digital.

Usaha bekas Presiden Trump sebelum presiden, "Dari Meja Donald Trump," menerima pembacaan minimum dan ditutup selepas 29 hari. Status rayuannya jelas dipersoalkan.

Sejak perjanjian untuk memperoleh Trump Media diumumkan Oktober lalu, Pemerolehan Dunia Digital menjadi sangat tidak menentu. Sebahagian daripada keghairahan berpunca daripada bilangan terhad saham tertunggak sebelum urus niaga ditutup, yang telah membantu perdagangan saham pada penilaian premium berbuih. Sebaik sahaja perjanjian itu disempurnakan, lebih daripada lima kali saham semasa akan bebas untuk didagangkan, menjadikan had pasaran daripada $3.4 bilion kepada lebih daripada $17 bilion. Bandingkan penilaian curam itu dengan Twitter (TWTR), dengan had pasaran $26 bilion dan lebih daripada $5 bilion hasil.

Lebih teruk lagi, pelabur dalam PIPE (pelaburan swasta dalam ekuiti awam) telah bersetuju untuk membeli $1 bilion dalam saham DWAC, bebas untuk menjual serta-merta apabila perjanjian itu ditutup. Pembeli boleh membeli saham pada $33.60 atau lebih rendah jika DWAC berdagang di bawah $56. Perjanjian PIPE memberikan pelabur pilihan ini sekurang-kurangnya diskaun 40% kepada harga pasaran tanpa perjanjian lokap. Ini sepatutnya memberi jeda kepada mana-mana pembeli saham dagangan bebas.

Siasatan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa yang sedang dijalankan, diumumkan pada bulan Disember, sedang menyiasat kemungkinan pelanggaran berkaitan dengan melaksanakan perjanjian itu serta perdagangan saham. Seperti mana-mana perjanjian yang belum ditutup secara rasmi, masih terdapat risiko bahawa SEC mungkin mendedahkan isu yang melambatkan atau mengubah proses penutupan.

Persekitaran pasaran semasa amat teruk untuk membuat spekulasi dalam syarikat yang tidak terbukti pada penilaian yang tidak wajar, tanpa hasil, yang cuba bersaing dengan syarikat yang sudah mantap. Selain itu, pelabur telah menolak tawaran SPAC secara amnya disebabkan penilaian berbuih, kadar pembakaran tunai yang tinggi dan andaian yang terlalu optimistik. Tambah pada campuran bahawa pasukan pengurusan Trump Media mempunyai rekod prestasi yang tidak terbukti dengan produk yang bermula dengan goyah.

Sebaik sahaja perjanjian itu ditutup, sejumlah besar saham akan bebas untuk dijual dengan asas kos jauh di bawah harga semasa. Pelabur membeli tidak lebih daripada harapan dan rayuan selebriti - kombo yang tidak baik kerana penilaian berlebihan dan buih tanpa belas kasihan dihapuskan dalam pasaran ini. Saham mungkin akan menghadapi kerugian yang ketara dalam beberapa bulan akan datang.