(Bloomberg) — Berita itu datang dengan sedikit keriangan. Ia lewat pada petang musim panas yang mengantuk minggu lalu, dan beberapa orang di Wall Street nampaknya menyedari pasangan pemfailan itu apabila mereka melayari laman web SEC.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Dalam bahasa yang ringkas, dokumen itu menyatakan bahawa dua SPAC yang dilancarkan oleh Chamath Palihapitiya perlu menolak tarikh akhir yang telah mereka tetapkan untuk membuat pengambilalihan.
Palihapitiya tiada mood untuk menyuarakan berita itu. Tiada tweet, tiada temu bual, tiada satu pun kemegahan yang datang dengan begitu banyak tawaran SPAC besarnya, ketika pasaran adalah perkara baharu yang hangat dalam kewangan, mesin penempa wang yang pasti, dan Palihapitiya tidak dipertikaikan. raja.
Tetapi jika detik-detik euforia dua tahun lalu itu mewakili puncak kegilaan SPAC — fenomena yang dicipta daripada ramuan yang sama (rangsangan kewangan dan fiskal yang belum pernah berlaku sebelum ini) yang memberi kami saham meme dan jutawan Dogecoin — maka pemfailan SEC ini mewakili sesuatu yang tidak rasmi untuk bab mania kewangan ini.
Salah satu daripada dua syarikat cek kosong itu ialah syarikat Palihapitiya terbesar yang pernah ada, raksasa bernilai $1.15 bilion, dan menolak tarikh akhir Oktobernya — ke beberapa masa yang tidak ditentukan tahun depan — merupakan satu kemunduran besar. Memeterai perjanjian mungkin tidak akan menjadi lebih mudah pada tahun 2023, dengan mengandaikan bahawa pelabur dalam SPAC malah memilih untuk bertahan. Satu-satunya SPAC yang lebih besar yang mempunyai tarikh akhir yang menghampiri tahun ini - Bill Ackman yang bernilai $4 bilion Pershing Square Tontine Holdings - baru sahaja menarik perhatian sepenuhnya dan menyerahkan kembali wang tunai kepada pelabur tiga minggu sebelumnya.
Walau bagaimanapun, SPAC hanyalah pertunjukan sampingan untuk Ackman. Bagi Palihapitiya, seorang lelaki yang telah menggelarkan dirinya sebagai pewaris Warren Buffett, mereka mewakili sebahagian besar portfolionya. Dan kejatuhan nilai mereka sepanjang setahun setengah yang lalu - dan, dalam hal ini, nilai keseluruhan industri - telah menjejaskan nilai bersihnya.
Kesemua lima SPAC beliau yang bergabung dengan sasaran pemerolehan kini didagangkan jauh di bawah harga permulaannya iaitu $10. Sesetengahnya, seperti Virgin Galactic Holdings Inc., turun lebih daripada 25%. Diambil daripada harga kemuncaknya, pada Februari 2021, apabila Palihapitiya menulis tweet perkara seperti "percaya proses" dengan tangkapan skrin pulangan SPACnya, stok susut 88%.
"Pasaran yang lebih luas jelas tidak kondusif untuk apa-apa yang dia lakukan," kata Matthew Tuttle, ketua pegawai pelaburan Tuttle Capital Management, firma berasaskan Greenwich yang memberi tumpuan terutamanya kepada ETF. "Tetapi saya juga fikir anda perlu berhati-hati apabila anda keluar dan membuat gembar-gembur."
Seorang wakil untuk Palihapitiya dan Modal Sosial enggan mengulas.
Dalam dunia pasca-mania, SPAC kemungkinan besar akan kekal sebagai kelas aset dalam beberapa bentuk atau yang lain. Tetapi kembali ke hari-hari pergi-pergi itu nampaknya tidak mungkin. Beberapa pemerhati SPAC juga berpendapat bahawa pasaran berpotensi hilang sepenuhnya jika SEC bergerak ke hadapan dengan perubahan peraturan yang dicadangkan awal tahun ini.
Cadangan itu akan melarang eksekutif daripada membuat jenis tuntutan liar tentang pertumbuhan hasil dan keuntungan yang telah menjadi ciri ledakan SPAC. Dan mereka secara berkesan akan membuat pendedahan awam melalui SPAC sesukar melalui IPO tradisional.
"Jika peraturan SEC diteruskan dan tidak dicabar," kata Usha Rodrigues, seorang profesor undang-undang sekuriti di Universiti Georgia, "Saya tidak tahu sama ada akan ada lelaran SPAC pada masa hadapan."
$ 175 Bilion
Palihapitiya mempunyai banyak syarikat ketika dia mencari sasaran pemerolehan. Pengurus lebih daripada 600 syarikat cek kosong yang secara kolektif memegang kira-kira $174 bilion tunai menghadapi tarikh akhir untuk menutup tawaran dalam tempoh 17 bulan akan datang, menurut data yang dikumpulkan oleh SPAC Research.
Itu termasuk SPAC yang dilancarkan oleh KKR, Bill Foley dan Michael Klein. Setiap daripada mereka mengumpul $1.38 bilion — tiga SPAC yang lebih besar daripada Palihapitiya — dan masing-masing mempunyai tarikh akhir pada separuh pertama tahun depan.
Ia adalah persekitaran yang sukar untuk menutup tawaran. Bukan sahaja demam SPAC telah hilang tetapi ekonomi semakin perlahan dan Ketua Pegawai Eksekutif syarikat swasta secara umum menyejukkan idea untuk pergi awam. (IPO konvensional bertahan lebih baik daripada debut gaya SPAC, yang dikenali sebagai de-SPAC, tetapi ia masih turun lebih daripada 50% daripada kemuncaknya.)
Dua SPAC yang disokong oleh Palihapitiya dan rakan kongsinya Suvretta Capital telah berjaya menjalankan perniagaan dalam beberapa bulan kebelakangan ini. ProKidney Corp., sebuah syarikat teknologi perubatan, memulakan kerjaya dalam pasaran bulan lepas. Sahamnya telah merosot lebih daripada 20%, walaupun dalam masa beberapa minggu dan lebih daripada 90% pelabur memilih untuk menebus saham mereka dengan wang tunai. Pada hari Khamis, pelabur SPAC bersedia untuk mengundi pada pakatan untuk mengambil Akili Interactive, pembuat permainan video yang bertujuan untuk merawat kanak-kanak yang mengalami gangguan kekurangan perhatian.
Palihapitiya tidak banyak bercakap secara terbuka mengenai kedua-dua perjanjian itu. Kali terakhir, sebenarnya, dia menulis tweet tentang industri SPAC sama sekali adalah pada bulan April, apabila dia menyiarkan carta membandingkan indeks de-SPAC dengan sekumpulan syarikat yang diumumkan melalui IPO — sebagai satu cara untuk menunjukkan jualan pasaran- off adalah lebih luas daripada hanya keruntuhan SPAC.
Kembali pada kemuncak ledakan pada awal tahun 2021, dia melancarkan semburan tweet, satu demi satu, mengenai eksploitasi SPAC terbarunya. Seperti pada bulan Januari, apabila dia tweet semula siaran prestasi SPAC yang dia melabur dan menulis lirik Jay-Z untuk penekanan.
Hanya satu daripada enam saham yang disebut dalam benang yang didagangkan lebih tinggi hari ini daripada yang berlaku pada masa itu.
Penurunan median: 79%.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/spac-king-goes-silent-empire-122633086.html