Pasaran saham adalah 'psiko mabuk.' Mengapa pengurus dana lindung nilai ini memendekkan beberapa saham terbesar pasaran.

Kami panggilan hari daripada presiden Seabreeze Partners Management Doug Kass adalah antara mereka kerana dia menyamakan aktiviti pasaran saham pada 2023 dengan "psiko yang mabuk."

"Intinya ialah keyakinan yang diterima sejak awal 2023 dan dimanifestasikan dalam penilaian yang jauh melebihi sejarah kini nampaknya mungkin akan diterbalikkan - diterajui oleh penetapan semula yang lebih rendah dalam harga [kepada] gandaan pendapatan," kata Kass, sambil menambah bahawa dia kini berjalan dengan berhati-hati.

Pendapat: Sejauh manakah pasaran saham selamat?

Dia menyalahkan "korus optimisme" yang salah arah yang telah meresap ke dalam pasaran sejak sebulan lalu. "Korus itu diketuai oleh pembimbing sorak dalam media perniagaan dan oleh strategi dan produk kuantiti - beberapa/banyak daripadanya menyembah di altar momentum harga, mengetahui sedikit tentang nilai tetapi segala-galanya tentang harga," kata Kass.

Kass menandai beberapa perkara yang membimbangkannya sekarang, bermula dengan bilangan pekerjaan yang kukuh yang baginya mengeja inflasi gaji yang degil dan bermakna kenaikan kadar Fed lebih cepat yang kekal lebih tinggi untuk lebih lama. Dia juga melihat penyongsangan keluk hasil yang diperbaharui antara Perbendaharaan 2 tahun
TMUBMUSD02Y,
4.462%
dan 10 tahun
TMUBMUSD10Y,
3.651%
Nota perbendaharaan, bersama dengan keputusan teknologi besar yang mengecewakan. Akhir sekali, beliau menyatakan spekulasi ganas dalam pilihan panggilan — hak untuk membeli aset pada masa hadapan pada harga tertentu, sering dilihat sebagai kenaikan harga — yang bertepatan dengan tindakan mendahului untuk saham pada masa lalu.

Beliau juga menyatakan bahawa penjual pendek menyerah minggu lalu, menghasilkan jumlah perlindungan pendek terbesar dalam satu dekad:

Dalam beberapa hari kebelakangan ini, Kass mengekang profil risiko Seabreeze, menambah seluar pendek baharu pada iShares Russell 2000 ETF
IWM,
-0.78%,
microsoft
MSFT,
+ 2.43%,
Apple
AAPL,
+ 0.49%,
3M
MMM,
-0.99%,
Lululemon
LULU,
-0.24%,
GE
GE,
-1.98%
dan Boeing
B.A.,
+ 1.78%,
dan menjual Alphabet
GOOGL,
+ 1.10%,
Amazon.com
AMZN,
-3.60%
dan Disney
DIS,
-0.25%.

"Terdapat terlalu banyak naratif yang dibuat di pasaran - dalam usaha untuk menerangkan pergerakan harian," kata Kass. “Ia adalah reaksi terhadap tanggapan bahawa 'harga adalah kebenaran,' yang akhirnya mempengaruhi sentimen dan mengaburkan fakta.

Beliau berkata semasa Januari berkembang secara menaik, ramai yang yakin dengan rali baharu, tetapi tidak mengambil kira perubahan struktur pasaran yang telah mempengaruhi hala tuju pasaran — ETF dan strategi dan produk kuantiti. Beliau juga mencatatkan spekulasi terbaharu —sifar hari kepada tamat tempoh opsyen (ODTE) yang pada asasnya meletakkan dan memanggil saham dan indeks dengan tamat tempoh 24 jam. Yang terakhir mula muncul pada bulan Oktober.

Ini semua "kemungkinan menjadi ekor yang menggegarkan pasaran," kerana ketakutan untuk terlepas telah menyaksikan dana runcit dan lindung nilai yang berposisi defensif menyerbu untuk memacu pasaran lebih tinggi, katanya.

Jadi pasanglah, Kass menasihati. “Di atas semua tolak cerita rekaan yang melengkung mengikut angin pasaran dan direka bentuk agar sesuai dan serasi dengan tanda terakhir harga saham.”

Baca: Cari saham kehilangan 30% dari sini, kata pakar strategi David Rosenberg. Dan jangan fikir untuk berubah menjadi yakin sehingga 2024.

Pasar

Saham
DJIA,
-0.45%

SPX,
-0.24%

KOMP,
-0.02%
kebanyakannya lebih rendah dalam dagangan awal. hasil perbendaharaan
TMUBMUSD10Y,
3.651%

TMUBMUSD02Y,
4.462%
semakin tinggi, dolar
DXY,
-0.31%
naik, bersama dengan emas
GC00,
+ 0.42%
dan harga minyak
CL.1,
+ 3.51%
sedang melihat peningkatan yang besar.

Baca: Mata wang digital mungkin diperlukan, kata Perbendaharaan UK dan Bank of England

Untuk lebih banyak kemas kini pasaran serta idea perdagangan yang boleh diambil tindakan untuk saham, opsyen dan kripto, melanggan MarketDiem oleh Investor's Business Daily.

Dengungan

Saham Bed Bath & Beyond
BBBY,
-47.78%
semakin tenggelam selepas eksekutif lewat Isnin mengumumkan rancangan untuk menjual saham boleh tukar untuk keluar daripada kemungkiran pinjaman dan melawan muflis. Webush mengurangkan sasarannya kepada sifar.

DuPont
DD,
+ 5.80%
saham turun selepas gergasi kimia memberi tunjuk ajar lembut. Masih akan datang ialah Royal Caribbean
RCL,
+ 3.84%,
diikuti oleh Chipotle
CMG,
-0.51%
selepas loceng.

Stok Baidu
BIDU,
+ 10.34%

9888,
+ 15.33%
meningkat 14% berikutan pengesahan oleh kumpulan internet China bahawa ia akan melancarkan AI chatbot bulan depan.

Selepas melaporkan keputusan yang sedikit mengecewakan, BP
BP,
+ 7.95%

BP,
+ 7.28%
berkata ia meningkatkan pelaburan dalam minyak dan gas, di samping perbelanjaan boleh diperbaharui.

Pengerusi Fed Powell akan berucap di Kelab Ekonomi Washington pada 12:40 tengah hari, dengan Naib Pengerusi Fed untuk Penyeliaan Michael Barr dijangka pada 2 petang Defisit perdagangan AS melebar sebanyak 10% pada bulan Disember. Masih akan datang adalah kredit pengguna pada jam 3 petang

Presiden AS Joe Biden akan menyampaikannya Negeri ucapan Kesatuan nanti pada hari Selasa.

Terbaik daripada web

Sebagai angka kematian melonjak melebihi 5,000 berikutan dua gempa bumi maut di sempadan tenggara Turki dan Syria, inilah cara individu boleh membantu.

Google telah menyasarkan wanita AS berpendapatan rendah dengan iklan untuk pusat kehamilan antiaborsi, kata kajian ini.

Di dalam usaha bersaiz perindustrian Jerman untuk melepaskan diri daripada Putin dan gas asli Rusia

Bagaimana Rusia masih hidup dan juga berkembang maju ketika dunia mengetatkan cengkaman pada hasil minyaknya.

Carta

Tengah bercakap tentang a meme-stok redux, berikut ialah carta patah balik daripada Julian Emanuel, pakar strategi di Evercore, yang menyentuh gelombang semasa yang telah mendorong naik saham seperti Carvana
CVNA,
-4.58%
tahun ini. “Puncak Meme 2021 menyebabkan S&P 500 tidak menentu/lebih rendah pada minggu-minggu berikutnya sambil mengakhiri tahun itu positif,” katanya.

Tickers

Ini ialah penanda carian paling popular di MarketWatch setakat jam 6 pagi

Bacaan secara rawak

Pembina badan juara kebangsaan Mesir mengumpul sampah dan mengitar semula untuk membiayai impian sukannya

Satu-satunya generasi yang bersorak untuk Ketua Kota Kansas di Super Bowl LVII ialah Gen Z, kata tinjauan ini (Penduduk asli Gen X Kansas tidak bersetuju)

Episod Simpsons yang merujuk kem buruh paksa dihukum di Hong Kong

Perlu Tahu bermula lebih awal dan dikemas kini sehingga loceng pembukaan, tetapi mendaftar di sini untuk menghantarnya sekali ke kotak e-mel anda. Versi melalui e-mel akan dihantar sekitar jam 7:30 pagi Timur.

Mendengar Idea Baharu Terbaik dalam podcast Wang dengan wartawan MarketWatch Charles Passy dan ahli ekonomi Stephanie Kelton.