Selepas salah satu minggu terburuk untuk pasaran saham pada 2022, dua faktor boleh mempengaruhi pasaran dalam beberapa hari akan datang dan menetapkan pelabur untuk suku keempat yang bergelora.
Pasaran bergolak selepas jualan besar-besaran pada hari Jumaat, menamatkan pengsan selama dua minggu yang menyebabkan
Ini bermakna pasaran berkemungkinan berayun pada dua tema utama dalam beberapa minggu akan datang—data inflasi dan sebarang petunjuk tentang rancangan Fed untuk lakukan dalam beberapa mesyuarat mereka yang akan datang. Pada minggu hadapan, lebih banyak pembayang itu mungkin akan dihantar.
Pelabur akan mendengar daripada beberapa pegawai Fed dan akan memerhati dengan teliti untuk bahasa yang menunjukkan sebarang perpecahan di kalangan ahli lembaga. Dua belas daripada 19 gabenor dan presiden Fed akan bercakap minggu depan, "dengan hampir semua penampilan berpotensi menyentuh prospek ekonomi atau dasar monetari," kata ahli ekonomi Deutsche Bank yang diketuai oleh Brett Ryan.
Walaupun semua ahli Fed nampaknya berhasrat untuk terus meningkatkan kadar daripada julat 3.0%-3.25% semasa, terdapat juga percanggahan pendapat yang penting. Sebagai contoh, "titik-plot" itu mengesan di mana pegawai Fed melihat data ekonomi dan kadar faedah pada masa hadapan menunjukkan bahawa ahli dibahagikan sama rata antara mereka yang menjangkakan kadar Dana Persekutuan memuncak pada 4.75% tahun depan, dan mereka yang melihat 4.5% dan 4.25% sebagai kadar teratas. Ini mungkin kelihatan seperti perbezaan yang agak kecil, tetapi ia boleh membuat perbezaan besar dalam pasaran, memandangkan betapa rapatnya pelabur memerhatikan kadar. Jika pegawai Fed mula cenderung kepada dasar yang lebih dovish—menaikkan kadar faedah secara lebih beransur-ansur—pasaran berkemungkinan meningkat. Tetapi itu masih terasa seperti pukulan panjang. Deutsche Bank, bagi pihaknya, menjangkakan kadar perlu meningkat kepada 5%, yang berkemungkinan negatif untuk pelabur.
Powell sendiri akan muncul dua kali dalam minggu akan datang. "Ketiga-tiga ahli kepimpinan Fed akan bercakap, dengan Powell mengambil bahagian dalam panel mengenai mata wang digital pada hari Selasa dan pada hari Rabu memberikan ucapan alu-aluan pada persidangan perbankan komuniti, di mana Gabenor Bowman juga akan muncul," tulis Ryan.
Di samping itu, akan terdapat beberapa keluaran data yang boleh memberi kesan kepada pasaran. Pada hari Khamis, Biro Analisis Ekonomi (BEA) akan mengeluarkan anggaran ketiga keluaran dalam negara kasar suku kedua, dan berpotensi menyemak beberapa angka lama juga. Kerana ia adalah nombor yang memandang ke belakang, KDNK selalunya tidak banyak menggerakkan pasaran. Tetapi sebarang tanda lanjut bahawa ekonomi sudah berada dalam kemelesetan boleh memberi kesan kepada sentimen pelabur. Ia juga boleh memberi kesan kepada kesediaan Fed untuk menjerumuskan ekonomi ke dalam kemelesetan yang lebih mendalam jika menjadi lebih jelas bahawa kemelesetan telah bermula. Anggaran terakhir KDNK suku kedua ialah penurunan sebanyak 0.6%, berikutan penurunan 1.3% pada suku pertama.
Data baharu tentang barangan tahan lama, penggunaan dan aktiviti ekonomi lain juga akan membantu peramal menganggarkan keluaran dalam negara kasar suku ketiga. Satu suku lagi penurunan akan menjelaskan dengan lebih jelas bahawa ekonomi sudah berada dalam kemelesetan—dan menguji kesediaan Fed untuk memburukkan lagi keadaan ekonomi.
Berita terbesar mungkin akan datang pada hari Jumaat, walaupun. BEA akan mengeluarkan indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi, ukuran utama inflasi yang diperhatikan dengan teliti oleh Fed. Indeks itu meningkat 6.8% tahun ke tahun pada bulan Jun—paras tertinggi sejak 1982—dan menyederhana kepada 6.3% pada bulan Julai. Indeks PCE teras, mengambil makanan dan tenaga, naik 4.6%. Penganalisis menjangkakan teras PCE meningkat 4.7% pada bulan Ogos.
Walaupun dengan semua pegawai Fed merancang untuk bercakap dan mengeluarkan data penting, tidak mungkin terdapat kejelasan yang mencukupi pada minggu akan datang tentang laluan kenaikan kadar untuk menentukan ke mana saham akan menuju sepanjang tahun ini. Goldman Sachs pada hari Jumaat mengurangkan sasaran S&P 2022 500 kepada 3,600 daripada 4,300—satu lagi tanda bahawa Wall Street tidak melihat penangguhan jangka pendek untuk pasaran.
"Dalam beberapa minggu akan datang, pelabur jangka panjang mungkin teragak-agak untuk membeli kelemahan kerana ia tidak kelihatan seperti mana-mana keluaran data ekonomi atau Fed bercakap akan meyakinkan pasaran bahawa peralihan daripada kempen pengetatan agresif ini akan berlaku dalam masa terdekat," tulis Penganalisis Oanda Edward Moya. "Sasaran menurun untuk S&P 500 termasuk paras 3,470, yang mungkin kelihatan menarik bagi sesetengah pelabur jangka panjang."
Tulis kepada Avi Salzman di [e-mel dilindungi]