Walaupun penjualan mendadak dalam saham tahun ini mungkin terasa kejam, terutamanya selepas pembunuhan beramai-ramai pada bulan September, S&P 500 kekal mengenai 17.1% di atas paras akhir tahun 2019, menurut Data Pasaran Dow Jones.
Itu tidak cukup rendah, memandangkan kemungkinan skop tindakan Rizab Persekutuan yang diperlukan untuk membawa inflasi yang melonjak kembali ke sasaran tahunan 2% bank pusat, menurut Steven Blitz, ketua ekonomi AS di TS Lombard.
"Ya, pasaran sedang dihalakan, tetapi, sehingga kini, ia ditetapkan semula daripada paras harga yang terlalu kaya yang dicipta oleh dasar Fed yang berjalan terlalu lama," kata Blitz dalam nota pelanggan baru-baru ini.
“Keadaan kewangan semakin mengetatkan tetapi masih belum mencukupi untuk
mewajarkan kebimbangan ekonomi akan meniup gasket.”
Blitz menunjukkan betapa sedikit keadaan kewangan yang telah diperketatkan (lihat carta) berbanding dengan kemelesetan masa lalu, untuk menyokong alasannya mengapa Fed masih perlu menaikkan kadar dasarnya lebih daripada yang dijangkakan.
Keadaan kewangan lebih ketat, tetapi tidak mencukupi apabila melihat kemelesetan masa lalu
Bloomberg, TS Lombard
Saham AS berakhir lebih rendah pada hari Rabu dalam dagangan bergelora, selepas rali mendadak untuk memulakan Oktober dan berikutan September terburuk sejak 2002. William Watts menulis bagaimana selepas September yang teruk, S&P 500
SPX,
biasanya melihat keuntungan sederhana sebulan kemudian, tetapi bukan Purata Perindustrian Dow Jones,
DJIA,
apabila melihat data sejarah.
Masalah utama, bagi Blitz, ialah kemerosotan pasaran saham tahun ini telah "hampir tidak merosot" apabila melihat kejatuhan kira-kira 50% dalam ekuiti dalam kemelesetan 1974-75 dan yang berlaku pada 2008-09.
“Lebih tepatnya, pasaran telah sampai ke sini dengan menetapkan harga dalam penyelesaian 4.5% Fed (4.5% inflasi, 4.5% pengangguran, 4.5% kadar dana) dengan semua percaya ini
akan cukup untuk meletakkan tekanan ke bawah maksimum pada inflasi,” kata Blitz. “Tidak akan.”
Pelabur telah memberi tumpuan kepada laporan pekerjaan hari Jumaat untuk September untuk petunjuk sama ada Fed mungkin mengekalkan rentaknya kenaikan kadar luar biasa dalam menghadapi kenaikan gaji yang teguh yang telah mendorong inflasi.
Sebaliknya, Blitz menganggarkan "penyelesaian" Fed mungkin perlu mencapai 5.5%, terutamanya dengan kunci kira-kira isi rumah kekal berdaya tahan setakat ini, walaupun kadar faedah telah meningkat secara mendadak, yang telah menyejukkan pasaran perumahan kerana kadar gadai janji tetap 30 tahun menghampiri 7%.
Kos tenaga sebagai komponen inflasi kembali menjadi tumpuan Rabu apabila harga minyak mentah meningkat selepas pengeluar minyak utama bersetuju untuk mengurangkan paras pengeluaran minyak mentah kolektif mereka sebanyak 2 juta tong sehari, mulai bulan depan.
Keputusan itu diikuti oleh penanda aras minyak mentah West Texas Intermediate AS untuk penghantaran November
CLX22,
CL00,
memperoleh 1.4% pada $87.76 setong.
Harga minyak mentah AS telah jatuh daripada paras tertinggi harian tertinggi pada bulan Mac iaitu hampir $130 setong, menurut data FactSet, selepas ia melonjak apabila ekonomi global pertama kali muncul daripada penutupan pandemik, tetapi juga apabila langkah ke sumber kuasa yang lebih hijau mengumpulkan tenaga dan dari perang Rusia di Ukraine.
Baca: Mengapa perumahan mempunyai 'banyak ruang goyang' dalam kemelesetan, walaupun harga turun 15%
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-is-wrong-the-economy-isnt-going-to-blow-a-gasket-just-yet-warns-economist-11665002204? siteid=yhoof2&yptr=yahoo