Selama berbulan-bulan, pengawal selia persekutuan telah meningkatkan tekanan ke atas syarikat Beijing dan China yang berdagang di bursa saham AS untuk mematuhi peraturan penyenaraian Amerika.
Tetapi pada hari Jumaat, lima daripada syarikat gergasi terbesar China yang tersenarai di AS, milik negara, bernilai kolektif $318 bilion, mengumumkan mereka akan keluar dari Wall Street sebaliknya, menandakan pecutan dalam pemisahan kewangan AS-China.
Syarikat insurans negeri Insurans Hayat China, raksasa tenaga PetroChina dan China Petroleum & Chemical Corporation, bersama Aluminium Corporation of China, dan Sinopec Shanghai Petrochemical, semuanya berkata pada hari Jumaat bahawa mereka akan menyahsenarai daripada Bursa Saham New York (NYSE), ketika Washington dan Beijing terus berebut-rebut membenarkan pemeriksa Amerika mengaudit syarikat China. Pergaduhan itu boleh menyebabkan beratus-ratus syarikat yang berpangkalan di China dikeluarkan dari bursa saham AS.
Untuk berjaga-jaga, perniagaan China sedang bersedia untuk dikeluarkan dari Wall Street. "Firma milik kerajaan melihat bahawa tulisan itu ada di dinding untuk mereka," kata Liqian Ren, pengarah alfa moden di firma pelaburan WisdomTree Asset Management, memberitahu Fortune, dan menunjukkan bahawa peralihan yang lebih besar mungkin sedang dijalankan untuk syarikat awam lain yang berpangkalan di China juga.
Keputusan perniagaan
AS dan China berada di pembalak selama berdekad-dekad pertikaian mengenai membenarkan pemeriksa Amerika mengaudit firma China yang tersenarai di AS. Badan pemantau audit AS mahukan akses penuh kepada juruaudit dan kertas audit syarikat China, tetapi China menolak, dengan alasan kebimbangan keselamatan negara. AS boleh menyahsenarai lebih 260 syarikat China bernilai gabungan $1.3 trilion menjelang 2024 jika Washington dan Beijing tidak dapat mencapai persetujuan.
Pengawal selia sekuriti China berkata dalam kenyataan hari Jumaat bahawa "penyenaraian dan penyahsenaraian adalah... biasa dalam pasaran modal." Ia menambah bahawa lima firma negeri mematuhi peraturan AS semasa disenaraikan di bursa saham Amerika, dan keputusan penyahsenaraian mereka hanya "dibuat atas pertimbangan perniagaan."
Firma China tersenarai AS lain boleh mengikut jejak langkah lima perusahaan milik negara (SOE). Dua baki SOE China yang disenaraikan di bursa saham AS—dua syarikat penerbangan berkaitan kerajaan—akan "pasti mempertimbangkan" untuk menyahsenarai dari New York, kata Ren. Firma kerajaan China semuanya menyimpan maklumat yang Beijing anggap sensitif atau penting kepada keselamatan negara yang tidak mahu pemeriksa Amerika mengakses, bermakna ia tidak akan mengejutkan jika firma negeri yang lain memilih untuk menyahsenarai tidak lama lagi, Brendan Brendan Ahern, ketua pegawai pelaburan di KraneShares, dana pelaburan tertumpu China, memberitahu Fortune.
Namun lindung nilai ini tidak terhad kepada firma negeri. Firma China lain mahu mengekalkan penyenaraian AS mereka. Tetapi mereka akhirnya akan "menyemak keadaan dan membuat pilihan strategik," kata Ren. Bagi kebanyakan firma besar, mereka akan merasakan bahawa penyenaraian AS adalah berisiko dan membuka mereka untuk terperangkap dalam perbalahan antara pengawal selia China dan Amerika, terutamanya dalam menghadapi kemerosotan hubungan China-AS, katanya.
Dan syarikat bukan berkaitan negara telah bergerak untuk mengurangkan risiko tersebut. Pada 29 Julai, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC) tambah raksasa teknologi China Alibaba—yang mengumpul $25 bilion pada 2014 di AS IPO terbesar yang pernah ada—kepada nyahsenarai senarai pantauannya. Alibaba mengumumkan bahawa ia menukar penyenaraian Hong Kongnya daripada status menengah kepada status utama, yang membolehkannya laluan keluar sekiranya berlaku penyahsenaraan—dan laluan yang membolehkannya memanfaatkan pelabur tanah besar China.
Kemajuan tersekat
Dalam beberapa bulan kebelakangan ini, SEC terus menambah syarikat China ke senarai panjang firmanya yang menghadapi penyingkiran daripada bursa saham Amerika. Pengerusi SEC Gary Gensler telah mengulangi bahawa AS akan menerima tidak kurang daripada itu pematuhan penuh dari China.
Beijing dilaporkan mahu membuat perjanjian dengan Washington yang akan memisahkan firma China yang tersenarai di AS berdasarkan jenis data yang mereka pegang. China sedang mencari kompromi untuk membenarkan kebanyakan firma bukan milik negara membuka buku mereka kepada pemeriksa Amerika, tetapi menyekat ulasan firma kerajaan dan syarikat teknologi yang memegang maklumat sensitif, Adam Montanaro, pengarah pelaburan ekuiti pasaran pesat membangun global di firma pelaburan abrdn, memberitahu kekayaan awal tahun ini.
Walaupun "China mempunyai insentif untuk memperbaiki hubungan mereka dengan AS, [hubungan mereka] telah rosak teruk dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Kepercayaan adalah sangat rendah, terutamanya dengan kebangkitan Taiwan baru-baru ini, "kata Ren. Pada masa yang sama, pengawal selia AS sangat jelas bahawa mereka mahukan akses dan pematuhan penuh. Tidak akan ada sistem akses dua peringkat” yang diingini oleh Beijing, katanya.
Ahern bagaimanapun, berhujah bahawa lima firma negeri 'nyah senarai adalah petanda positif bahawa Washington dan Beijing mungkin lebih dekat untuk mencapai konsensus nyah senarai. Sebaik sahaja SOE China semua dinyahsenarai dari Wall Street, "syarikat bukan negara yang tinggal telah lama menyatakan bahawa mereka tidak mempunyai apa-apa untuk disembunyikan" daripada pemeriksa AS, kata Ahern.
Namun begitu, senarai pantauan nyahsenarai SEC semakin besar—dan cabaran untuk firma China tersenarai di AS semakin sukar. SEC kini telah menandai 159 firma, termasuk saingan e-dagang Alibaba JD.com, gergasi sosial dan blog Weibo, ibu bapa KFC sedap cina, dan firma bioteknologi BeiGene, akan dibuang dari Wall Street jika mereka tidak mematuhinya. Washington “jelas tidak akan memberikan satu inci pun. Tiada kompromi yang perlu dilakukan. Pihak China [mesti] melakukan semua kekalahan,” firma penyelidikan yang berfokuskan China Trivium menulis dalam nota April.
Kisah ini pada asalnya dipaparkan pada Fortune.com
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/writing-wall-chimerica-u-stock-225721782.html