Tiada Pelayaran Jelas Di Hadapan untuk Karnival: Begini Cara Memainkannya

Akhirnya. Apakah itu? Sekitar 09:15 pagi ET. Terkejut Carnival Corp (CCL) tidak menunggu sehingga selepas loceng pembukaan. Orang akan segera berfikir bahawa mungkin firma itu mengeluarkan nombor mereka begitu hampir dengan loceng pembukaan di New York untuk cuba terbang di bawah radar kerana kebanyakan peniaga, terutamanya peniaga jualan, sangat sibuk selama 30 minit terakhir sebelum pembukaan. sesi dagangan biasa. Karnival memang kehilangan banyak wang, lebih daripada yang dijangkakan. Yang berkata, terdapat positif dan pasaran, sekurang-kurangnya pada peringkat awal… nampaknya memberi tumpuan kepada perkara tersebut. Jom explore.

Nombor

Untuk suku kedua firma itu, Karnival mencatatkan GAAP EPS kerugian $1.61 sesaham atas hasil $2.401B. Nombor baris atas dan bawah ini kurang daripada pandangan konsensus dengan margin yang ketara. Yang berkata, jumlah jualan meningkat 47.9% secara berurutan. Tiada perbandingan tahun ke tahun yang berguna kerana ini adalah suku Mei, dan kapal-kapal itu masih tidak belayar pada Mei 2021. Kerugian bersih GAAP berjumlah $1.8B. Kerugian bersih terlaras mencapai $1.9B. EBITDA terlaras mencapai $-900J. Hasil setiap PCD (Hari Pelayaran Penumpang) menurun "sedikit" daripada perbandingan 2019.

Jadi, Kenapa The Kneejerk… lebih tinggi?

Terdapat beberapa kesan positif walaupun berlaku kerugian besar…

1) Tunai daripada operasi bertukar positif pada suku ini.

2) S2 berakhir dengan $7.5B dalam kecairan, termasuk tunai, pelaburan jangka pendek dan pinjaman tersedia di bawah kemudahan kredit pusingan syarikat.

3) Penghunian bagi suku kedua ialah 69%, meningkat daripada 54% untuk S1.

4) Deposit pelanggan meningkat $1.4B kepada $5.1B pada 31 Mei daripada $3.7B tiga bulan sebelumnya.

5) Seperti yang diumumkan sebelum ini, berkuat kuasa 1 Ogos ini, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif Arnold Donald akan dilantik sebagai Naib Pengerusi Lembaga Pengarah, dan COO semasa Josh Weinstein akan memegang peranan sebagai presiden dan CEO. Weinstein juga akan mengambil peranan sebagai Ketua Pegawai Iklim dan menyertai Lembaga Pengarah.

Outlook

Karnival menjangkakan kerugian bersih bagi suku semasa. Untuk setahun penuh firma itu juga menjangkakan untuk melihat kerugian bersih. Karnival terus percaya bahawa EBITDA yang diselaraskan akan bertambah baik dengan penyambungan semula operasi pelayaran tetamu yang berterusan dan terus menjangkakan peningkatan dalam penghunian sepanjang 2022 sehingga ia kembali ke tahap sejarah pada 2023.

Penyata imbangan

Siaran akhbar itu sebenarnya menyediakan sangat sedikit dalam cara perincian kunci kira-kira. Apa yang dikatakannya kepada kami ialah Karnival mengakhiri suku tersebut dengan tunai bersih $7.205B, turun daripada $9.139B enam bulan lalu, dan jumlah hutang itu (jangka panjang dan semasa) berjumlah $35.135B, meningkat daripada $33.226B enam bulan lalu. Deposit pelanggan menambah sehingga $5.08B, meningkat daripada $3.508B dalam jangka masa yang sama.

Fikiran saya

Jelas sekali, ini adalah perniagaan yang diletakkan di tempat yang sukar oleh wabak. Kini, baru sahaja mula berjingkat ke arah sebelum 2020, harga makanan dan bahan api melonjak dan kedua-dua AS dan ekonomi global mengancam untuk mengalami kemelesetan. Bukan persekitaran terbaik untuk perniagaan yang seseorang akan anggap agak mahal untuk pengguna kelas pertengahan pada mulanya, harus berada di dalamnya. Bukannya saya bukan peminat. Ini kerana saya tidak nampak jalan yang jelas.

Pembaca akan melihat bahawa CCL telah pun terperangkap dalam arah aliran menurun dari Jun 2021 hingga April 2022 apabila kadar tekanan ke atas saham dipercepatkan. Saham, walaupun dengan rali pagi ini, kekal berpusat dalam model Pitchfork biru, walaupun model ini nampaknya bercerun dengan cara yang tidak mampan.

Ujian utama, dalam jangka pendek akan datang pada EMA 21 hari (kini $11.35). Garis itu akan, pada pendapat saya, sama ada mendorong saham seperti katapel, atau menangkis saham, dan menamatkan perhimpunan ini.

Saya tidak boleh membeli pegangan ekuiti dalam perniagaan dengan asas atau kekurangannya, seperti ini, kecuali dalam spekulasi. Oleh itu, saya lebih suka menjual September $10 meletakkan untuk kasar $1.35 daripada membayar untuk saham ini pada hari "naik". Ini mendedahkan pelabur kepada risiko ekuiti pada $8.65 bersih dalam masa tiga bulan. Pedagang yang sama itu, jika terdapat sedikit ketakutan untuk terlepas, kemudiannya boleh mendapatkan panggilan $10 September yang panjang untuk kira-kira $1.95. Dengan cara ini, pelabur terdedah kepada peningkatan untuk debit bersih $0.60 semata-mata.