Tiada Cara Saya Membeli FedEx Di Sini: Saya Lebih Suka Berdagang UPS

Kemelesetan global!

Itu implikasinya. Keadaannya begini. FedEx (FDX) dikeluarkan pada petang Khamis keputusan awal bagi suku fiskal firma itu, yang berakhir pada 31 Ogos. Firma itu tidak mengeluarkan pendapatan ini kerana mereka melakukannya dengan baik sehingga mereka tidak sabar untuk memberitahu kami.

Firma itu dianggap sebagai barometer untuk pertumbuhan ekonomi AS dan global, disebabkan oleh sifat dan skala perniagaannya. Mereka memberi amaran kepada pemegang saham. Suku yang masih akan dilaporkan secara rasmi minggu depan, tidak akan mendekati jangkaan. Firma itu juga menurunkan unjuran untuk suku semasa, menyalahkan "kelembutan volum global" dan menambah bahawa kelembutan ini "mempercepat ke bahagian akhir suku tersebut.

Stok FDX dijual lebih daripada 20% semalaman, sebagai pesaing langsung United Parcel Service (UPS) juga mengalami tekanan. Saya sentiasa merasakan (makluman pendapat) bahawa UPS diuruskan dengan lebih baik daripada FDX, dan ingin mendengar sesuatu daripada Ketua Pegawai Eksekutif UPS Carol Tome, yang berada dalam 10 Ketua Pegawai Eksekutif Teratas Sarge, tentang perkara yang dia lihat dengan tepat. Jika UPS telah mendapat kesan yang sama, saya akan mengatakan bahawa ia hampir "permainan tamat". UPS tidak dijadualkan melaporkan sehingga 25 Oktober.

Jauh daripada dua besar dalam perkhidmatan penghantaran bungkusan, tekanan semalaman telah mencapai XPO Logistics (XPO) serta pemandu lori seperti JB Hunt (JBHT) dan CH Robinson (CRH).

nombor

Siaran akhbar FedEx menunjukkan beberapa keputusan awal yang teruk untuk suku pertama fiskal. Firma itu mencatatkan EPS larasan sebanyak $3.44 (GAAP EPS: $3.33) pada hasil $23.2B. Nombor pendapatan sesaham akan setanding dengan EPS larasan sebanyak $4.37 dan GAAP EPS sebanyak $4.09 untuk comp tahun lalu. Pandangan konsensus adalah untuk $5.14. Aduh. Hasil, walaupun baik untuk pertumbuhan 5% tahun ke tahun, jatuh kurang daripada $23.52B yang Wall Street cari.

Pendapatan operasi turun daripada $1.4B setahun lalu kepada $1.19B. Pecahan mengikut unit perniagaan adalah seperti berikut... FedEx Express menyaksikan pendapatan Operasi menurun daripada $567J kepada $174J walaupun terdapat peningkatan dalam penjanaan hasil daripada $11B kepada $11.1B. FedEx Ground menyaksikan pendapatan operasi meningkat sedikit daripada $671M kepada $694M apabila penjanaan hasil meningkat daripada $7.7B kepada $8.2B. Pengangkutan FedEx mengalami peningkatan dalam pendapatan operasi daripada $390 juta kepada $651 juta apabila hasil meningkat daripada $2.3B kepada $2.7B.

Atas Perbelanjaan

FedEx akan cuba mengurangkan kesan pengurangan permintaan melalui satu siri tindakan yang bertujuan untuk mengurangkan perbelanjaan.

FedEX akan…

– Kurangkan kekerapan penerbangan, sementara meletakkan beberapa pesawat buat sementara waktu.

– Menyatukan operasi isihan.

– Kurangkan operasi Ahad untuk FedEx Ground.

– Batalkan projek tertentu termasuk yang berkaitan dengan kapasiti rangkaian.

– Menangguhkan pengambilan pekerja.

– Tutup lebih 90 lokasi Pejabat FedEx.

– Tutup lima kemudahan pejabat korporat

Outlook

FedEx telah dipaksa untuk menarik balik panduan tahun fiskal 2023 yang disediakan pada 23 Jun berdasarkan jangkaan untuk persekitaran operasi yang tidak menentu yang berterusan. Bagi suku semasa, firma itu kini menjangka menjana pendapatan $23.5B hingga $24B. Wall Street berada pada $24.9B untuk nombor itu. FedEx kini melihat EPS terlaras sebanyak $2.75 (GAAP EPS sebanyak $2.65). Ini adalah "masa besar" daripada pandangan konsensus $5.48.

Perbelanjaan modal yang dijangkakan untuk tahun penuh telah disemak kepada $6.3B daripada $6.8B. Firma itu menambah bahawa ia masih menjangkakan untuk membeli semula saham biasa bernilai $1.5B untuk tahun fiskal penuh termasuk bernilai $1B pada separuh kedua.

Wall Street

Saya telah menemui 10 penganalisis bahagian jualan yang kedua-duanya dinilai sekurang-kurangnya empat bintang (daripada lima) oleh TipRanks dan telah memberi pendapat tentang FDX sejak berita ini tersebar. Selepas membenarkan perubahan dibuat, saya melihat lima penilaian "beli" atau setara beli dan lima penilaian "tahan" atau setara. Harga sasaran purata merentas 10 ialah $216.50 dengan harga tertinggi $250 (Jordan Alliger of Goldman Sachs) dan terendah $180 (Christian Wetherbee dari Citigroup). Meninggalkan tinggi dan rendah sebagai outlier menjadikan kami sasaran purata $216.88 merentas lapan yang lain. Tidak banyak perubahan.

Fikiran saya

FDX dibuka turun dengan ketara pada pagi Jumaat, berhampiran paras terendah dua tahun. Firma itu mendakwa bahawa ini adalah masalah permintaan. Adakah pendapatan benar-benar miskin? Saya tidak fikir begitu. Keuntungan dan keuntungan yang diunjurkan adalah masalah yang lebih besar daripada penjanaan perniagaan dari sudut pandangan amatur saya.

Adakah saya mahu membeli dip ini? Saya tidak boleh bercakap untuk semua orang, tetapi… tidak. Saya tidak fikir saya mahu melakukan lebih daripada berdagang FDX jangka pendek. Bagi UPS pula? Mungkin saya membeli celupan yang lebih cetek itu. kenapa? Kerana seperti yang saya beritahu anda di atas, UPS diuruskan dengan lebih baik daripada FDX, dan Carol Tome seorang profesional. Jadi, ya, saya lebih suka membeli UPS pada diskaun 7% daripada FDX pada diskaun 20%. Sebenarnya saya mungkin akan berada dalam kedua-dua nama pada satu ketika hari ini. Walau bagaimanapun, tidak ada peluang untuk saya pergi ke loceng penutupan memakai sebarang FDX.

Oh, satu perkara lagi. Amazon (AMZN) tidak menggunakan FedEx. Jika AMZN berdagang ke tahap yang lebih tinggi daripada pasaran secara umum, saya boleh mengambil beberapa daripadanya.

(UPS dan AMZN adalah pegangan dalam Aksi Makluman kelab ahli PLUS. Ingin dimaklumkan sebelum AAP membeli atau menjual saham ini? Ketahui lebih lanjut sekarang.)