Ketua Pegawai Eksekutif ini memberi amaran bahawa strategi Fed telah mencipta gelembung besar dalam perumahan. Inilah yang dia suka untuk perlindungan

The Fed ditugaskan dengan dua mandat: untuk memastikan kestabilan harga dan bertujuan untuk pekerjaan maksimum.

Tetapi menurut Dan Morehead, Ketua Pegawai Eksekutif gergasi dana lindung nilai kripto Pantera Capital, terdapat perkara ketiga yang Fed telah lakukan — menjalankan skim Ponzi.

Dalam perkembangan terkini Surat Blockchain, Morehead mengatakan bahawa "manipulasi kerajaan dan pasaran bon gadai janji" Fed adalah "skim Ponzi terbesar dalam sejarah."

Pelabur pakar juga mengeluarkan amaran pada CNBC baru-baru ini, mengatakan bahawa kemungkinan "kemelesetan ekonomi akan datang."

Mari kita lihat lebih dekat apa yang dia maksudkan.

Jangan terlepas

Kadar dana persekutuan

Morehead berhujah bahawa Fed membuat kesilapan dasar yang besar dengan mengekalkan kadar dana persekutuan terlalu rendah.

"Perbezaan antara inflasi (mandat mereka) dan alat dasar mereka (dana makan) jauh lebih besar daripada mana-mana titik dalam sejarah - termasuk 1970-an yang membawa bencana," tulisnya.

“Mereka meninggalkan kadar pada sifar. Dana Fed adalah 1.55% sebelum wabak. Mereka baru sahaja mendapat kadar semalaman untuk kembali seperti sebelum letusan dasar pandemik apabila inflasi hanya 2.30%.”

Seperti yang kita tahu sekarang, inflasi tidak lagi pada 2.30%. Laporan Jabatan Buruh terkini menunjukkan bahawa harga pengguna meningkat 9.1% pada bulan Jun berbanding setahun lalu, menandakan peningkatan terbesar sejak November 1981.

Malah bacaan rasmi itu tidak tepat kerana ia tidak mengukur inflasi perumahan dalam masa nyata, kata Morehead.

Sebaliknya, CPI rasmi mengukur inflasi perumahan menggunakan sesuatu yang dipanggil sewa setara pemilik — berapa banyak kos pemilik rumah untuk tinggal di rumah mereka jika mereka menyewa — dan metrik itu hanya meningkat 5.1% tahun ke tahun pada bulan Mei.

Kisah berterusan

Jika anda telah berada di pasaran untuk membeli atau menyewa hartanah, anda akan tahu harga telah meningkat jauh lebih daripada itu. Kerajaan berkata ia menggunakan sewa setara pemilik kerana ia hanya cuba mengukur perubahan dalam kos tempat perlindungan sambil menghapuskan aspek pelaburan membeli rumah.

Morehead sebaliknya melihat S&P CoreLogic Case-Shiller Indeks Harga Rumah Nasional AS, ukuran utama harga hartanah kediaman AS yang boleh dilihat sebagai barometer pasaran perumahan. Ia melonjak 20.6% tahun ke tahun pada bulan Mei, dan Morehead mengatakan bahawa jika kita menggunakannya dan bukannya sewa setara pemilik untuk mengira inflasi, CPI akan meningkat 12.5%.

Untuk menjinakkan inflasi yang meningkat, Morehead mengatakan bahawa Fed masih perlu menaikkan kadar faedah "sebanyak tiga atau empat ratus mata asas."

Manipulasi pasaran bon

Walaupun dasar kadar faedah rendah adalah satu kesilapan, Morehead berkata, ia "kerdil" oleh manipulasi Fed terhadap kerajaan dan pasaran bon gadai janji.

Beliau mencadangkan bahawa sebelum ini, Fed membenarkan pelakon pasaran bebas seperti pelan pencen, dana bersama dan syarikat insurans melakukan pinjaman - tetapi keadaan berubah pada 2020.

“[Apabila Fed terlibat dalam perniagaan pinjaman gadai janji, mereka benar-benar melakukannya. Mereka benar-benar menyesakkan semua pemberi pinjaman lain.”

Dan itu membawa kepada kenaikan besar dalam harga perumahan.

“Mereka memaksa kadar gadai janji 30 tahun mencecah 2.68%, pada dasarnya berani orang untuk tidak membeli rumah (atau dua atau tiga), yang jelas akan mewujudkan gelembung dalam perumahan, yang dengan sendirinya menyumbang kepada kekurangan tenaga kerja kerana dua juta rakyat Amerika bersara awal atau sebaliknya meninggalkan tenaga kerja.”

Pegawai berhujah bahawa pembelian sekuriti Fed adalah penting untuk "memastikan pasaran berfungsi" semasa pandemik dan "menyampaikan kepada orang ramai bahawa Fed bersedia untuk menghentikan bahagian penting sistem kewangan."

Tetapi apabila anda boleh meminjam wang pada 2.68% untuk membeli hartanah yang naik 20% dalam nilai setiap tahun secara purata, kedua-dua pemilik rumah dan pelabur akan melakukannya, jelas Morehead.

"Sejak dua tahun lalu Fed membeli bon kerajaan dan gadai janji bersamaan dengan lebih 200% daripada semua pinjaman gadai janji di AS"

Walaupun itu tidak sepadan dengan definisi tepat skim Ponzi, Morehead berhujah bahawa dasar wang mudah Fed telah mencipta gelembung perumahan yang besar.

Kripto untuk menyelamatkan?

Semua itu tidak memberi petanda baik untuk ekonomi AS.

Ramai pakar - termasuk Morehead - menyeru kemelesetan. Tetapi pelabur sudah merasai kesakitannya. Dengan S&P 500 turun 20% tahun setakat ini, banyak saham sudah berada dalam pasaran beruang.

The Fed, sebaliknya, lebih optimistik. Bulan lalu, Pengerusi Fed Jerome Powell berkata ekonomi AS berada dalam "bentuk kukuh" dan "secara keseluruhannya ekonomi AS berada pada kedudukan yang baik untuk menahan dasar monetari yang lebih ketat."

Morehead menjangkakan kenaikan kadar faedah akan memberi kesan kepada bon, saham dan hartanah. Tetapi ada kelas aset yang kurang berkorelasi dengan pasaran kadar faedah.

“Saya boleh melihat dunia dengan mudah, katakan, setahun apabila saham susut, bon turun, anda tahu, hartanah merosot, tetapi crypto sedang rali dan berdagang dengan sendiri — sama seperti emas, atau komoditi lembut seperti jagung , kacang soya semuanya berfungsi dengan baik.”

Pantera Capital Morehead mengkhusus dalam teknologi blockchain. Ia melancarkan dana mata wang kripto pertama di AS pada 2013.

Yang berkata, Morehead mencatatkan bahawa crypto "sangat berkorelasi dengan aset berisiko."

Bitcoin — mata wang kripto terbesar di dunia — turun 54% tahun setakat ini tetapi masih kembali lebih 900% dalam tempoh lima tahun yang lalu.

Apa yang perlu dibaca seterusnya

• Daftar untuk surat berita MoneyWise kami menerima aliran tetap idea yang boleh dilaksanakan daripada firma terkemuka Wall Street.

• AS hanya beberapa hari lagi daripada 'letupan mutlak' pada inflasi — berikut adalah 3 sektor kalis kejutan untuk membantu melindungi portfolio anda

• 'Selalu ada pasaran lembu di suatu tempat': Kata-kata terkenal Jim Cramer mencadangkan anda boleh membuat wang tidak kira apa. Disini adalah 2 ekor angin yang kuat untuk memanfaatkan hari ini

Artikel ini memberikan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat. Ia disediakan tanpa sebarang jaminan.