Dana Ini Menawarkan Perlindungan Kelemahan Dan Pembayaran 7.8%.

Dengan akhbar yang bergelora tentang keluk hasil yang menyongsangkan (sekali lagi!) dan menakutkan semua orang dengan cakap-cakap kemelesetan, kami dividen (dan terutamanya dana tertutup!) pelabur perlu bercakap strategi.

Saya akan menurunkan penanda yang sangat sesuai untuk masa-masa aneh ini dalam sesaat. Mula-mula, mari kita mendalami apa itu keluk hasil terbalik—kerana ia sebenarnya menyediakan peluang pembelian yang bagus untuk kita.

"hasil" dalam "keluk hasil" merujuk kepada hasil pada nota Perbendaharaan 10 tahun dan 2 tahun. Pada masa biasa, 10 tahun menghasilkan lebih daripada 2 tahun, tetapi dalam beberapa hari kebelakangan ini, jurang itu telah mengecil kepada hampir tiada.

Apabila kedua-duanya terbalik, kita mendapat keluk hasil terbalik yang dibimbangkan oleh semua orang. Dan untuk berlaku adil, di sana is sebab yang baik untuk bimbang tentang penyongsangan, kerana seseorang telah mendahului setiap kemelesetan sejak 1956. Seperti yang anda boleh lihat di atas, penyongsangan terakhir berlaku pada penghujung 2019, sejurus sebelum kemalangan 2020.

Sudah tentu, kemelesetan terakhir disebabkan oleh pandemik sekali dalam satu abad, jadi sukar untuk mengatakan keluk hasil songsang benar-benar meramalkan kejatuhan pasaran itu. Tetapi semasa penyongsangan sebelumnya pada tahun 2006, terdapat lebih banyak tanda kemerosotan yang akan berlaku: harga rumah mencecah paras tinggi yang tidak mampan, kos peminjaman meningkat, dan ramai rakyat Amerika telah terlebih leveraj. Kita boleh melihat beberapa gema masa itu hari ini.

Nasib baik, kami belum mencapai keluk hasil songsang lagi, dan kami mungkin tidak; Lagipun, jarak antara hasil yang kita lihat sekarang hampir dengan apa yang dilihat pada tahun 1994, walaupun ketika itu, kemelesetan tidak akan berlaku selama tujuh tahun lagi. Dan pelabur yang menjual dalam keadaan panik pada masa itu akan terlepas keuntungan besar.

Pelabur yang menggunakan wang tunai apabila keluk hasil itu mengetatkan dan hampir terbalik akan terlepas keuntungan 205% dalam beberapa tahun akan datang sambil menunggu kemelesetan.

Itu membawa satu lagi perkara penting tentang keluk hasil: walaupun ia terbalik, sentiasa ada ketinggalan antara penyongsangan dan ketibaan kemelesetan. Dalam contoh 2006 yang disebutkan di atas, penyongsangan mendahului permulaan kemelesetan sebanyak 16 bulan, sebagai contoh—dan pasaran memuncak 14 bulan kemudian, pada Oktober 2007.

Dalam kedua-dua contoh 1994 dan 2007, berada di luar pasaran bermakna kehilangan peningkatan yang besar, dan sesiapa yang menjual kini menghadapi risiko yang sama.

Pembayar Dividen "Cara Ketiga" Ini Membayar Dividen 7.8% kepada Kami

Jadi apa yang kita akan lakukan? Kami akan memperkukuh portfolio kami dengan pelaburan yang berjaya apabila kebimbangan kemelesetan semakin meningkat: saham pilihan.

Pilihan boleh berdagang di bursa, seperti saham biasa, tetapi mereka berdagang di sekitar nilai tara dan memberikan bayaran tetap yang ditetapkan, seperti bon. Manfaat utama ialah anda mendapat dividen yang lebih tinggi daripada pemegang saham "biasa". Hari ini, pilihan yang dikeluarkan oleh JPMorgan Chase & Co. (JPM) menghasilkan 4.75%, sebagai contoh, jauh melebihi 2.8% yang dibayar oleh saham biasa.

Dan jika anda membeli pilihan anda melalui CEF—sesuatu yang saya cadangkan, kerana keutamaan sukar untuk pelabur individu membeli sendiri—anda akan meningkatkan hasil anda lagi, kepada 7.8% dalam kes dana yang akan kita bincangkan di bawah.

Terdapat satu lagi sebab mengapa pilihan berprestasi baik pada masa seperti ini, dan ia kembali kepada keluk hasil. Bayangkan terdapat spektrum aset dari segi risiko, daripada yang paling berisiko (saham) kepada yang paling berisiko (Perbendaharaan). Apabila turun naik semakin meningkat, wang mengalir dari yang berisiko ke akhir spektrum yang kurang berisiko, melalui pilihan "hibrid" kami sepanjang perjalanan.

Spektrum Risiko

Begitu juga, semasa tempoh singkat apabila keadaan mula bertambah baik (seperti pada pertengahan tahun 2020, apabila Rizab Persekutuan melangkah masuk, ekonomi dibuka semula sebahagiannya dan tanda-tanda vaksin berkesan muncul), pelabur akan beralih kembali kepada saham biasa—sekali lagi melanda naikkan pilihan kami di sepanjang jalan.

Main Saham Pilihan "Checkpoint" kami (untuk 7.8% Dividen)

Dana seperti Flaherty & Crumrine Preferred and Income Securities Fund (FFC) ialah kenderaan yang sempurna untuk meraih keuntungan dan dividen apabila pelabur beralih daripada saham kepada bon dan kembali semula.

Seperti yang dinyatakan, FFC menghasilkan 7.8%, yang merupakan satu lagi sebab mengapa ia cenderung berfungsi dengan baik apabila pelabur bimbang, kerana ketika itulah mereka mencari sekuriti yang menghasilkan lebih tinggi. Anda boleh melihat bahawa bermain semasa kemalangan pandemik, apabila FFC mengalahkan penanda aras S&P 500 ETF dan IShares 20 + Bond Perbendaharaan Tahun ETF (TLT), yang merupakan proksi yang baik untuk bon Perbendaharaan jangka panjang.

Seperti namanya, FFC memegang campuran saham pilihan, serta bon yang diterbitkan oleh bank dan syarikat insurans, seperti MetLife (MET), Citigroup (C) and Morgan Stanley (MS). (Firma kewangan setakat ini merupakan pengeluar saham pilihan terbesar.)

Berikut ialah satu lagi sebab mengapa FFC mungkin masuk akal untuk portfolio anda sekarang: ia berdagang pada premium 0.58% kepada nilai aset bersih (NAB, atau nilai pegangannya).

Saya tahu ia tidak begitu hebat (siapa yang mahu membayar lebih daripada nilai pegangannya?), tetapi dana ini biasanya berdagang pada premium yang lebih tinggi: dalam tempoh lima tahun yang lalu, premiumnya mempunyai purata 2.9%, dan setakat November lalu, premium FFC berada di utara 6%. Ini bermakna kita mempunyai peluang untuk peningkatan tambahan apabila premium dana kembali ke paras yang lebih normal.

Michael Foster adalah Penganalisis Penyelidikan Utama untuk Outlook Contrarian. Untuk idea pendapatan yang lebih hebat, klik di sini untuk laporan terbaru kami “Pendapatan Tidak Dapat Dihancurkan: 5 Dana Tawar dengan Dividen 7.5% Selamat."

Pendedahan: tiada