Portfolio Pembayaran Ini Menghasilkan 6x Lebih Banyak Daripada Pasaran

Untuk menghuraikan Jerry Maguire yang hebat:

Tunjukkan saya wang itu. Bulanan!

Saya tidak tahu tentang anda, tetapi bil saya datang setiap 30 hari. Jadi, saya menuntut perkara yang sama daripada dividen saya.

Pembayar dividen bulanan adalah "mesti ada" dalam persaraan. Lagipun, siapa yang mempunyai masa untuk mengesan pembayaran suku tahunan? Petang adalah untuk koktel kraf, tidak perakaunan.

(Kawan saya membuat absinthe yang sangat lazat dengan cara lama. Akan menunggu sehingga matahari terbenam pada yang itu.)

Bercakap tentang pahit, itulah kehidupan sebagai penerima dividen suku tahunan (maaf, tidak dapat menahan). Pembayaran bulanan adalah ajaib, dan bukan hanya untuk pendapatan pasif. Kenderaan pendapatan ini Juga memegang tiga kelebihan teras berbanding semua saham dan dana lain yang membayar kurang kerap:

1. Pulangan keseluruhan yang lebih baik terima kasih kepada pengkompaunan: Jika semua perkara lain (prestasi dan hasil) adalah sama, saham dividen bulanan, dengan dividen dilaburkan semula, akan sentiasa pulangan lebih sedikit dari semasa ke semasa daripada saham yang membayar suku tahunan, separuh tahunan atau tahunan kerana anda boleh meletakkan wang tunai anda untuk bekerja lebih awal, yang bermaksud ia boleh kompaun lebih cepat.
2. Umumnya hasil yang lebih tinggi. Tiada peraturan yang mengatakan bahawa pembayar dividen bulanan perlu mempunyai hasil yang tinggi, atau yang menghasilkan tinggi perlu membayar setiap bulan. Tetapi anehnya, pasti ada korelasinya. Pembayar bulanan cenderung ditemui dalam kelompok antara pelaburan dengan hasil tertinggi pasaran: BDC, KELEBIHAN, CEF. Di antara semua saham dividen, hasil tunggal dan dua digit yang tinggi agak jarang berlaku. Antara pembayar bulanan? Tidak begitu banyak.
3. Padanan yang sesuai untuk perbelanjaan persaraan. Pernahkah anda mendengar tentang "kalendar dividen"? Penasihat kewangan anda mungkin telah mencadangkan anda membina satu. Ia adalah apabila anda membeli saham tertentu berdasarkan masa mereka membayar dividen suku tahunan mereka—dengan cara itu, anda mempunyai aliran pendapatan yang agak stabil sepanjang persaraan. Masalahnya, sudah tentu, adalah apa yang berlaku kepada aliran itu apabila salah satu daripada saham tersebut memotong pembayarannya atau anda hanya mahu memotong umpan. Tiba-tiba, pembayaran tersebut menjadi agak berketul—masalah besar apabila bil anda masih masuk pada jumlah yang sama pada masa yang sama setiap bulan. Sebaliknya, saham dividen bulanan membolehkan anda membina sumber pendapatan yang lancar dan boleh diramal yang boleh dikatakan seperti gaji semasa bersara— kadar gaji yang sepadan dengan kewajipan bulanan anda dengan sempurna:

Pertimbangkan sahaja dua portfolio yang memberi hasil tinggi ini—satu dengan pelbagai jadual pembayaran dan satu dibina daripada pembayar bulanan yang kukuh:

Ia bukan pertandingan, bukan?

Sekarang, kita tidak boleh keluar dan memilih mana-mana pembayar dividen bulanan dan mengharapkan yang terbaik. Penyelidikan masih penting. Kami masih mahukan penetapan harga yang bernilai, dan yang paling penting, kami mahukan dividen yang boleh bertahan—lagi pun, apa gunanya hasil gergasi (bulanan atau sebaliknya) jika cek tiba-tiba berhenti datang dalam mel?

Hari ini, saya akan menunjukkan kepada anda lima dividen bulanan dengan purata juicy 11.4%—liar enam kali ganda lebih banyak daripada pasaran yang lebih luas. Mari lihat yang mana yang membuat potongan.

Hartanah EPR (EPR)

Hasil Dividen: 7.9%

Mari kita mulakan dengan sesuatu yang menyeronokkan.

Hartanah EPR (EPR) adalah antara yang paling menghiburkan amanah pelaburan harta tanah (REIT) anda akan dapati. Hampir 360 lokasinya, disewakan kepada lebih 200 penyewa di 44 negeri dan Kanada, termasuk AMC (AMC) teater, padang pemanduan Topgolf, pusat peranginan ski, taman air, malah muzium.

Ia adalah salah satu nama terbesar dalam "ekonomi pengalaman"—trend yang semakin meningkat yang saya tulis selama bertahun-tahun di mana orang ramai telah menjauhkan diri daripada perkara dan perkara, dan cenderung untuk membina kenangan.

Sekarang, walaupun trend adalah rakan EPR, saham itu bukan tanpa masalah. Pandemik COVID adalah kesengsaraan besar bagi EPR, mencekik perniagaan teaternya yang berat dan memaksa REIT untuk menggantung sementara dividen bulanannya pada 2020. Ia meneruskan pembayaran pada 2021, walaupun 35% lebih rendah pada 25 sen sesaham, walaupun ia telah mengatasi pembayaran tersebut sedikit lebih tinggi sejak itu, kepada 27.5 sen semasa.

Kesengsaraan itu juga belum berakhir. Induk Regal Cinemas Cineworld memfailkan perlindungan kebankrapan Bab 11 pada awal September, yang disambut dengan gelombang penurunan taraf anggaran keuntungan daripada penganalisis dengan mengandaikan ini akan dipenuhi dengan pengurangan sewa.

Namun, saya cenderung bersetuju dengan penganalisis pelaburan kanan kami sendiri, Jeff Reeves, mengenai rayuan berterusan EPR kerana orang semakin menggaru rasa gatal yang berpanjangan untuk kembali ke luar dan mengalami dunia. Saya hanya akan mencadangkan pelabur persaraan bersikap realistik tentang apa yang mereka perolehi di sini: pembayar dividen bulanan yang sangat kitaran itu bergantung pada pertumbuhan ekonomi—hebat pada masa ledakan, tetapi yang memerlukan kesabaran semasa mengalami kegagalan.

Hasil hampir 8%, dibayar setiap bulan, memberikan banyak kusyen, walaupun.

Dana Pendapatan Global Templeton (GIM)

Hasil Dividen: 8.5%

Jika gelongsor air dan permainan golf agak menggembirakan anda, pertimbangkan hasil 8% tambah yang Dana Pendapatan Global Templeton (GIM).

Saya bergurau pada awal tahun ini bahawa dana bon paling selamat untuk 2022 ialah tilam saya—Saya bergurau, tetapi saya tidak salah. Menyimpan wang tunai di bawah buih ingatan saya membunuh hampir setiap dana bon, dan Templeton Global Income tidak terkecuali. Walaupun, dalam pertahanan GIM, ia sekurang-kurangnya membuat hujah jangka pendek tentang bagaimana pengurusan aktif dan hasil tinggi boleh memberikan CEF kelebihan berbanding ETF indeks biasa Jane, turun hanya 7% pada 2022 berbanding 11% untuk ETF bon global utama.

Jadi, apa yang ada di bawah tudung?

Templeton Global Income Fund melabur dalam hutang AS dan antarabangsa dengan tumpuan khusus pada pendapatan tinggi. Walau bagaimanapun, terdapat beberapa perbezaan ketara antara GIM dan penanda arasnya.

Untuk satu, sementara dana hutang "global" sering menampilkan pembahagian AS/antarabangsa kira-kira 50/50, CEF Templeton hanya mempunyai 14% daripada aset yang dilaburkan di seluruh Amerika Utara. Asia berada di puncak pada 46%, dengan 23% lagi di Amerika Latin/Caribbean, 9% di Eropah dan selebihnya tersebar di seluruh dunia.

Selain itu, kualiti kredit secara drastik lebih rendah daripada purata dana bon global anda—hanya 44% daripada pegangan GIM diberi penarafan A atau lebih baik berbanding 100% untuk penanda aras. Hampir 30% lagi adalah dalam bon BBB (masih gred pelaburan), dan baki suku atau lebih adalah dalam hutang sampah. Tetapi, itu adalah kualiti kredit portfolio yang jauh lebih baik daripada yang anda akan lihat dalam purata dana hasil tinggi anda, dan hasil yang lebih baik sedikit, untuk boot.

Kedengarannya bagus dari segi teori, tetapi portfolio di antara ini tidak disampaikan dalam jangka panjang, walaupun dividen bulanannya yang besar. Dan walaupun anda bertaruh pada pengurusan mengubah keadaan, sekarang bukan masa yang tepat—diskaun 0.7% skinflint kepada nilai aset bersih (NAB) adalah lebih rendah daripada diskaun purata hampir 10% sepanjang lima tahun yang lalu. Itu halangan yang serius untuk diatasi.

Perbadanan Pelaburan Gladstone (GAIN)

Hasil Dividen: 8.9% *

Seterusnya ialah nama keluarga terbesar dalam hasil tinggi: Gladstone.

Perbadanan Pelaburan Gladstone (GAIN) hanyalah satu daripada beberapa kenderaan pelaburan awam membawa nama Gladstone. Ada juga Komersial Gladstone (BAIK), Syarikat Modal Gladstone (GLAD) and Syarikat Tanah Gladstone (TANAH). Sebagai satu kumpulan, mereka melabur dalam (dan membeli) syarikat pasar menengah rendah, dan berniaga di harta tanah komersial dan tanah pertanian.

Bagi GAIN sendiri: Syarikat pembangunan perniagaan awam (BDC) ini menyediakan kedua-dua ekuiti dan modal hutang dalam urus niaga, walaupun ia lebih condong ke arah yang kedua.

GAIN cenderung untuk melabur sehingga $70 juta, dan memfokuskan pada syarikat dengan $3 juta-$20 juta dalam EBITDA, pasukan pengurusan yang berpengalaman, aliran tunai yang boleh diramal dan stabil serta risiko pasaran atau teknologi yang minimum. Portfolionya adalah kumpulan syarikat yang terdiri daripada pengedar kereta golf Country Club Enterprises kepada pembekalan sekolah dan firma bahan pengajaran Educators Resource, kepada Mason West—pembekal produk kekangan seismik dan pengasingan getaran kejuruteraan. (Dengan kata lain, ia membantu dengan kalis gempa bumi.)

Walaupun Gladstone Investment mengalami kesukaran pada tahun 2022, sukar untuk tidak menyukai struktur keseluruhannya dalam persekitaran ini: Ia menyasarkan untuk mempunyai 90% pinjaman pada kadar berubah-ubah atau kadar berubah-ubah dengan mekanisme lantai—dan pada masa ini 100% daripada pinjamannya adalah pada kadar berubah-ubah. kadar dengan mekanisme lantai. Mengapa perkara itu penting? Pinjaman kadar boleh ubah menyediakan lebih banyak ruang untuk keuntungan yang lebih besar apabila kadar faedah meningkat, dan kadar faedah pergi ke atas.

Liputan dividen agak ketat. Pembayaran tetap sepanjang 12 bulan lalu telah mencapai kira-kira 90% daripada pendapatan faedah bersih (NII). Walaupun begitu, Gladstone terus memerah setiap kejatuhan dividen terakhir daripada pendapatannya, memberikan tiga dividen istimewa pada masa itu—menjadikan hasil daripada 6.4% pada hanya bulanan kepada hampir 9% secara keseluruhan.

Kediaman Perisai (ARR)

Hasil Dividen: 18.3%

Anak-anak saya tahu ada dua peraturan rumah untuk 2022:

Kami tidak bercakap tentang Bruno, dan kami tidak membeli REIT gadai janji.

Peraturan mempunyai pengecualian, sudah tentu, dan saya bersedia untuk sekurang-kurangnya menyiasat sedikit apabila hasil mula terapung sekitar tanda 20%.

Kediaman Perisai (ARR) terutamanya melabur dalam sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) yang diterbitkan atau dijamin oleh entiti tajaan kerajaan AS: fikir Fannie MaeFnma
, Freddie Mac atau Ginnie Mae. Kebanyakan sekuriti "agensi" ini adalah terutamanya pinjaman kadar tetap (bendera merah), walaupun sesetengahnya adalah hibrid atau kadar berubah-ubah. Dan, kadangkala, ARR akan melabur dalam Perbendaharaan, sekuriti faedah sahaja dan juga instrumen pasaran wang.

Armor mempunyai beberapa perkara untuknya sekarang. Ia berada di tengah-tengah pasaran agensi yang menggalakkan. Dan ia mengekalkan dividen bulanannya pada 10 sen sesaham, mengatakan bahawa EPS teras sepatutnya lebih daripada cukup untuk menampung pembayaran sepanjang tahun ini.

… tetapi, titik terakhir itu kelihatan seperti bar yang sangat rendah. Mengapa ini sangat penting?

Bolehkah pengurusan Armor akhirnya mengubah keadaan? betul-betul. Tetapi ini adalah rekod prestasi dividen yang mengerikan yang sepatutnya memberi pelabur pendapatan sifar keyakinan terhadap apa yang secara sejarah menjadi lagu siren pembayaran. Itu menjadikan ARR sebagai takrifan bagi saham "tunjukkan saya".

Untuk sekarang? Tidak tidak tidak.

Dana Pulangan Jumlah Virtus (ZTR)

Hasil Dividen: 13.4%

Dana Pulangan Jumlah Virtus (ZTR) secara berkesan adalah "portfolio-in-a-can"—sebuah dana yang pada asasnya menyediakan keseluruhan portfolio pelaburan, semuanya dengan sendirinya.

Istilah teknikal di sini ialah "seimbang," dengan ZTR menyasarkan gabungan 60/40 ekuiti dan pendapatan tetap.

Setakat stok, dana akan melabur secara global dalam pemilik dan pengendali infrastruktur dalam komunikasi, utiliti, tenaga, hartanah dan perindustrian/pengangkutan. Utiliti adalah lebih daripada 40% daripada dana sekarang, dengan 30% lagi atau lebih dalam industri.

Bahagian pendapatan tetap portfolio adalah tertumpu kepada hasil tinggi, dan pihak pengurusan gembira untuk berputar masuk dan keluar dari sektor untuk memerah nilai daripada pasaran bon. Pada masa ini, pelabur mendapat gabungan hutang yang hebat, dengan pendedahan dua angka kepada korporat yang menghasilkan hasil tinggi, korporat berkualiti tinggi, pinjaman bank, MBS kediaman bukan agensi, sekuriti bersandarkan aset (ABS) dan Perbendaharaan.

Dan pengurusan, untuk kredit mereka, menjalankan tugasnya.

Lebih baik lagi ialah ZTR berdagang pada diskaun 10% kepada NAB sekarang itu a besar nilai berbanding dengan purata jangka panjang 2% yang lebih sederhana.

Satu-satunya amaran saya? Ya ampun, berhati-hatilah dengan buaian itu.

Adalah satu perkara untuk mengambil beberapa gambar bulan dengan sedikit wang dalam portfolio yang terpelbagai dengan baik. Tetapi anda tidak mahu persaraan anda bergantung pada dana yang cartanya kelihatan seperti Six FlagsENAM
tarikan.

Brett Owens adalah ketua strategi pelaburan untuk Outlook Contrarian. Untuk idea pendapatan yang lebih hebat, dapatkan salinan percuma laporan khas terbarunya: Portfolio Persaraan Awal Anda: Dividen Besar—Setiap Bulan—Selama-lamanya.

Pendedahan: tiada