Dana Tidak Didendang Ini Memegang Saham S&P 500, Menghasilkan 7.9%

Walaupun pakar terus (tidak berjaya) cuba memanggil bahagian bawah pasaran yang ketakutan Fed ini, kami pelabur CEF melakukan apa yang kami sentiasa lakukan: mengumpul 7%+ dividen kami sambil kami dengan sabar mengharungi hari yang lebih cerah.

Malah, kami melakukan lebih daripada itu: kami membuat beberapa pembelian jangka panjang yang berhati-hati kerana rakan pelabur CEF kami—sebilangan besar konservatif jika ada—membuang dana yang sebenarnya sangat sesuai untuk dunia kadar yang lebih tinggi kita bergerak ke.

Saya ingin bercakap tentang satu dana sedemikian hari ini: ia melakukan sesuatu yang mempunyai banyak daya tarikan dalam pasaran seperti ini—ia membuatkan anda terus melabur dalam S&P 500, tetapi dengan kelainan: ia memberi anda aliran pendapatan besar yang sebenarnya berkembang lebih stabil apabila turun naik meningkat.

CEF Unik Yang Menghancurkan Dana Indeks—Terutama dalam Pasaran Liar

Sudah tentu, kami pelabur CEF tahu nilai pembayaran tinggi dana kami: mereka membenarkan kami mengharungi ribut pasaran tanpa terpaksa menjual saham untuk menambah pendapatan kita, langkah terdesak yang kita semua tahu mengecutkan telur sarang kita and aliran pendapatan kita.

Hasil yang rendah adalah masalah utama yang melanda dana indeks, termasuk dana indeks yang paling popular daripada semua, SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY
PY
SPY
), dengan hasil 1.5% yang kikir. Nasib baik bagi kami, terdapat CEF yang direka khusus untuk menangani masalah SPY ini: hasil 7.9% Dana Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite (SPXX).

SPXX ialah sentiasa berbaloi untuk disimpan dalam senarai pantauan anda dan mempertimbangkan untuk membeli dalam masa yang tidak menentu. Ia menyimpan bahan yang sama seperti SPY, jadi anda mendapat S&P 500 stalwarts seperti Apple
AAPL
(AAPL), Amazon.com (AMZN) and UnitedHealth Group
Unh
(UNH), tetapi dengan beberapa perbezaan utama.

Yang pertama? Dividen yang hanya boleh diimpikan oleh pelabur S&P 500 biasa anda: SPXX menghasilkan 7.9% setakat penulisan ini.

Perbezaan lain datang dalam cara SPXX menjana pembayaran itu: ia menjual pilihan panggilan tertutup, strategi yang paling berkesan semasa turun naik pasaran. Panggilan dilindungi memberi pembeli hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli stok penjual pada harga tetap pada tarikh masa hadapan yang telah ditetapkan. Jika stok gagal mencapai harga itu, penjual akan memegangnya. Tetapi tidak kira bagaimana perdagangan ini berlaku, penjual mengekalkan bayaran yang dikenakan kepada pembeli untuk hak ini. Yuran ini meningkatkan dividen SPXX.

Memandangkan jumlah tunai yang diperoleh SPXX untuk pilihan panggilannya terikat kepada turun naik, lebih banyak ketakutan dalam pasaran bermakna aliran pendapatan yang lebih besar yang boleh diserahkan oleh SPXX.

Sudah tentu, pelabur lain menyedari perkara ini, itulah sebabnya dana ini berdagang pada asasnya par—diskaun 0.6% kepada nilai aset bersih (NAB, atau nilai portfolionya) semasa saya menulis ini. Tetapi jika anda fikir pasaran mungkin menjadi lebih tidak menentu sebelum ia diselesaikan (satu pertaruhan yang baik, pada pandangan saya), ini boleh menjadi pembukaan yang baik untuk pembelian, kerana satu atau dua jualan mendadak yang lain boleh menukar diskaun dana menjadi premium.

Itu membawa kita kepada soalan yang ditanya oleh semua orang: bila turun naik ini akan selesai? Sudah tentu, tiada siapa yang boleh meramalkan perkara itu, tetapi mari kita lihat apa yang diberitahu oleh beberapa pengukur utama kepada kita:

Penunjuk ketakutan pasaran CNN yang diikuti rapat ialah pada 13—pada skala 0 hingga 100! Walaupun saya telah melihatnya lebih rendah sedikit untuk seketika, ia hampir sama dengan 0 seperti yang pernah berlaku, bermakna pasaran telah menetapkan harga dalam persekitaran yang sangat teruk.

Ini adalah masa untuk membeli—terutamanya apabila terdapat ratusan CEF di luar sana yang memberikan aliran pendapatan yang boleh dipercayai yang menghasilkan 8% atau lebih, seperti SPXX.

Bagaimana dengan Pasaran Selebihnya?

Seterusnya, mari kita lihat kepada pacesetter dalam semua ini: Rizab Persekutuan.

Pada masa ini, pasaran berada dalam keadaan panik kerana Fed mengumumkan kenaikan kadar 75 mata asas, tertinggi dalam hampir 30 tahun dan lebih daripada jangkaan pelabur beberapa minggu lalu. The Fed juga mencadangkan bahawa kenaikan kadar yang lebih agresif akan datang.

Pada pandangan saya, saham telah menetapkan harga itu, dan banyak lagi. Jika kita melihat pasaran niaga hadapan, kita dapat melihat bahawa ia menjangkakan kenaikan kadar yang sama besar pada bulan Julai, kemudian dua kenaikan 50 mata asas pada September dan November, diikuti oleh kenaikan yang lebih kecil pada bulan Disember dan Februari.

Tetapi jika kita melihat lebih jauh, kita melihat kemungkinan cahaya di hujung terowong. Kenaikan kadar Fed dijangka berakhir pada Mac 2023, sekali lagi mengikut pasaran niaga hadapan, dan pada pertengahan tahun depan, carta di atas menunjukkan bahawa pemotongan kadar boleh dilakukan.

Ini masuk akal kerana inflasi tahun depan akan dibandingkan dengan 2022—tahun kenaikan harga secara besar-besaran. Itu akan menyukarkan inflasi untuk kelihatan teruk pada 2023 seperti hari ini, walaupun harga terus meningkat. Ini akan melegakan pasaran.

Itu, dengan cara ini, tidak bermakna anda perlu menunggu untuk membeli saham sehingga Mac 2023. Ingat bahawa pasaran memandang ke hadapan, jadi Mac mungkin akan terlambat. Tetapi bagaimana dengan akhir tahun ini? Itu boleh menjadi masa untuk membeli-atau pasaran boleh menyedari senario terburuk sudah ditetapkan harga dan mula pulih minggu depan.

Seperti yang saya katakan di atas, memanggil bahagian bawah adalah mustahil (sesiapa yang mengatakan mereka boleh berbuat demikian adalah berbohong). Yang membawa kita kembali kepada SPXX. Dana boleh mengekalkan pelabur dalam pasaran untuk pemulihan itu sambil memberi mereka aliran pendapatan yang besar untuk meningkatkan mereka (dan aliran pendapatan itu disokong oleh strategi pilihan penjanaan pendapatan dana).

Michael Foster adalah Penganalisis Penyelidikan Utama untuk Outlook Contrarian. Untuk idea pendapatan yang lebih hebat, klik di sini untuk laporan terbaru kami “Pendapatan Tidak Dapat Dihancurkan: 5 Dana Tawar dengan Dividen 8.4% Selamat."

Pendedahan: tiada