Thomas Murphy Menjelmakan Perbezaan Antara Baik dan Luar Biasa

“Kegilaan sementara.” Begitulah cara Warren Buffett menggambarkan keputusannya untuk menjual 3 peratus kepentingannya dalam syarikat penyiaran Capital Cities pada 1970-an. Setelah mendapat pulangan yang baik atas pelaburannya, Buffett menjual awal, sekali gus kehilangan keuntungan yang lebih besar secara eksponen pada tahun-tahun akan datang.

Petikan "kegilaan" berasal dari obituari Douglas Martin yang sangat baik yang ditulis dalam New York Times
NYT
tentang Thomas S. Murphy. Murphy ialah Ketua Pegawai Eksekutif Capital Cities, dan seperti yang diperhatikan oleh Buffett tentang Murphy, "Dia tidak mempunyai kerumitan watak yang mengganggu orang lain dan membuat tingkah laku yang tidak rasional." Murphy juga begitu luar biasa. Sesungguhnya, seperti yang ditegaskan oleh tajuk penulisan ini, Murphy adalah salah seorang daripada orang yang jarang ditemui yang mewujudkan perbezaan antara yang baik dan luar biasa.

Sesetengah pembaca pasti tertanya-tanya pada ketika ini siapa Murphy. Untuk menjawab soalan adalah untuk menua diri sedikit, atau banyak. Murphy tidak dapat dilupakan berdasarkan apa yang dia lakukan dengan berani pada tahun 1984. Sebagai Ketua Pegawai Eksekutif Capital Cities, dia mempunyai keberanian untuk melawat dengan Leonard Goldenson, Pengerusi pengasas ABC, hanya untuk mencadangkan Capital Cities membeli ABC. Cuba fahami betapa nampaknya cadangan itu terlepas daripada realiti, atau sekurang-kurangnya nampaknya.

ABC ialah rangkaian televisyen utama dalam pasaran terbesar dunia dengan hartanah seperti Bola Sepak Malam Isnin, Dunia Sukan yang Luas, Perahu Cinta, Dinasti, dan terlalu banyak rancangan popular lain untuk disenaraikan di sini. Capital Cities dilihat sebagai diurus dengan sangat baik, tetapi ia adalah stesen televisyen tempatan yang bertaraf nasional dan secara realistik, global ABC. Panggil ia setara moden Rekod itu di Bergen County New Jersey menganggap untuk membeli New York Times.

Namun, seperti yang luar biasa hampir oleh deskriptor mereka lakukan, Murphy melihat kemungkinan yang orang lain tidak. Goldenson tidak sabar-sabar untuk menghubungkan ciptaannya dengan pengurusan yang cemerlang, manakala Murphy mengidamkan stesen tempatan ABC. Capital Cities membeli ABC yang lebih besar dengan harga $3.5 bilion. Bilangan itu dibaca sebagai kecil hari ini, tetapi pada tahun 1984 ia adalah besar.

Yang ketara tentang pembelian Murphy ialah yang termasuk dalam hartanah ABC ialah ESPN. Dilihat pada hari ini, pemerolehan itu adalah tidak penting untuk ESPN sahaja. Kecuali bahawa ESPN 1984 tidak seperti apa yang berlaku. Ia hampir muflis hanya beberapa tahun sebelum ini, dan mungkin akan mempunyai jika tidak kerana penjagaan infusi modal $10 juta waris John Paul Getty. Tidak perlu dikatakan, ESPN 1984 tidak boleh menuntut hak penyiaran kepada NFL, NBA, NHL, MLB dan entiti sepertinya. Ia terkenal, tetapi jauh dari mencapai kehebatan.

Semuanya membantu menjelaskan mengapa sesetengah orang menjadi kaya, dan ada yang bertambah super kaya. Letakkan Murphy dalam kategori yang terakhir. Orang kaya, atau berada mendapat cara itu dengan menyimpan secara berhemat, hanya untuk melabur dalam syarikat yang mantap dengan aliran pendapatan yang boleh dipercayai. Tidak salah dengan pendekatan sedemikian. Ia dipanggil pemeliharaan kekayaan, pertumbuhan berhemat, atau senaraikan kata sifat anda.

Namun begitu, pelaburan ini tidak menarik dunia ke hadapan. Mereka yang berani melakukannya; yang berisiko, yang berani, yang sangat mudah merudum, atau lebih baik lagi, jenis pelaburan yang dibuat oleh orang seperti Thomas Murphy. Dia membeli ABC yang mengejutkan ramai, dan mendapat ESPN sebagai sebahagian daripada perjanjian itu kerana begitu sedikit yang dapat melihat potensinya. Yang luar biasa adalah seperti itu kerana mereka mengejar lompatan yang 99.9999% daripada kita tidak melakukannya.

Ketidaksamaan kekayaan adalah akibat logik kepada kebenaran di atas. Kami melihat dan mendengar ahli kelas pakar meratapi ketidaksamaan kekayaan sebagai "tidak adil" dan pejoratif lain yang tidak berfaedah, tetapi kebenaran sebenarnya ialah ketidaksamaan adalah apa yang berlaku selepas berani mempertaruhkan peribahasa "semua" pada perkara yang paling dianggap aneh, mustahil, atau kedua-duanya. . Walaupun terdapat jalan berhemat, sarat simpanan ke arah persaraan yang selesa dan bebas kebimbangan, perlu ditekankan bahawa mereka yang mencipta kekayaan generasi, jutawan dan bilionair mendapat cara itu selepas kebimbangan yang tidak berkesudahan tentang kegagalan merenung di dalam-the- ragam muka-malam.

Perkara utama ialah kebimbangan mereka, keberanian mereka yang kerap di tengah-tengah keraguan atau ejekan yang mendalam, adalah keuntungan kita. Itulah kesnya kerana penciptaan kekayaan yang berjaya yang lahir daripada lompatan berani menghasilkan pelaburan yang diperlukan untuk lonjakan yang lebih besar dan lebih besar. Dengan kata lain, Buffett belajar daripada kesilapan pelaburan awalnya, dan Murphy yang berwatak tinggi tidak menyimpan dendam. Sebaliknya, dia secara rutin berunding dengan Buffett tentang pemerolehan masa depan, termasuk yang untuk ABC. Buffett juga menjadi pelabur semula; membeli 18 peratus daripada Capital Cities pada harga yang diakui lebih tinggi daripada apa yang dia jual saham syarikat itu untuk dekad sebelumnya.

Sebagai pelabur yang hebat seperti Buffett dan sekarang, adalah tidak munasabah untuk mencadangkan bahawa kadangkala pelaburan yang paling jelas hanya muncul seperti itu selepas fakta. Itulah sebabnya mereka sangat jelas. Digunakan untuk Capital Cities, sahamnya meningkat lebih 2,000x
ZRX
dari masa ia diumumkan pada tahun 1957 hingga 1995 apabila Disney membelinya dengan harga $19 bilion.

Pulangan 2000x. Ya, Thomas Murphy adalah luar biasa. Kekayaan yang tidak setara adalah dengan deskriptor mereka yang luar biasa. Ia sesuatu yang patut diingat apabila pemikir yang tidak asli mengecam kekayaan yang luar biasa.