Strategi Tiny Titans Untuk Melabur

Melabur dalam Syarikat Mikro Cap Menggunakan Skrin Titans Kecil O'Shaughnessy

AAII menjejaki beberapa skrin daripada James O'Shaughnessy, pengasas dan pengerusi O'Shaughnessy Asset Management LLC, sebuah firma pengurusan aset yang beribu pejabat di Stamford, Connecticut. Skrin O'Shaughnessy yang telah dibangunkan oleh AAII adalah berdasarkan strategi yang digariskan dalam bukunya Apa yang Berfungsi di Wall Street: Panduan untuk Strategi Pelaburan Berprestasi Terbaik Sepanjang Masa, (Edisi ke-4, 2011, McGraw-Hill) dan Meramalkan Pasaran Esok: Strategi Pelaburan Kontra untuk Dua Puluh Tahun Akan Datang, (2006, Kumpulan Penguin). Dari buku terakhir inilah konsep pendekatan Tiny Titans diturunkan.

Pendekatan Tiny Titans memfokuskan pada saham mikro-cap. Banyak kajian telah dilakukan mengenai kejayaan melabur dalam kategori permodalan pasaran ini. milik AAII Portfolio Saham Bayangan Model adalah berdasarkan kajian yang menunjukkan bahawa saham bermodal kecil dan mikro cenderung untuk mengatasi prestasi keseluruhan pasaran dalam tempoh yang panjang.

O'Shaughnessy percaya sebab prestasi ini lebih baik adalah kerana tidak banyak penganalisis mengikuti saham kecil ini. Juga, banyak pelabur institusi dan dana bersama tidak dapat memperdagangkan saham ini tanpa menggerakkan harga kerana jumlah saham tertunggak yang agak kecil. Ini meninggalkan ruang untuk kejutan, yang dapat menghasilkan persembahan "pop". O'Shaughnessy juga mengatakan bahawa stok topi mikro mempunyai korelasi yang rendah dengan pasaran saham keseluruhan, menjadikannya potensi lindung nilai dalam portfolio saham yang lebih besar.

Nisbah Harga-ke-Jualan Rendah & Kekuatan Harga Kuat yang Berkaitan dengan Pasaran

versi AAII daripada O'Shaughnessy Tiny Titans skrin stok mengandungi sedikit kriteria. Pertama, semua saham asing dan saham over-the-counter (OTC) dihapuskan. Seterusnya, had pasaran saham mestilah antara $25 juta dan $250 juta.

Selepas menapis saham bermodal lebih besar, skrin Tiny Titans mencari saham dengan nisbah harga kepada jualan kurang daripada 1.0. Nisbah harga kepada jualan membandingkan harga saham semasa dengan jualan syarikat. O'Shaughnessy menggunakan ini sebagai proksi untuk "murahnya", berbanding nisbah harga-pendapatan. Dia memberi alasan bahawa semua syarikat yang berdaya maju mempunyai jualan, dan jualan lebih sukar untuk dimanipulasi daripada pendapatan. Dalam edisi ketiga bukunya "What Works on Wall Street," O'Shaughnessy mendapati bahawa saham dengan nisbah harga kepada jualan yang rendah menghasilkan pulangan yang lebih tinggi.

Akhir sekali, O'Shaughnessy berpendapat pelabur harus memegang 25 saham dalam portfolio topi mikro ini untuk mempelbagaikan risiko yang berlaku seiring dengan memegang saham yang tidak menentu tersebut. Dia mengecilkan senarai itu kepada 25 saham dengan 52 minggu tertinggi kekuatan relatif berbanding dengan indeks S&P 500. Jadi, setiap bulan, AAII hanya menjejaki 25 syarikat yang mempunyai kekuatan relatif 52 minggu tertinggi. Sehingga penghujung 12 April 2022, 25 syarikat teratas yang melepasi strategi O'Shaughnessy Tiny Titans menduduki tempat dalam 90% teratas semua saham berkenaan kekuatan harga relatif 52 minggu.

Untuk strategi pelaburan saham berguna, ia mestilah boleh dilaburkan. Ini bermakna pendekatan kuantitatif perlu menjana alam semesta yang cukup besar bagi syarikat yang lulus untuk melaksanakan usaha wajar tambahan untuk mengenal pasti calon pelaburan. Memandangkan skrin O'Shaughnessy Tiny Titans mencari 25 syarikat dengan kekuatan harga tertinggi sepanjang tahun lepas selepas menggunakan penapis pasaran dan nilai, sentiasa ada syarikat yang lulus. Walau bagaimanapun, perlu diingat bahawa mungkin terdapat tempoh apabila syarikat yang mempunyai kekuatan harga "terbaik" mungkin masih turun dalam tempoh 52 minggu yang lalu. Metodologi Tiny Titans mencari syarikat yang mempunyai prestasi harga yang paling kukuh, tetapi tidak semestinya perubahan harga yang positif.

Bagi pelabur yang mempunyai kesabaran dan keupayaan untuk menahan turun naik jangka pendek yang lebih tinggi dan risiko saham mikro-cap, terdapat potensi untuk pulangan jangka panjang yang kukuh. Sehingga 31 Mac, model saringan O'Shaughnessy Tiny Titans AAII mempunyai keuntungan tahunan sejak penubuhan (1998) sebanyak 24.6%, berbanding 8.7% untuk indeks S&P SmallCap 600 dalam tempoh yang sama.

25 Saham Teratas yang Melewati Skrin Titans Kecil O'Shaughnessy (Peringkat oleh Kekuatan Relatif 52-Minggu)

___

Saham yang memenuhi kriteria pendekatan tidak mewakili senarai "disyorkan" atau "beli". Penting untuk melakukan ketekunan yang sewajarnya.

Sekiranya anda mahukan kelebihan sepanjang turun naik pasaran ini, menjadi ahli AAII.