Sebagai pengguna, hampir mustahil untuk melarikan diri daripada kemusnahan inflasi, yang meningkat pada klip 9.1% dalam tempoh 12 bulan berakhir Jun, berdasarkan Indeks Harga Pengguna AS.
Sebagai pelabur, bagaimanapun, terdapat beberapa cara untuk melindungi diri anda daripada inflasi tinggi yang berterusan, terutamanya melalui pembelian sekuriti dilindungi inflasi Perbendaharaan, atau TIPS. Kebanyakan pelabur individu tidak biasa dengan pasaran TIPS $1.7 trilion, tetapi bon Perbendaharaan ini layak mendapat tempat dalam portfolio.
Hasil semasa adalah tinggi, sekitar 10%. Walaupun hasil TIPS sepatutnya jatuh jika inflasi berkurangan dalam beberapa bulan dan tahun akan datang, pulangan masih boleh mencukupi walaupun inflasi berjalan pada separuh daripada kadar semasa. Terdapat sedikit sebab untuk memiliki bon Perbendaharaan biasa yang kini menghasilkan sekitar 3%, memandangkan potensi pulangan dan kuasa lindung nilai TIPS.
Cara terbaik untuk melabur dalam TIPS adalah melalui dana. Ini termasuk dana dagangan bursa seperti
Bon TIPS iShares
ETF (ticker: TIP),
Bon TIPS 0-5 Tahun iShares
ETF (STIP),
Vanguard Sekuriti Dilindungi Inflasi Jangka Pendek
ETF (VTIP), dan
TIPS AS Schwab
ETF (SCHP). Terdapat juga dana bersama yang diuruskan secara aktif seperti
Sekuriti Dilindungi Inflasi Vanguard
dana (VIPSX) dan
T. Rowe Price Tempoh Terhad Bon Fokus Inflasi
(TRBFX).
ETF / Ticker | Pulang YTD | Hasil Semasa* | 12-Bln. hasil | Aasset (bil) | Nisbah Perbelanjaan |
---|
iShares TIPS Bond ETF / TIP | -8.0% | 10.64% | 6.59% | $31.1 | 0.19% |
iShares 0-5 Tahun TIPS Bon ETF / STIP | -1.1 | 10.32 | 5.84 | 12.5 | 0.03 |
Vanguard Seks Dilindungi Inflasi Jangka Pendek. / VTIP | -1.2 | -0.72 | 5.59 | 21.2 | 0.04 |
Dana / Ticker | | | | | |
Vanguard Inflation-Protected Securities Fund / VIPSX | -7.8% | - | 8.02% | $36.7 | 0.20% |
*Hasil SEC
Sumber: laporan dana; Bintang pagi
Bon simpanan Treasury Series I menawarkan alternatif mudah kepada dana TIPS, dan kini membayar kadar faedah 9.62% untuk enam bulan pertama bagi bon yang dibeli hingga Oktober.
Kelemahan utama bon I ialah individu dihadkan kepada $10,000 dalam pembelian tahunan, walaupun pelabur boleh mengatasi had itu. Faedah ke atas TIPS, bon I dan Perbendaharaan lain adalah tertakluk kepada cukai pendapatan persekutuan tetapi dikecualikan daripada levi negeri dan tempatan.
"Inflasi ialah topik No. 1 dengan pelanggan," kata Dhruv Nagrath, pengarah strategi pendapatan tetap di BlackRock, yang menjalankan iShares ETF. “TIPS menawarkan ukuran perlindungan inflasi untuk portfolio. Nilai mereka naik dengan inflasi.”
Lindung nilai inflasi tradisional seperti saham dan komoditi mempunyai rekod bercampur-campur tahun ini.
Sebahagian besar pulangan pada TIPS datang daripada komponen inflasi. Nilai pokok bon diselaraskan setiap setengah tahun berdasarkan indeks harga pengguna. Kemudian terdapat hasil sebenar, yang boleh menjadi positif atau negatif bergantung pada permintaan TIPS.
Walaupun TIPS menjejaki inflasi, nilai bon boleh berubah-ubah berdasarkan perubahan dalam hasil sebenar. TIP bertarikh lebih lama adalah lebih tidak menentu.
Pendaftaran Buletin
Majalah Minggu Ini
E-mel mingguan ini menawarkan senarai lengkap cerita dan ciri lain dalam majalah minggu ini. Pagi Sabtu ET.
Tahun ini, Bon TIPS iShares, dengan purata kematangan kira-kira tujuh tahun, mempunyai pulangan negatif sebanyak 8% walaupun terdapat kesan positif inflasi yang lebih tinggi. Ini kerana hasil sebenar pada TIPS meningkat secara mendadak, menurunkan nilai bon. Hasil sebenar TIPS 10 tahun adalah kira-kira 0.5%, berbanding dengan negatif 1% pada permulaan 2022.
Walau bagaimanapun, penjualan itu menjadikan TIPS lebih menarik dan meningkatkan kemungkinan pulangan yang baik pada masa hadapan, kerana pelabur kini mendapat hasil yang melebihi inflasi—oleh itu, hasil sebenar yang positif.
Satu lagi faktor yang menggalakkan ialah apa yang dipanggil kadar pulang modal inflasi—atau perbezaan hasil antara bon yang dilindungi inflasi dan nominal—telah turun kira-kira 0.5 mata peratusan dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Kadar pulang modal inflasi 10 tahun kini ialah 2.3%, bermakna pelabur akan lebih baik memiliki TIPS dengan hasil sebenar semasa sebanyak 0.5% daripada nota Perbendaharaan 10 tahun yang menghasilkan 2.8% jika inflasi berjalan pada lebih daripada 2.3% dalam 10 tahun akan datang.
"Kadar pulang modal terlalu rendah," kata Rob Arnott, pengasas dan pengerusi Research Associates. "Inflasi ini bukan sementara."
Arnott menjangkakan komponen perumahan akan membantu mengekalkan indeks CPI dalam digit tunggal tinggi dalam satu atau dua tahun akan datang. Nagrath dan lain-lain menggemari dana TIPS bertarikh lebih pendek kerana nilainya kurang sensitif terhadap perubahan dalam kadar sebenar.
Tidak seperti TIPS biasa, TIPS ETF tidak menjana pendapatan hantu. Pelarasan inflasi ditambah kepada harga bon adalah pendapatan boleh cukai. Pemegang langsung TIPS perlu membayar cukai ke atas pendapatan tersebut tetapi tidak menerima sebarang wang tunai. TIPS ETF membayar dividen bulanan atau suku tahunan yang sejajar dengan pendapatan boleh cukai.
TIPS boleh dibeli melalui program Treasury Direct dan bank serta broker. Perbendaharaan melelong TIPS lima, 10 dan 30 tahun pada tahun tersebut. Hasil ETF TIPS yang dilaporkan boleh mengelirukan. Bon TIPS 0-5 Tahun IShares menunjukkan hasil semasa sebanyak 10%, manakala Sekuriti Terlindung Inflasi Jangka Pendek Vanguard yang serupa menunjukkan negatif 0.7%. Hasil iShares mencerminkan pelarasan inflasi terkini yang tinggi manakala Vanguard ETF hanya termasuk hasil sebenar. Kedua-duanya dibenarkan di bawah garis panduan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa.
Bon simpanan Perbendaharaan I tidak menawarkan hasil sebenar, negatif berbanding TIPS. Pelarasan inflasi yang terikat dengan indeks CPI ditambah dua kali setahun kepada nilai bon. Pelabur mesti memegang bon selama sekurang-kurangnya tahun, dan akan kehilangan faedah suku tahunan jika ia ditebus dalam tempoh lima tahun. Tetapi pemegang bon saya boleh menangguhkan pembayaran cukai sehingga tarikh matang akhir dalam 30 tahun. Ini memberikan instrumen ini kualiti seperti IRA. Faedah I-bon boleh dikecualikan cukai apabila hasil digunakan untuk tujuan pendidikan.
| TIPS ETF | TIPS Bon | Bon Simpanan Siri I |
---|
Pelarasan Inflasi | Dibayar Bulanan | Dibayar pada Tempoh Matang | Dibayar pada Tempoh Matang |
Kekerapan Pembayaran Pendapatan | Bulanan atau Suku Tahun | Setiap setengah tahun | Dibayar pada Tempoh Matang |
Didagangkan Pertukaran | Ya | Di kaunter | Tidak |
Tetapkan Tarikh Matang | Tidak | Ya | 30 tahun |
Pendapatan Hantu | Tidak | Ya | Tidak |
Sumber: Blackrock; Perbendaharaan AS
"Tidak ramai orang di dunia saya mengesyorkan saya mengikat pelanggan kerana had kecil pada jumlah yang boleh anda masukkan ke dalamnya," kata John Scherer, pengasas Perancangan Kewangan Trinity di Middleton, Wis.
Satu lagi sebab perancang tidak menolak bon I adalah kerana ia perlu dipegang di Perbendaharaan dan bukan di penjaga seperti Schwab. Perancang yang mengenakan yuran bungkus tidak dibayar pada bon I.
Scherer berkata pelabur boleh mengatasi had $10,000 dengan turut melabur melalui amanah dan perniagaan kecil yang merupakan milikan tunggal.
Inflasi yang berterusan tinggi adalah risiko besar pada tahun 2020-an, dan bon TIPS dan I menawarkan pelabur beberapa perlindungan terbaik.
Tulis kepada Andrew Bary di [e-mel dilindungi]