Kembali pada tahun 2005, ekonomi dunia "berdengung". Pertumbuhan dunia dalam penggunaan tenaga per kapita meningkat pada 2.3% setahun dalam tempoh 2001 hingga 2005. China telah dimasukkan ke dalam Pertubuhan Perdagangan Dunia pada Disember 2001, meningkatkan permintaannya untuk semua jenis bahan api fosil. Terdapat juga gelembung dalam pasaran perumahan AS, disebabkan oleh kadar faedah yang rendah dan piawaian pengunderaitan yang longgar.
Rajah 1. Penggunaan tenaga primer dunia per kapita berdasarkan BP Kajian Statistik 2022 Tenaga Dunia.
Masalahnya pada tahun 2005, seperti sekarang, adalah inflasi dalam kos tenaga yang memberi kesan kepada inflasi secara umum. Inflasi dalam harga makanan menjadi masalah terutamanya. Rizab Persekutuan memilih untuk menyelesaikan masalah dengan menaikkan kadar faedah Dana Persekutuan daripada 1.00% kepada 5.25% antara 30 Jun 2004 dan 30 Jun 2006.
Kini, dunia sedang menghadapi masalah yang sangat berbeza. Harga tenaga yang tinggi sekali lagi memberi kesan kepada harga makanan dan inflasi secara amnya. Tetapi trend asas dalam penggunaan tenaga adalah sangat berbeza. Kadar pertumbuhan dalam penggunaan tenaga dunia per kapita adalah 2.3% setahun dalam tempoh 2001 hingga 2005, tetapi penggunaan tenaga per kapita untuk tempoh 2017 hingga 2021 nampaknya sedikit mengecut pada tolak 0.4% setahun. Dunia nampaknya sudah berada di ambang kemelesetan.
Rizab Persekutuan nampaknya menggunakan pendekatan kadar faedah yang sama sekarang, dalam keadaan yang sangat berbeza. Dalam jawatan ini, saya akan cuba menjelaskan mengapa saya tidak fikir pendekatan ini akan menghasilkan hasil yang diinginkan.
[1] Kenaikan kadar faedah 2004 hingga 2006 tidak membawa kepada penurunan harga minyak sehingga selepas Julai 2008.
Adalah paling mudah untuk melihat kesan (atau kekurangannya) kenaikan kadar faedah dengan melihat purata harga minyak dunia setiap bulan.
Rajah 2. Purata harga minyak spot Brent bulanan berdasarkan data Pentadbiran Maklumat Tenaga AS. Bulan terkini yang ditunjukkan ialah Julai 2022.
Rizab Persekutuan AS mula menaikkan kadar faedah sasaran pada Jun 2004 apabila purata harga minyak Brent hanya $38.22 setong. Kadar faedah ini berhenti meningkat pada akhir Jun 2006, apabila harga minyak purata $68.56 setong. Harga minyak atas dasar ini akhirnya mencecah $132.72 setong pada Julai 2008. (Semua jumlah ini adalah dalam dolar sehari, bukannya diselaraskan untuk inflasi.) Oleh itu, harga tertinggi adalah melebihi tiga kali ganda harga pada bulan Jun 2004, apabila Rizab Persekutuan AS membuat keputusan untuk mula menaikkan kadar faedah sasaran.
Berdasarkan Rajah 2 (termasuk nota saya mengenai masa kenaikan kadar faedah), saya akan membuat kesimpulan bahawa kenaikan kadar faedah tidak berfungsi dengan baik untuk menurunkan harga minyak apabila ia dicuba dalam tempoh 2004 hingga 2006. Sudah tentu, ekonomi berkembang pesat, kemudian. Pertumbuhan pesat ekonomi berkemungkinan membawa kepada harga minyak yang sangat tinggi yang ditunjukkan pada pertengahan 2008.
Saya menjangkakan bahawa keputusan Rizab Persekutuan AS menaikkan kadar faedah sekarang, dalam ekonomi dunia yang pertumbuhan rendah, mungkin agak berbeza. Gelembung hutang dunia mungkin timbul, membawa kepada situasi yang lebih buruk daripada krisis kewangan 2008. Secara tidak langsung, kedua-dua harga aset dan harga komoditi, termasuk harga minyak, akan cenderung jatuh sangat rendah.
Penganalisis yang melihat situasi dari sudut pandangan tenaga cenderung merindui sifat ekonomi yang saling berkaitan. Faktor yang diabaikan oleh penganalisis tenaga (terutamanya hutang menjadi mustahil untuk dibayar balik, apabila kadar faedah meningkat) boleh membawa kepada hasil yang hampir bertentangan dengan kepercayaan standard. Kepercayaan tipikal penganalisis tenaga ialah bekalan minyak yang rendah akan membawa kepada harga yang sangat tinggi dan lebih banyak pengeluaran minyak. Dalam situasi semasa, saya menjangkakan bahawa hasilnya mungkin lebih dekat kepada sebaliknya: Harga minyak akan jatuh kerana masalah kewangan yang disebabkan oleh kadar faedah yang lebih tinggi, dan harga minyak yang lebih rendah ini akan membawa kepada pengeluaran minyak yang lebih rendah.
[2] Tujuan rizab Persekutuan AS menaikkan kadar faedah sasaran adalah untuk meratakan kadar pertumbuhan ekonomi dunia. Melihat kembali Rajah 1, pertumbuhan penggunaan tenaga per kapita jauh lebih rendah selepas Kemelesetan Besar. Saya ragu bahawa sekarang pada tahun 2022, kami mahukan pertumbuhan yang lebih rendah (benar-benar, lebih banyak pengecutan) dalam penggunaan tenaga per kapita untuk tahun-tahun akan datang.*
Melihat Rajah 1, pertumbuhan penggunaan tenaga per kapita adalah sangat perlahan sejak Kemelesetan Besar. Seseorang tertanya-tanya: Apa gunanya kerajaan dan bank pusat mereka menolak ekonomi dunia, kini pada 2022, apabila ekonomi dunia sudah hampir tidak dapat mengekalkan talian bekalan antarabangsa dan menyediakan diesel yang mencukupi untuk semua trak dan peralatan pertanian dunia ?
Jika ekonomi dunia ditolak ke bawah sekarang, apakah hasilnya? Adakah sesetengah negara mendapati diri mereka tidak mampu membeli produk tenaga bahan api fosil pada masa hadapan? Ini mungkin membawa kepada masalah dalam penanaman dan pengangkutan makanan, sekurang-kurangnya untuk negara-negara ini. Adakah seluruh dunia akan mengalami krisis besar, seperti krisis kewangan? Ekonomi dunia adalah sistem yang mengatur sendiri. Sukar untuk meramalkan dengan tepat bagaimana keadaan akan berlaku.
[3] Walaupun kadar pertumbuhan dalam penggunaan tenaga per kapita jauh lebih rendah selepas 2008, harga minyak mentah dengan cepat melantun semula kepada lebih $120 setong dalam harga yang disesuaikan dengan inflasi.
Rajah 3 menunjukkan harga minyak serta-merta melantun semula selepas Kemelesetan Besar 2008-2009. Quantitative Easing (QE), yang dimulakan oleh Rizab Persekutuan AS pada akhir 2008, membantu harga tenaga naik semula. QE membantu mengekalkan kos peminjaman oleh kerajaan rendah, membolehkan kerajaan mengalami defisit yang lebih besar daripada yang mungkin berlaku tanpa kenaikan kadar faedah. Defisit yang lebih tinggi ini menambah permintaan untuk semua jenis komoditi, termasuk minyak, sekali gus menaikkan harga.
Rajah 3. Purata harga minyak tahunan harga minyak larasan inflasi berdasarkan data daripada BP Kajian Statistik 2022 Tenaga Dunia. Jumlah yang ditunjukkan ialah harga spot setara Brent.
Carta di atas menunjukkan purata harga minyak Brent tahunan hingga 2021. Carta di atas tidak menunjukkan harga 2022. Harga minyak Brent semasa adalah kira-kira $91 setong. Jadi, harga minyak hari ini sedikit lebih tinggi daripada harga baru-baru ini, tetapi harganya tidak setinggi pada tempoh 2011 hingga 2013 atau pada akhir 1970-an. Reaksi melampau yang kita lihat adalah sangat pelik. Masalahnya nampaknya lebih daripada harga minyak, dengan sendirinya.
[4] Harga tinggi dalam tempoh 2006 hingga 2013 membenarkan peningkatan pengeluaran minyak yang tidak konvensional. Harga minyak yang tinggi ini juga membantu mengekalkan pengeluaran minyak konvensional daripada jatuh selepas 2005.
Sukar untuk mencari perincian tentang jumlah tepat minyak bukan konvensional, tetapi sesetengah negara terkenal dengan pengeluaran minyak bukan konvensional mereka. Sebagai contoh, AS telah menjadi peneraju dalam pengekstrakan minyak ketat daripada pembentukan syal. Kanada juga menghasilkan minyak yang sedikit ketat, tetapi ia juga menghasilkan sedikit minyak yang sangat berat daripada pasir minyak. Venezuela menghasilkan jenis minyak yang sangat berat yang berbeza. Brazil menghasilkan minyak mentah dari bawah lapisan garam lautan, kadang-kadang dipanggil minyak mentah pra-garam. Jenis pengekstrakan yang tidak konvensional ini cenderung mahal.
Rajah 4 menunjukkan pengeluaran minyak dunia untuk pelbagai kombinasi negara. Barisan teratas ialah jumlah pengeluaran minyak mentah dunia. Garis kelabu terbawah menghampiri jumlah pengeluaran minyak konvensional dunia. Pengeluaran minyak tidak konvensional telah meningkat sejak, katakan, 2010, jadi anggaran ini lebih baik untuk tahun 2010 dan tahun-tahun berikutnya pada carta, berbanding tahun-tahun sebelumnya.
Rajah 4. Pengeluaran minyak mentah dan kondensat berdasarkan data antarabangsa Pentadbiran Maklumat Tenaga AS. Garis bawah menolak jumlah penuh pengeluaran minyak mentah dan kondensat untuk negara yang disenaraikan. Negara-negara ini mempunyai sejumlah besar pengeluaran minyak bukan konvensional, tetapi mereka juga mungkin mempunyai beberapa pengeluaran konvensional.
Daripada carta ini, nampaknya pengeluaran minyak konvensional dunia mendatar selepas 2005. Sesetengah orang (sering dirujuk sebagai "Peak Oilers") bimbang bahawa pengeluaran minyak konvensional akan mencapai kemuncak dan mula menurun, bermula sejurus selepas 2005.
Perkara yang kelihatan telah menghalang pengeluaran daripada jatuh selepas 2005 ialah kenaikan mendadak harga minyak dalam tempoh 2004 hingga 2008. Rajah 3 menunjukkan bahawa harga minyak agak rendah antara tahun 1986 dan 2003. Apabila harga minyak mula meningkat pada tahun 2004 dan 2005, syarikat minyak mendapati bahawa mereka mempunyai pendapatan yang mencukupi sehingga mereka boleh mula menggunakan teknik perahan yang lebih intensif (dan mahal). Ini membolehkan lebih banyak minyak diekstrak daripada medan minyak konvensional sedia ada. Sudah tentu, pulangan yang semakin berkurangan masih wujud, walaupun dengan teknik yang lebih intensif ini.
Pulangan yang berkurangan ini mungkin merupakan sebab utama pengeluaran minyak konvensional mula jatuh pada 2019. Secara tidak langsung, pulangan yang berkurangan berkemungkinan menyumbang kepada kemerosotan pada 2020, dan kegagalan bekalan minyak untuk melantun semula ke paras 2018 (atau 2019) pada tahun 2021.
[5] Cara yang lebih baik untuk melihat pengeluaran minyak mentah dunia adalah berdasarkan per kapita kerana keperluan minyak mentah dunia bergantung kepada populasi dunia.
Semua orang di dunia memerlukan manfaat minyak mentah, kerana minyak mentah digunakan dalam pertanian dan dalam mengangkut barangan dari semua jenis. Oleh itu, keperluan untuk minyak mentah meningkat dengan pertumbuhan penduduk. Saya lebih suka menganalisis pengeluaran minyak mentah berdasarkan asas per kapita.
Rajah 5. Pengeluaran minyak mentah per kapita berdasarkan data antarabangsa mengikut negara daripada Pentadbiran Maklumat Tenaga AS.
Rajah 5 menunjukkan bahawa pada asas per kapita, pengeluaran minyak mentah konvensional (garis bawah kelabu) mula merosot selepas tahun 2005. Hanya dengan penambahan minyak tidak konvensional, pengeluaran minyak mentah per kapita boleh kekal pada paras yang saksama antara 2005 dan 2018 atau 2019.
[6] Minyak bukan konvensional, jika dianalisis dengan sendirinya, nampaknya agak sensitif harga. Jika ahli politik di mana-mana mahu menurunkan harga minyak, dunia tidak boleh mengharapkan untuk mengekstrak sangat banyak jumlah besar sumber minyak bukan konvensional yang nampaknya tersedia.
Rajah 6. Pengeluaran minyak mentah berdasarkan data antarabangsa untuk Pentadbiran Maklumat Tenaga AS bagi setiap negara yang ditunjukkan.
Pada Rajah 6, pengeluaran minyak mentah merosot pada 2016 dan 2017 dan juga pada 2020 dan 2021. Kedua-dua penurunan 2016 2020 adalah berkaitan dengan harga rendah. Harga rendah yang berterusan pada tahun 2017 dan 2021 mungkin mencerminkan masalah permulaan selepas harga rendah, atau ia mungkin mencerminkan keraguan bahawa harga boleh kekal cukup tinggi untuk menjadikan pengekstrakan berterusan menguntungkan. Kanada nampaknya menunjukkan penurunan yang sama dalam pengeluaran minyaknya.
Venezuela menunjukkan corak yang agak berbeza. Maklumat daripada Pentadbiran Maklumat Tenaga AS menyebut bahawa negara mula mengalami masalah besar sebaik sahaja harga minyak dunia mula jatuh pada 2014. Saya sedar bahawa AS telah mengenakan sekatan terhadap Venezuela dalam beberapa tahun kebelakangan ini, tetapi saya nampaknya sekatan ini sangat rapat. berkaitan masalah harga minyak Venezuela. Jika minyak Venezuela yang sangat berat benar-benar boleh diekstrak dengan menguntungkan, dan pengeluar minyak ini boleh dikenakan cukai untuk menyediakan perkhidmatan untuk rakyat Venezuela, negara itu tidak akan menghadapi banyak masalah yang dihadapinya hari ini. Negara itu mungkin memerlukan harga antara $200 dan $300 setong untuk membolehkan dana yang mencukupi untuk pengekstrakan serta hasil cukai yang mencukupi.
Pengeluaran minyak Brazil nampaknya lebih stabil, tetapi pertumbuhannya perlahan. Ia telah mengambil masa bertahun-tahun untuk mendapatkan pengeluarannya sehingga 2.9 juta tong sehari. Terdapat juga beberapa pengeluaran minyak pra-garam yang baru sahaja dimulakan di Angola dan negara lain di Afrika Barat. Minyak jenis ini memerlukan kepakaran teknikal yang tinggi dan sumber yang diimport dari seluruh dunia. Jika perdagangan dunia goyah, pengeluaran minyak jenis ini mungkin akan goyah juga.
Sebilangan besar rizab minyak dunia adalah rizab minyak bukan konvensional, dari satu jenis atau yang lain. Hakikat bahawa kenaikan harga minyak adalah masalah sebenar bagi rakyat bermakna bahawa rizab yang tidak konvensional ini tidak mungkin dapat dimanfaatkan. Sebaliknya, kita mungkin berurusan dengan bekalan produk yang sangat singkat yang kita perlukan untuk mengendalikan ekonomi kita, termasuk minyak diesel dan bahan api jet.
[7] Rajah 1 pada permulaan catatan ini menunjukkan kejatuhan utama tenaga penggunaan per kapita. Masalah ini menjangkau lebih daripada minyak. Pada asas per kapita, penggunaan tenaga arang batu dan nuklear semakin berkurangan.
Secara praktikal tiada siapa yang memberi perhatian kepada penggunaan arang batu, tetapi ini adalah bahan api yang membolehkan Revolusi Perindustrian bermula. Adalah munasabah untuk menjangkakan bahawa sejak ekonomi dunia mula menggunakan arang batu dahulu, ia mungkin menjadi yang pertama menyusut. Rajah 7 menunjukkan bahawa penggunaan arang batu dunia per kapita mencapai kemuncak pada tahun 2011 dan telah menurun sejak itu.
Rajah 7. Penggunaan arang batu dunia per kapita, berdasarkan data daripada BP Kajian Statistik 2022 Tenaga Dunia.
Ramai di antara kita pernah mendengar tentang Fabel Aesop, Musang dan Anggur. Menurut Wikipedia, “Kisah ini berkenaan seekor musang yang cuba memakan anggur dari pokok anggur tetapi tidak dapat mencapainya. Daripada mengaku kalah, dia menyatakan mereka tidak diingini. Ungkapan 'anggur masam' berasal dari dongeng ini."
Dalam kes arang batu, kita diberitahu bahawa arang batu adalah tidak diingini kerana ia sangat mencemarkan dan meningkatkan tahap CO2. Walaupun perkara ini benar, arang batu dari segi sejarah adalah sangat murah, dan ini penting untuk orang yang membeli arang batu. Arang batu juga mudah diangkut. Ia boleh digunakan untuk bahan api dan bukannya menebang pokok, sekali gus membantu ekosistem tempatan. Perkara negatif yang kita diberitahu tentang arang batu adalah benar, tetapi sukar untuk mencari pengganti yang murah yang mencukupi.
Rajah 8 menunjukkan bahawa tenaga nuklear dunia per kapita juga jatuh. Pada tahap tertentu, kejatuhannya telah stabil sejak 2012 kerana China dan beberapa "negara membangun" lain telah menambah kapasiti nuklear, manakala negara maju di Eropah telah cenderung untuk mengalihkan loji kuasa nuklear mereka yang sedia ada.
Rajah 8. Penggunaan elektrik nuklear dunia per kapita, berdasarkan data daripada BP Kajian Statistik 2022 Tenaga Dunia. Jumlah adalah berdasarkan jumlah bahan api fosil yang secara teorinya akan digantikan oleh elektrik ini.
Tenaga nuklear mengelirukan kerana pakar nampaknya tidak bersetuju tentang betapa bahayanya loji kuasa nuklear, dalam jangka panjang. Satu kebimbangan berkaitan dengan pelupusan bahan api terpakai dengan betul selepas digunakan.
[8] Dunia nampaknya berada pada masa yang sukar sekarang kerana kita tidak mempunyai sebarang pilihan yang baik untuk menyelesaikan masalah penggunaan tenaga per kapita kita yang semakin menurun, tanpa mengurangkan populasi dunia dengan ketara. Kedua-dua pilihan yang kelihatan tersedia kedua-duanya kelihatan jauh lebih tinggi daripada harga yang boleh dilaksanakan.
Terdapat dua pilihan yang nampaknya tersedia:
[A] Galakkan sejumlah besar pengeluaran bahan api fosil dengan menggalakkan harga bahan api fosil yang sangat tinggi. Dengan harga yang begitu tinggi, katakan $300 setong untuk minyak, minyak mentah yang tidak konvensional di banyak bahagian dunia akan tersedia. Arang batu bukan konvensional, seperti di bawah Laut Utara, juga boleh didapati. Dengan harga yang cukup tinggi, pengeluaran gas asli boleh dinaikkan. Gas asli ini boleh dihantar sebagai gas asli cecair (LNG) ke seluruh dunia dengan kos yang tinggi. Selain itu, banyak loji pemprosesan boleh dibina, baik untuk menyejukkan gas asli untuk membolehkannya dihantar ke seluruh dunia dan untuk pengegasan semula, apabila ia tiba di destinasinya.
Dengan pendekatan ini, kos makanan akan menjadi sangat tinggi. Sebahagian besar penduduk dunia perlu bekerja dalam industri makanan dan dalam pengeluaran dan perkapalan bahan api fosil. Dengan keutamaan ini, rakyat tidak akan mempunyai masa atau wang untuk kebanyakan perkara yang kita beli hari ini. Mereka mungkin tidak mampu membeli kenderaan atau rumah yang bagus. Kerajaan perlu mengecil dalam saiz, dengan keputusan biasa adalah kerajaan oleh diktator tempatan. Kerajaan tidak akan mempunyai dana yang mencukupi untuk jalan raya atau sekolah. Pelepasan CO2 akan menjadi sangat tinggi, tetapi ini mungkin bukan masalah terbesar kami.
[B] Cuba elektrikkan segala-galanya, termasuk pertanian. Meningkatkan angin dan solar dengan hebat. Angin dan suria sangat terputus-putus, dan intermittency mereka tidak sepadan dengan keperluan manusia. Khususnya, keperluan besar dunia adalah untuk haba pada musim sejuk, manakala tenaga suria datang pada musim panas. Ia tidak boleh disimpan sehingga musim sejuk dengan teknologi hari ini. Belanjakan sejumlah besar dan sumber pada talian penghantaran dan bateri elektrik untuk cuba menyelesaikan masalah ini. Cuba cari pengganti untuk banyak perkara yang disediakan oleh bahan api fosil hari ini, termasuk jalan berturap dan bahan kimia yang digunakan dalam pertanian dan perubatan.
Hidroelektrik juga merupakan satu bentuk penjanaan elektrik yang boleh diperbaharui. Ia tidak boleh dijangka meningkat banyak kerana kebanyakannya telah dibina.
Rajah 9. Penggunaan hidroelektrik per kapita dunia, berdasarkan data daripada BP Kajian Statistik 2022 Tenaga Dunia.
Walaupun sangat meningkat, pengeluaran elektrik angin dan suria berkemungkinan besar tidak mencukupi dengan sendirinya untuk cuba mengendalikan apa-apa jenis ekonomi. Sekurang-kurangnya, gas asli, pada kos yang sangat tinggi, dihantar sebagai LNG di seluruh dunia, mungkin diperlukan sebagai tambahan. Sebilangan besar bateri akan diperlukan, yang membawa kepada kekurangan bekalan bahan. Kuantiti keluli yang besar diperlukan untuk membuat mesin elektrik baharu untuk cuba menggantikan mesin kuasa minyak semasa. Peralihan minimum 50 tahun mungkin diperlukan.
Saya ragu bahawa pendekatan kedua ini boleh dilaksanakan dalam mana-mana tempoh masa yang munasabah.
[9] Kesimpulan. Rajah 1 seolah-olah membayangkan bahawa ekonomi dunia sedang menuju ke masa yang sukar di hadapan.
Ekonomi dunia adalah sistem yang mengatur sendiri, jadi kita tidak dapat mengetahui dengan tepat bentuk perubahan dalam beberapa tahun akan datang. Ekonomi boleh dijangka mengecut kembali dalam corak yang tidak sekata, dengan beberapa bahagian dunia dan beberapa kelas rakyat, seperti pekerja berbanding warga tua, melakukan lebih baik daripada yang lain.
Pemimpin tidak akan memberitahu kita bahawa dunia mengalami kekurangan tenaga. Sebaliknya, pemimpin akan memberitahu kita betapa dahsyatnya bahan api fosil, supaya kita gembira kerana ekonomi semakin berkurangan penggunaannya. Mereka tidak akan memberitahu kami betapa tidak bernilainya angin dan solar yang berselang-seli untuk menyelesaikan masalah tenaga hari ini. Sebaliknya, mereka akan membawa kita untuk mempercayai bahawa peralihan kepada kenderaan yang dikuasakan oleh elektrik dan bateri hampir tiba. Mereka akan memberitahu kita bahawa masalah paling teruk di dunia ialah perubahan iklim, dan dengan bekerjasama, kita boleh menjauhi bahan api fosil.
Keseluruhan situasi ini mengingatkan saya kepada Fabel Aesop. Sistem ini memberikan "putaran yang baik" pada apa-apa perubahan yang menakutkan yang berlaku. Dengan cara ini, pemimpin boleh meyakinkan rakyat mereka bahawa semuanya baik-baik saja sedangkan sebenarnya tidak.
NOTA
*Jika Rizab Persekutuan AS menaikkan kadar faedah sasarannya, bank pusat negara lain di seluruh dunia terpaksa mengambil tindakan yang sama jika mereka tidak mahu mata wang mereka jatuh berbanding dolar AS. Negara yang tidak menaikkan kadar faedah sasaran mereka cenderung untuk dihukum oleh pasaran: Dengan mata wang yang jatuh, harga minyak tempatan dan komoditi lain cenderung meningkat kerana harga komoditi dalam dolar AS. Akibatnya, rakyat negara-negara ini cenderung menghadapi masalah inflasi yang lebih teruk daripada yang mereka akan hadapi.
Negara dengan peningkatan terbesar dalam kadar faedah sasarannya boleh, secara teori, menang, dalam apa yang lebih kurang persaingan untuk menggerakkan inflasi ke tempat lain. Persaingan ini tidak boleh berterusan, bagaimanapun, kerana setiap negara bergantung, sedikit sebanyak, pada import dari negara lain. Jika negara yang mempunyai ekonomi lemah (iaitu negara yang tidak mampu untuk menaikkan kadar faedah) berhenti mengeluarkan barangan keperluan untuk perdagangan dunia, ia akan cenderung untuk menjatuhkan ekonomi dunia.
Menaikkan kadar faedah juga meningkatkan kemungkinan mungkir hutang, dan mungkir hutang ini boleh menjadi masalah besar, terutamanya bagi bank dan institusi kewangan lain. Dengan kadar faedah yang lebih tinggi, pembiayaan pencen menjadi kurang mencukupi. Semua jenis perniagaan mendapati pelaburan baharu lebih mahal. Banyak perniagaan mungkin akan mengecut atau gagal sepenuhnya. Kesan tidak langsung ini merupakan satu lagi cara untuk ekonomi dunia gagal.
Oleh Gail Tverberg
Lebih Top Reads From Oilprice.com:
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/today-energy-crisis-unlike-anything-000000959.html