Pilihan Teratas 2023- ATT T

Memiliki AT&T Inc. (T) — Pilihan Utama untuk pelabur yang agresif — telah menjadi latihan dalam kesabaran sejak persaraan Ketua Pegawai Eksekutif berwawasan Ed Whitacre, yang menggabungkan francais talian wayar dan wayarles empat "Baby Bells" dan beberapa pembekal perkhidmatan serantau, mencadangkan Roger Conrad, pengarang Pelabur Utiliti Conrad.

Lihat juga: Pilihan Teratas 2023: Plains All American Pipeline (PAA)

Pengganti Whitacre gagal untuk menukar syarikat rangkaian komunikasi terkemuka Amerika pada masa itu menjadi gergasi multi-media — membeli bekas Time Warner pada masa yang sama Rupert Murdoch melarikan diri Disney (DIS) dengan $70 bilion ditambah jualan studio lain.

Ketua Pegawai Eksekutif semasa John Stankey dan pasukannya telah mengembalikan AT&T kepada akar telekomunikasinya. Mereka bermula dengan beberapa ubat yang sukar - mengurangkan separuh dividen dan melengkapkan spinoff yang mengecewakan Penemuan Warner Brothers (WBD), diikuti dengan dua pengurangan separuh pertama berturut-turut pada panduan pendapatan 2022.

Tetapi kini pelabur mempunyai sebab untuk berharap lagi. Pengurusan menaikkan titik pertengahan julat panduan pendapatan 2022nya berikutan pendapatan S3 yang kukuh. Ia mengesahkan sasaran aliran tunai percuma $14 bilion untuk tahun itu, tahap yang akan menampung dividen dengan tambahan $4 bilion. Dan di sebalik tekanan inflasi dan persaingan yang sengit, syarikat itu menjangkakan untuk melakukan lebih baik pada 2023, mengunjurkan $17 bilion dalam aliran tunai percuma.

5G wayarles setakat ini gagal memberikan syarikat komunikasi AS banyak peningkatan hasil dan pendapatan. Ini kerana pengguna Amerika tidak mahu membayar lebih bermakna untuk apa yang dijual sebagai 4G pada dasarnya pada steroid, pada masa inflasi telah meregangkan belanjawan. Dan syarikat telah meningkatkan usaha untuk menarik pelanggan daripada pesaing, memerah margin lagi.

Saya menjangkakan 5G akhirnya menjadi pemacu pertumbuhan yang lebih mantap untuk AT&T dan pesaing utamanya T-Mobile US (TMUS) dan Verizon Communications (VZ). Syarikat itu sudah mempunyai lebih 100 juta sambungan Internet Perkara, termasuk satu juta kereta. Dan tawaran jalur lebar 5G dan gentian tertumpunya terus menemui kejayaan.

Kisah berterusan

AT&T juga mencatatkan pertumbuhan pelanggan jalur lebar wayarles dan gentian yang lebih pantas pada S3 berbanding separuh pertama tahun, menunjukkan usaha pemasarannya menemui sedikit kejayaan. Dan pemotongan kos yang berjaya dan pengurangan hutang juga meningkatkan margin.

Walaupun selepas spinoff Warner, beban hutang AT&T masih sekitar $153 bilion, menjadikan pengurangan selanjutnya sebagai keutamaan. Kira-kira 8.5 peratus daripada obligasinya adalah pada kadar berubah, bermakna kos meningkat dengan kadar faedah. Dan terdapat $14.58 bilion dalam hutang matang hingga akhir 2024 serta $21 bilion dalam unjuran CAPEX 2023 untuk dibiayai.

Keupayaan syarikat untuk membiayai sendiri CAPEX dan dividennya dengan wang tunai sebagai ganti untuk pengurangan hutang, walau bagaimanapun, bermakna risiko sebenarnya adalah lebih rendah daripada yang kelihatan. Dan dengan membayar hutang matang hingga 2024, syarikat itu akan memadamkan hampir separuh kewajipan kadar berubahnya.

Jangkaan saya ialah AT&T akan mengejutkan pelabur dengan peratusan kenaikan dividen rendah hingga pertengahan satu digit tahun depan. Tetapi hasil semasa hampir 6 peratus adalah menarik. Dan pada hanya 7.7 kali jangkaan pendapatan 12 bulan akan datang, jangkaan pelabur agak rendah dan oleh itu mudah untuk dikalahkan.

Saya juga digalakkan oleh gelombang pembelian orang dalam baru-baru ini, yang berbeza dengan keputusan berpecah dalam komuniti penganalisis. Perisikan Bloomberg melaporkan 16 pembelian, 16 pegangan dan 2 penjualan di kalangan rumah penyelidikan yang dijejakinya.

Lihat juga: Pilihan Teratas 2023: Perlombongan SSR (SSRM)

Dengan risiko kemelesetan dan kemerosotan pasaran saham yang semakin meningkat, mungkin beberapa bulan sebelum saham AT&T menunjukkan keuntungan yang bermakna. Tetapi saya selesa menilai saham itu sebagai belian untuk pencari nilai yang sangat sabar pada harga $20 atau lebih rendah.

Lebih Banyak Dari MoneyShow.com: