Keadaan Kewangan AS yang Sukar Boleh Membuat Urus Niaga Torpedo Wall Street, Rancangan Penyelidikan Baharu

Apa yang berlaku dalam sistem kewangan AS tidak kekal di sana.

Keadaan kewangan yang sukar cenderung untuk beralih ke dalam ekonomi global dan mengganggu mesin penggabungan dan pemerolehan Wall Street, menunjukkan penyelidikan baharu. Dan ia berkemungkinan besar akan menjejaskan bank pelaburan besar.

"Kami mendapati bahawa keadaan kewangan dalam teras mempunyai kesan limpahan yang ketara pada M&A merentas sempadan," kata laporan bertajuk "Limpahan Rentas Sempadan: BAGAIMANA Keadaan Kewangan AS Mempengaruhi M&A Di Seluruh Dunia." Kertas kerja itu ditulis oleh Katharina Bergant dan Prachi Mishra di Tabung Kewangan Antarabangsa, ditambah Raghuram Rajan di Universiti Chicago Booth School of Business. Dan ia diedarkan oleh Biro Kajian Ekonomi Negara

Para penyelidik mendapati bahawa kenaikan 1 peratus pain dalam indeks Keadaan Kewangan AS, yang menunjukkan lebih sukar untuk mendapatkan pembiayaan, membawa kepada penurunan nilai kira-kira 10% untuk tawaran M&A.

Walau bagaimanapun, terdapat beberapa berita baik dalam campuran ini. Walaupun tawaran berharga lebih rendah apabila keadaan kewangan lebih ketat, terdapat kemungkinan besar bahawa penggabungan atau pengambilalihan akan menghasilkan wang untuk para pemegang saham.

Penulis menyatakan perkara seperti itu:

• “Pemerolehan yang berlaku di sekitar keadaan kewangan yang lebih ketat di peringkat global mencipta nilai yang lebih besar; manakala yang bertepatan dengan keadaan kewangan yang longgar menunjukkan prestasi yang lebih lemah.”

Itu sesuai dengan fenomena yang telah lama difahami: Banyak tawaran gagal menambah nilai dalam apa jua cara seperti yang ditunjukkan dalam buku Bob Bruner "Tawaran dari Neraka."

Jadi sementara jurubank Wall Street - yang mendapat bayaran berhubung dengan yuran perjanjian - mungkin mengalami keadaan kewangan yang lebih ketat, pelabur pasaran saham mungkin melakukan dengan lebih baik.

Secara keseluruhan, keadaan kewangan AS telah mengetatkan sejak awal tahun, walaupun beberapa langkah itu telah dibatalkan dalam beberapa minggu kebelakangan ini, menurut Chicago Fed, menurut Indeks Keadaan Kewangan Kebangsaannya. Dalam erti kata lain, keadaan lebih ketat.

Sebaliknya itu sepatutnya baik untuk pelabur.